Devizový swap - Foreign exchange swap - Wikipedia

v finance, a devizový swap, forex swapnebo FX swap je současný nákup a prodej stejných částek jedné měny za jinou se dvěma různými daty valuty (obvykle spot-to-forward)^[1] a může použít devizové deriváty. FX swap umožňuje použít částky určité měny k financování poplatků určených v jiné měně bez získání devizového rizika. Umožňuje společnostem, které mají finanční prostředky v různých měnách, aby je efektivně spravovaly.^[2]

Struktura

Devizový swap má dvě nohy - a spotová transakce a a vpřed transakce - které jsou prováděny současně pro stejné množství, a proto se navzájem kompenzují. Ke směnným transakcím vpřed dochází, pokud obě společnosti mají měnu, kterou druhá potřebuje. Zabraňuje negativnímu devizovému riziku pro obě strany.^[3] Devizové místo transakce jsou podobné forwardovým devizovým transakcím z hlediska toho, jak jsou dohodnuty; jsou však plánovány na konkrétní datum ve velmi blízké budoucnosti, obvykle ve stejném týdnu.

Je také běžné obchodovat „forward-forward“, kde jsou obě transakce pro (různá) forwardová data.

Použití

Nejčastější^{[Citace je zapotřebí ]} použití devizových swapů je pro instituce k financování jejich devizových zůstatků.

Jakmile se transakce v cizí měně vyrovná, je držiteli ponechána kladná (nebo „dlouhá“) pozice v jedné měně a záporná (nebo „krátká“) pozice v jiné měně. Aby bylo možné inkasovat nebo zaplatit jakýkoli jednodenní úrok splatný z těchto zahraničních zůstatků, instituce na konci každého dne uzavřou veškeré zahraniční zůstatky a znovu je zavedou na následující den. K tomu obvykle používají swapy typu „tom-next“, zítra vykupují (nebo prodávají) cizí částku, která se zúčtuje, a poté opakují, prodávají (nebo kupují) zpětné vyrovnání následující den.

Úroky inkasované nebo placené každou noc se označují jako náklady na přepravu. Vzhledem k tomu, že obchodníci s měnami vědí zhruba, kolik držení měnové pozice denně vydělá nebo stojí, na základě toho se uzavírají konkrétní obchody; tyto jsou označovány jako provádět obchody.

Společnosti je také mohou použít, aby se vyhnuly měnovému riziku.

Příklad:

Britská společnost může mít dlouhé EUR z prodeje v Evropě, ale působí primárně v Británii za použití GBP. Vědí však, že musí svým výrobcům v Evropě zaplatit za 1 měsíc.

Mohli na místě prodat své EUR a koupit GBP, aby pokryli své výdaje v Británii, a poté za jeden měsíc spot koupit EUR a prodat GBP, aby zaplatili svým obchodním partnerům v Evropě.

To je však vystavuje FX riziku. Pokud má Británie finanční potíže a směnný kurz EUR / GBP se pohybuje proti nim, možná bude muset utratit mnohem více GBP, aby získala stejnou částku EUR.

Proto vytvářejí 1měsíční swap, kde prodávají EUR a nakupují GBP na místě a současně nakupují EUR a prodávají GBP za 1 měsíc (1M) vpřed. To významně snižuje jejich riziko. Společnost ví, že bude schopna spolehlivě nakupovat EUR a zároveň bude moci mezitím používat měnu pro domácí transakce.

Ceny

Vztah mezi bodem a vpřed je známý jako parita úrokové sazby, který uvádí, že

${ displaystyle F = S left ({ frac {1 + r_ {d} cdot T} {1 + r_ {f} cdot T}} right),}$

kde

• F = dopředná sazba
• S = spotová rychlost
• r_d = jednoduchý zájem kurz termínové měny
• r_F = jednoduchá úroková sazba základní měna
• T = tenor (vypočteno podle příslušného konvence počítání dnů )

Přední body nebo swapové body jsou uváděny jako rozdíl mezi forwardem a spotem, F - S, a je vyjádřen následovně:

${ displaystyle FS = S left ({ frac {1 + r_ {d} cdot T} {1 + r_ {f} cdot T}} - 1 right) = { frac {S (r_ {d } -r_ {f}) cdot T} {1 + r_ {f} cdot T}} přibližně S vlevo (r_ {d} -r_ {f} vpravo) T,}$

-li ${ displaystyle r_ {f} cdot T}$ je malý. Hodnota swapových bodů je tedy zhruba úměrná úrokovému diferenciálu.

Související nástroje

Devizový swap by neměl být zaměňován s a měnový swap, což je vzácnější dlouhodobá transakce, která se řídí různými pravidly.

Viz také

• Křížový měnový swap
• Devizový trh
• Forwardový směnný kurz
• Úroková parita
• Přes noc indexovaný swap

Reference