Železný motýl (strategie možností) - Iron butterfly (options strategy)

Graf výplaty Iron Butterfly

v finance an železný motýl, také známý jako ironfly, je název pokročilého, neutrálního výhledu, strategie obchodování s opcemi to zahrnuje nákup a držení čtyř různých možností u tří různých stávkové ceny. Jedná se o obchodní strategii s omezeným rizikem a omezeným ziskem, která je strukturována pro větší pravděpodobnost výdělku menšího omezeného zisku, pokud je podkladová akcie vnímána s nízkou volatilitou.

Krátký železný motýl

Strategie opcí s krátkým železným motýlem dosáhne maximálního zisku, když se cena podkladového aktiva po vypršení platnosti rovná realizační ceně, za kterou se prodávají kupní a prodejní opce. Obchodník poté obdrží čistý kredit ze vstupu do obchodu, když všechny opce bezcenné vyprší.[1]

Strategie možnosti krátkého železného motýla se skládá z následujících možností:

  • Dlouhá výplata mimo peníze: realizační cena X - a
  • Krátký vklad za peníze: realizační cena X
  • Krátký hovor za peníze: realizační cena X
  • Dlouhý hovor bez peněz: realizační cena X + a[2]

kde X = okamžitá cena (tj. aktuální tržní cena podkladového aktiva) a a> 0.

Omezené riziko

Dlouhý železný motýl dosáhne maximálních ztrát, když cena akcií klesne na nebo pod nižší stávkovou cenu putu nebo stoupne nad nebo rovnou vyšší stávce zakoupeného hovoru. Rozdíl v realizační ceně mezi hovory nebo puty odečtený od přijaté prémie při vstupu do obchodu je maximální akceptovanou ztrátou.

Vzorec pro výpočet maximální ztráty je uveden níže:

  • Max Loss = Strike Price of Long Call - Strike Price of Short Call - Premium
  • Maximální ztráta nastane, když cena podkladového aktiva> = Strike cena dlouhého hovoru NEBO cena podkladového aktiva <= Strike cena dlouhého putu[3]

Body zvratu

Strategie železných motýlů vytváří dva body zvratu.

Pomocí následujících vzorců lze vypočítat body zvratu:

  • Horní bod zlomu = Strike cena krátkého hovoru + přijatá čistá prémie
  • Lower Breakeven Point = Strike Price of Short Put - Net Premium Received[4]

Příklad strategie

  • Kupte si XYZ 140 Put za 2,00 $
  • Prodejte XYZ 145 Put za 4,00 USD
  • Prodejte XYZ 145 Volejte za 4,00 USD
  • Kupte si XYZ 150 Call za 3,00 $
  • Max. Zisk = Čistý kredit = $ 4,00 + $ 4,00 - $ 2,00 - $ 3,00 = $ 3,00
  • Max. Riziko = Marže = Rozdíl ve stávkách - Čistý kredit = 5,00 USD - 3,00 USD = 2,00 USD
  • Upper Break Even = Strike krátkého hovoru + čistý kredit = $ 145 + $ 3,00 = $ 148,00
  • Lower Break Even = Strike s krátkým vkladem - čistý kredit = $ 145 - $ 3,00 = $ 142,00
  • Max. Návrat = Čistý kredit ÷ Marže = $ 3,00 ÷ $ 2,00 = 150% (Pokud se XYZ po vypršení platnosti obchodování obchoduje za $ 145).[5]

Dlouhý železný motýl (zpětný železný motýl)

Strategie opce s dlouhým železným motýlem dosáhne maximálního zisku, když je cena podkladového aktiva po vypršení platnosti vyšší než realizační cena stanovená při vyřazení z peněz a nižší než realizační cena stanovená při - peněžní hovor. Obchodník poté obdrží rozdíl mezi opcemi, které v penězích vyprší, přičemž zaplatí prémii za opce, které z peněz vyprší.[6]

Reference

  1. ^ http://www.theoptionsguide.com/iron-butterfly.aspx
  2. ^ https://www.fidelity.com/learning-center/investment-products/options/options-strategy-guide/long-iron-butterfly-spread
  3. ^ http://www.minyanville.com/businessmarkets/articles/iron-butterfly-option-strategy-options-strategies/12/2/2010/id/31464x
  4. ^ http://www.optionsplaybook.com/option-strategies/iron-butterfly/
  5. ^ http://www.poweropt.com/ibutterflyspreadhelp.asp
  6. ^ http://www.optionstrading.org/strategies/volatile-market/reverse-iron-butterfly-spread/
  • McMillan, Lawrence G. (2002). Možnosti jako strategická investice (4. vydání). New York: Newyorský finanční institut. ISBN  0-7352-0197-8.