Koupit a podržet - Buy and hold

Koupit a podržet, také zvaný poziční obchodování, je investiční strategie čímž investor nakupuje finanční nástroje, počítaje v to nemovitost, držet je po dlouhou dobu, s cílem realizovat cenové zhodnocení, navzdory volatilita.[1]

Tento přístup předpokládá jistotu, že hodnota investic bude v budoucnu vyšší. Investoři nesmí být ovlivněni aktuálnost zkreslení, emoce, a musí pochopit jejich sklon k averze k riziku. Investoři musí kupovat finanční nástroje, u nichž očekávají dlouhodobé zhodnocení. Investoři nákupu a držení neprodávají po poklesu hodnoty. Nezapojují se načasování trhu (tj. prodej cenného papíru s cílem jeho opětovného nákupu za nižší cenu) a nevěří v něj kalendářové efekty jako Prodat v květnu.[2]

Příkladem je nákup a podržení pasivní řízení.[3] Bylo doporučeno uživatelem Warren Buffett, Jack Bogle, Burton Malkiel, John Templeton, Peter Lynch, a Benjamin Graham protože z dlouhodobého hlediska existuje vysoká korelace mezi akciovým trhem a hospodářský růst.[4][5]

Hypotéza efektivního trhu

Podle hypotéza efektivního trhu (EMH), pokud každý bezpečnostní je po celou dobu spravedlivě oceněn, pak opravdu nemá smysl obchodovat. Někteří dostávají strategii nákupu a držení do extrému a zastávají názor, že byste nikdy neměli prodat cenný papír, pokud nepotřebujete peníze.[6] Nicméně, Warren Buffett je příkladem obhájce nákupu a držení, který odmítl EMH ve svém spisy, a vybudoval své jmění investováním do společností, když byly podhodnoceny.

Nižší náklady

Jiní obhajovali výkup a držení z čistě nákladových důvodů. Náklady jako bid – ask spread vznikají u všech transakcí a strategie nákupu a zadržení zahrnuje nejméně transakcí za konstantní investovanou částku, přičemž všechny ostatní věci jsou stejné. Daňový zákon má také určitý účinek; dlouhodobý daně z kapitálového zisku mohou být nižší než ty, které vznikly při krátkodobém obchodování, a daň může být splatná pouze tehdy a v případě, že je aktivum prodáno.[5]

Vidět Cykly akciových trhů a Načasování trhu. Načasování trhu může způsobit špatný výkon.[7]

Chování při návratu

Na Federální rezervní banka St. Louis YiLi Chien, hlavní ekonomka, psala o chování při pronásledování. Průměrný investor do podílových fondů má tendenci nakupovat VZÁJEMNÉ FONDY s vysokými minulými výnosy a jinak prodávat. Nákup VZÁJEMNÝCH FONDŮ s vysokou návratností se nazývá „chování pronásledování návratů“. Toky kapitálových podílových fondů mají pozitivní korelaci s minulou výkonností, s korelačním koeficientem návratnosti a toku 0,49. Výnosy z akciových trhů jsou z krátkodobého hlediska téměř nepředvídatelné. Výnosy z akciových trhů mají tendenci vracet se k dlouhodobému průměru. Tendence nakupovat VZÁJEMNÉ FONDY s vysokou návratností a prodávat ty, které mají nízkou návratnost, může snížit zisk.[8]

Aktivní manažeři klesli pod své referenční hodnoty

Aktivní manažeři nepraktikují „Nákup a pozdržení“. Nejméně 80% aktivních manažerů kleslo pod 15% ve všech domácích kapitálových kategoriích během 15 let. Všechny tuzemské fondy vykazovaly míru přežití 44% více než 15 let, proto je provedena oprava zkreslení přežití. Přežití je míra, která představuje podíl fondů, které existují na začátku období a zůstávají aktivní na konci období.[9]

Reference

  1. ^ PIVA, BRIAN (13. května 2020). „Koupit a podržet definici“. Investopedia.
  2. ^ Lake, Rebecca (19. června 2019). „8 chyb, které mohou zničit vaši strategii nákupu a držení“. US News & World Report.
  3. ^ Malkiel, Burton G. (5. ledna 2015). Náhodná procházka po Wall Street. W. W. Norton.ISBN  0-393-03888-2
  4. ^ Elkins, Kathleen (18. září 2018). „Warren Buffett a Jack Bogle se shodují na vzorci pro dlouhodobý úspěch: 'Kupte a držte'". CNBC.
  5. ^ A b TUN, ZAW THIHA (22. srpna 2019). „Klady a zápory pasivní strategie nákupu a držení“. Investopedia.
  6. ^ Meadows, Richard (14. května 2020). „Přestaňte laskavě říkat, že hypotéza efektivního trhu je mrtvá“. Hluboký talíř.
  7. ^ zkopírováno z článku wikipedia Načasování trhu Metcalfe, Guy (18. července 2018). „Matematika načasování trhu“. PLOS ONE. 13 (7): e0200561. arXiv:1712.05031. Bibcode:2018PLoSO..1300561M. doi:10.1371 / journal.pone.0200561. PMC  6051602. PMID  30021021.
  8. ^ zkopírováno z článku wikipedia Načasování trhu „Honba za návratem má pro investory vysoké náklady | St. Louis Fed o ekonomice“.
  9. ^ [1] Indexy S&P Dow Jones | rok 2019 | viz strany 4, 7 z 32 | Oprava zkreslení přežití