Korelační swap - Correlation swap

A korelační swap je volně prodejné finanční derivát který umožňuje spekulovat na nebo živý plot rizika spojené s pozorovaným průměrem korelace, ze sbírky základní produkty, kde každý produkt má pravidelně zjistitelné ceny, jako u a zboží, směnný kurz, úroková sazba nebo akciový index.

Definice výplaty

Pevná část korelačního swapu platí fiktivní ${displaystyle N_ {ext {corr}}}$ násobek dohodnuté stávky ${displaystyle ho _ {ext {strike}}}$, zatímco plovoucí noha platí realizovanou korelaci ${displaystyle ho _ {ext {uvědomeno}}}$. Hodnota smlouvy při vypršení platnosti z pohledu fixní platby je tedy

${displaystyle N_ {ext {corr}} (ho _ {ext {uvedomil}} - ho _ {ext {strike}})}$

Vzhledem k souboru záporných vah ${displaystyle w_ {i}}$ na ${displaystyle n}$ cenné papíry, je realizovaná korelace definována jako vážený průměr všech párových korelačních koeficientů ${displaystyle ho _ {i, j}}$:

${displaystyle ho _ {ext {uvedomil}}: = {frac {sum _ {ieq j} {w_ {i} w_ {j} ho _ {i, j}}} {sum _ {ieq j} {w_ {i } w_ {j}}}}}$

Typicky ${displaystyle ho _ {i, j}}$ bude vypočítán jako Pearsonův korelační koeficient mezi denními výnosy z aktiv i a j, pravděpodobně za předpokladu nulového průměru.

Většina korelačních swapů obchoduje pomocí stejných vah, v takovém případě se realizovaný korelační vzorec zjednodušuje na:

${displaystyle ho _ {ext {uvedomil}} = {frac {2} {n (n-1)}} součet _ {i> j} {ho _ {i, j}}}$

Specifičnost korelačních swapů je poněkud neintuitivní, protože kupující ochrany platí fixní, na rozdíl od obvyklých swapů.

Ceny a ocenění

Zatím neexistují žádné standardní průmyslové modely, které by měly stochastickou korelaci a jsou arbitráž -volný, uvolnit.

Viz také

• Varianta swap
• Možnost duhy

Zdroje

• Meissner, Gunter (2014). Modelování a správa rizika korelace: aplikovaný průvodce včetně korelačního rámce Basel III - s interaktivními modely v aplikaci Excel / VBA. Wiley. str. 11. ISBN  111879690X.