Návratnost kapitálu upravená o riziko - Risk-adjusted return on capital

Návratnost kapitálu upravená o riziko (RAROC) je riziko rámec měření ziskovosti založený na analýze rizikového finančního výkonu a poskytování konzistentního pohledu na něj ziskovost napříč podniky. Koncept byl vyvinut společností Bankéři Trust a hlavní designér Dan Borge na konci 70. let.[1] Všimněte si však, že stále častěji návratnost rizikově upraveného kapitálu (RORAC) se používá jako měřítko, přičemž úprava rizika kapitálu vychází z pokyny pro kapitálovou přiměřenost jak je uvedeno v Basilejský výbor.[Citace je zapotřebí ]

Základní vzorce


[2] nebo [2]


Obecně řečeno, v obchodních podnicích se riziko obchoduje proti prospěchu. RAROC je definován jako poměr rizikově upraveného výnosu k ekonomický kapitál. Ekonomický kapitál je množství peněz, které je nutné k zajištění přežití v nejhorším případě, je nárazníkem proti neočekávaným otřesům tržních hodnot. Ekonomický kapitál je funkcí tržní riziko, úvěrové riziko, a operační risk, a často se počítá pomocí VaR. Toto použití kapitálu založeného na riziku zlepšuje alokaci kapitálu napříč různými funkčními oblastmi bank, pojišťoven nebo jakéhokoli podniku, v němž je kapitál vystaven riziku očekávané návratnosti nad bezriziková sazba.

Systém RAROC přiděluje kapitál ze dvou základních důvodů:

  1. Řízení rizik
  2. Hodnocení výkonnosti

Pro účely řízení rizik je hlavním cílem alokace kapitálu jednotlivým obchodním jednotkám stanovení optima banky kapitálová struktura —To je alokace ekonomického kapitálu úzce korelována s individuálním obchodním rizikem. Jako nástroj pro hodnocení výkonnosti umožňuje bankám přiřadit kapitál obchodním jednotkám na základě ekonomická přidaná hodnota každé jednotky.

Rozhodovací opatření založená na regulačním a ekonomickém kapitálu

S finanční krize z roku 2007 a zavedení Dodd – Frank Act, a Basel III, minimální požadované regulatorní kapitálové požadavky se staly obtížnými. Důsledek přísných regulatorních kapitálových požadavků podnítil debaty o platnosti požadovaného ekonomického kapitálu při řízení složení portfolia organizace, což zdůrazňuje, že omezující požadavky by měly mít organizace zaměřené výhradně na návratnost regulačního kapitálu při měření ziskovosti a při řízení složení portfolia.[3] Protiargument zdůrazňuje, že při výběru portfolia by měly hrát prominentní roli účinky koncentrace a diverzifikace - dynamika uznávaná v ekonomickém kapitálu, nikoli však regulační kapitál.

Netrvalo dlouho a průmysl si uvědomil důležitost a důležitost regulačních i ekonomických opatření a vyvaroval se zaměřením výhradně na jedno nebo druhé. Byla navržena relativně jednoduchá pravidla, aby do procesu mohl vstoupit regulační i ekonomický kapitál. V roce 2012 navrhli vědci z Moody’s Analytics formální rozšíření modelu RAROC, který zohledňuje regulatorní kapitálové požadavky i ekonomická rizika.[4] V rámci lze alokaci kapitálu představovat jako opatření složeného kapitálu (CCM), což je vážená kombinace ekonomického a regulačního kapitálu - s váhou regulatorního kapitálu určenou mírou, do jaké je organizace kapitálem omezena.[5]

Viz také

Poznámky

  1. ^ Sleď, Richard; Diebold, Francis X .; Doherty, Neil A. (2010). Známé, neznámé a nepoznatelné v řízení finančních rizik: postup měření a teorie. Princeton, NJ: Princeton University Press. str. 347.
  2. ^ A b Vyčíslení rizika v elektroenergetice: přístup založený na RAROC
  3. ^ Beat, Baer; Mehta, Amit; Samandari, Hamid (2011). „Využití ekonomického kapitálu při řízení výkonnosti bank: perspektiva“. McKinsey Working Paper on Risk. 24: 1–20 - prostřednictvím McKinsey.
  4. ^ Levy, Amnon (2012). „Opatření jednotného rozhodnutí zahrnující regulatorní i ekonomický kapitál“ (PDF). Dokument Moody's Analytics.
  5. ^ Levy, Amnon; Xu, Pierre (2017). „Složené opatření pro alokaci kapitálu integrující regulační a ekonomický kapitál a dopad IFRS 9 a CECL“ (PDF). Dokument Moody's Analytics.

Reference

  • Glantz, Morton (2003). Řízení bankovního rizika: Úvod do širokopásmového úvěrového inženýrství. Amsterdam: Academic Press. ISBN  0-12-285785-2.

externí odkazy