Časová hodnota možnosti - Option time value

v finance, časová hodnota (televize) (vnější nebo instrumentální hodnota) an volba je prémie, kterou by zaplatil racionální investor aktuální cvičební hodnota (vnitřní hodnota ), na základě pravděpodobnosti se zvýší jeho hodnota před vypršením platnosti. Pro Americká volba tato hodnota je na spravedlivém trhu vždy větší než nula, tedy možnost je vždy v hodnotě větší, než je jeho aktuální cvičební hodnota.^[1] Jako možnost lze uvažovat jako o „cenovém pojištění“ (např. Letecká společnost zajišťující neočekávané prudce rostoucí náklady na palivo způsobené hurikánem), lze TV považovat za rizikové prémie opční prodejce účtuje kupujícímu - tím vyšší je očekávané riziko (volatilita ${ displaystyle cdot}$ ), tím vyšší je pojistné. Naopak lze televizi považovat za cenu, kterou je investor ochoten zaplatit za potenciální vzestup.

Časová hodnota se po vypršení platnosti snižuje na nulu, obecně platí, že ji ztratí¹⁄₃ jeho hodnoty během první poloviny jeho životnosti a²⁄₃ ve druhé polovině.^{[Citace je zapotřebí ]} Jelikož se opce přibližuje k expiraci, vyžaduje pohyb její ceny stále větší posun ceny podkladového cenného papíru.^[2]

Vnitřní hodnota

The vnitřní hodnota (IV) možnosti je hodnota jejího uplatnění nyní. Pokud je cena podkladové akcie vyšší než realizační cena call opce, má opce kladnou peněžní hodnotu a označuje se jako v penězích. Pokud je cena podkladové akcie levnější než realizační cena call opce, call opce se označuje jako bytí bez peněz. Pokud je opce při vypršení platnosti bez peněz, její držitel opci opouští a její platnost bezcenná vyprší. Proto, zakoupená opce nikdy nemůže mít zápornou hodnotu.^[3] Důvodem je, že racionální investor by se rozhodl koupit podkladovou akcii za tržní cenu, místo aby uplatnil opci na vyplacení peněz za nákup stejné akcie za vyšší než tržní cenu.

Ze stejných důvodů je možnost put v penězích pokud to umožňuje nákup podkladového aktiva za tržní cenu pod realizační cenou prodejní opce. Možnost put je bez peněz pokud je spotová cena podkladového aktiva vyšší než realizační cena.

Jak je ukázáno v níže uvedených rovnicích a grafu, vnitřní hodnota (IV) kupní opce je pozitivní, když hodnota podkladového aktiva spotová cena S překračuje možnosti realizační cena K..

Hodnota a možnost volání: ${ displaystyle max [(S-K), 0]}$nebo ${ displaystyle (S-K) ^ {+}}$

Hodnota a dát možnost: ${ displaystyle max [(K-S), 0]}$nebo ${ displaystyle (K-S) ^ {+}}$

Hodnota možnosti

Hodnota možnosti

Hodnota možnosti (tj. cena) se odhaduje pomocí predikce vzorec jako Black-Scholes nebo pomocí a numerická metoda tak jako Binomický model. Tato cena zahrnuje očekávanou pravděpodobnost dokončení opce “v penězích ". U opce bez peněz platí, že čím dále v budoucnosti bude datum expirace - tj. Čím delší bude čas na cvičení -, tím vyšší bude šance, že k tomu dojde, a tím vyšší bude cena opce; možnost peněz šance být v penězích klesá; skutečnost, že opce nemůže mít zápornou hodnotu, však funguje také ve prospěch vlastníka. Citlivost hodnoty opce na dobu do vypršení platnosti je známá jako opce theta. Hodnota možnosti nikdy nebude nižší než její hodnota IV.

Jak je vidět na grafu, hodnota plné možnosti volání (IV + TV), v danou dobu t, je červená čára.^[4]

Časová hodnota

Časová hodnota je, jak je uvedeno výše, rozdíl mezi hodnotou opce a vnitřní hodnotou, tj.

Časová hodnota = opční hodnota - vnitřní hodnota

Konkrétněji, televize odráží pravděpodobnost, že opce získá IV - stát se (více) ziskovým pro cvičení než vyprší jeho platnost.^[5] Důležitým faktorem je možnost volatilita. Těkavé ceny podkladového nástroje mohou stimulovat poptávku po opcích a zvyšovat hodnotu. Numericky tato hodnota závisí na době do Datum spotřeby a volatilita ceny podkladového nástroje. televize americké opce nemůže být záporná (protože hodnota opce není nikdy nižší než IV) a po vypršení konverguje na nulu. Před vypršením platnosti, změna v televize s časem je nelineární a je funkcí ceny opce.^[6]

Viz také

• Skutečná hodnota (finance)
• Nahý hovor
• Časová hodnota peněz

Reference

externí odkazy

• Základní možnosti Koncepty: Vnitřní hodnota a časová hodnota, biz.yahoo.com