Financování dlužníka - Debtor-in-possession financing

Financování dlužníka nebo DIP financování je speciální forma financování poskytované společnostem v finanční tíseň, obvykle během restrukturalizace podle zákona o bankrotu společností (např Kapitola 11 bankrot v USA nebo CCAA v Kanadě[1]). Obvykle je tento dluh považován za nadřízený všem ostatním dluh, spravedlnost a jakékoli jiné cenné papíry vydané společností[2] - porušuje jakékoli pravidlo absolutní priority umístěním nového financování před stávající dluhy společnosti za platbu.[3]

Financování DIP lze použít k udržení provozu firmy, dokud nebude možné ji prodat jako nepřetržitý provoz,[4] pokud je pravděpodobné, že to poskytne věřitelům větší návratnost než uzavření firmy a likvidace aktiv. Může to také dát problémové společnosti nový start, i když za přísných podmínek. V tomto případě se „financováním dlužníka“ rozumí dluh vzniklý v době úpadku a „ukončovacím financováním“ se rozumí dluh vzniklý při reorganizaci podle zákona o úpadku.[5]

Příklady

Dva pozoruhodné příklady jsou vládní financování Chrysler[6] a General Motors[7] během jejich příslušných bankrotů v roce 2009.

Americké právo vs. francouzské právo

Ochota vlád povolit věřitelům umisťovat pohledávky z financování dlužníka před stávající dluh společnosti v platební neschopnosti se liší; Americký zákon o bankrotu to výslovně umožňuje[8] zatímco francouzské právo tuto praxi dlouho považovalo za soutien abusif, vyžadující, aby nejprve byli placeni zaměstnanci a státní zájmy, i když konečným výsledkem byla likvidace místo restrukturalizace společností.[9]

Viz také

Reference

  1. ^ Lyndon Maither, B.C. Zákon o dani z příjmu v Kanadě: vymáhání, vymáhání, stíhání, 4. vydání. Lyndon Maither. str. 319. ISBN  9781300772286.
  2. ^ Stuhl, S.A.; Vault (firma) (2003). Průvodce trezorem pro kariéru v oblasti bankrotu. Vault Incorporated. str. 147. ISBN  9781581312577.
  3. ^ Liu, L. (2008). Subnational Insolvency: Cross-Country Experiences and Lessons. Světová banka. str. 20.
  4. ^ Lyndon Maither, B.C. Zákon o dani z příjmu v Kanadě: Vymáhání, vymáhání, stíhání, 6. vydání:.
  5. ^ Hecker, J.E.Z. (2006). Komerční letectví: Problémy s bankroty a důchody jsou příznaky základních strukturálních problémů. Nakladatelská společnost DIANE. str. 10. ISBN  9781422304327.
  6. ^ Engel, G.T. (2010). Finanční audit: Úřad pro finanční stabilitu (program pro odstraňování potíží s aktivy) Finanční výkazy za fiskální rok 2009. Nakladatelská společnost DIANE. str. 61. ISBN  9781437926811.
  7. ^ Barofsky, N. (2011). Program pomoci při problémových aktivech (SIGTARP): Čtvrtletní zpráva Kongresu Úřadem zvláštního generálního inspektora (SIGTARP) (26. října 2010). Nakladatelská společnost DIANE. str. 145. ISBN  9781437942019.
  8. ^ Warren, E. (2010). Využití fondů TARP při podpoře a reorganizaci domácího automobilového průmyslu. Nakladatelská společnost DIANE. str. 44. ISBN  9781437923698.
  9. ^ Pomerleano, M .; Shaw, W .; Bank, W. (2005). Restrukturalizace společnosti: Poučení ze zkušeností. Světová banka. str. 130. ISBN  9780821359280.

externí odkazy