Zásoba preferovaná pro měsíční příjem - Monthly income preferred stock

Zásoba preferovaná pro měsíční příjem nebo MIPS je hybridní zabezpečení vytvořil Eli Jacobson,[1] A Sullivan & Cromwell daňový partner a uvedla na trh společnost Goldman Sachs v roce 1993.[2] V podstatě je MIPS kombinací hluboce podřízený dluh a preferenční akcie.

MIPS je strukturován takovým způsobem, aby platby z cenného papíru byly úrokovým nákladem pro dlužníka a dividendou pro věřitele. A subjekt zvláštního určení emitenta prodá preferované akcie veřejnosti a poté výnosy půjčí mateřské společnosti. Výplaty úroků mateřské společnosti dceřiné společnosti jsou daňově odpočitatelné jako úroky a SPE je používá k přednostním platbám dividendy investorům.[3] Nicméně úrokový výnos přijatý SPE není zdanitelným příjmem, protože je organizován jako subjekt osvobozený od daně.

Kvůli těmto vlastnostem dominoval MIPS na jednom místě na trhu s tradičním věčným preferovaným kapitálem, což představuje více než 70% všech nových preferovaných emisí.[4] MIPS jako daňový úkryt však již nefunguje. The ratingové agentury považovat MIPS za preferovanou zásobu.

Reference

  1. ^ „Eliyahu D. Jacobson“. 5. března 2016. Archivovány od originál dne 5. března 2016. Citováno 13. února 2019.
  2. ^ „FindArticles.com - CBSi“. Findarticles.com. Citováno 13. února 2019.
  3. ^ Kenton, Will. „Cenné papíry preferované s měsíčním příjmem - MIPS“. Investopedia.com. Citováno 13. února 2019.
  4. ^ Irvine, Paul; Rosenfeld, James (2000). „Zvyšování kapitálu pomocí preferovaného skladu s měsíčním příjmem: tržní reakce a důsledky pro teorii kapitálové struktury“. Finanční řízení. 29 (2): 5–20. CiteSeerX  10.1.1.202.7889. doi:10.2307/3666282. JSTOR  3666282.

externí odkazy