Riziko zkázy - Risk of ruin

Riziko zkázy je pojem v oblasti hazardních her, pojištění a financí vztahující se k pravděpodobnosti ztráty veškerého investičního kapitálu[1] nebo uhasit svůj bankroll pod minimem pro další hru. Například pokud někdo vsadí všechny své peníze na jednoduché losování mincí, riziko zkázy je 50%. Ve scénáři s více sázkami riziko zkázy se hromadí s počtem sázek: každá opakovaná hra zvyšuje riziko a vytrvalá hra nakonec přináší stochastický jistota gamblerova zřícenina.

Finance

Riziko zkázy pro investory

Dvě hlavní strategie pro minimalizaci rizika zkázy jsou diverzifikace a zajištění. Investor, který usiluje o diverzifikaci, se pokusí vlastnit širokou škálu aktiv - mohl by vlastnit kombinaci akcie, vazby, nemovitost a likvidní aktiva, jako jsou hotovost a zlato. The portfolia dluhopisy a akcie mohou být samy o sobě rozděleny na různé trhy - například velmi různorodý investor by rád vlastnil akcie na burze LSE, NYSE a různé další burzy. Takže i když dojde k velké havárii ovlivňující akcie na kterékoli burze, ztráty by měla utrpět pouze část podílů investorů. Ochrana před rizikem zkázy diverzifikací se stala po roce výzvou finanční krize 2007–2010 - v různých obdobích během krizí, dokud nebyla stabilizována v polovině roku 2009, existovala období, kdy třídy aktiv korelovaný ve všech globálních regionech. Byly například časy, kdy akcie a dluhopisy [2] klesly najednou - normálně, když akcie klesnou na hodnotě, dluhopisy porostou a naopak. Mezi další strategie pro minimalizaci rizika zkázy patří pečlivá kontrola používání vliv a expozice aktivům, která mají neomezenou ztrátu, když se něco pokazí (např. některé finanční produkty, kterých se to týká) krátký prodej může přinést vysokou návratnost, ale pokud trh půjde proti obchodu, může investor ztratit podstatně více, než je cena, kterou zaplatili za nákup produktu.)

Pravděpodobnost zkázy je přibližně

,

kde

pro náhodnou procházku s počáteční hodnotou s, a při každém iteračním kroku se pohybuje normální distribucí mající střední hodnotu μ a směrodatná odchylka σ a selhání nastane, pokud dosáhne 0 nebo záporné hodnoty. Například s počáteční hodnotou 10 se při každé iteraci k hodnotě z předchozí iterace přidá Gaussova náhodná proměnná mající průměr 0,1 a standardní odchylku 1. V tomto vzorci s je 10, σ je 1, μ je 0,1, a tak r je druhá odmocnina 1,01 nebo přibližně 1,005. Průměr distribuce přidaný k předchozí hodnotě je vždy kladný, ale zdaleka ne tak velký jako směrodatná odchylka, takže existuje riziko, že klesne na záporné hodnoty, než se donekonečna rozběhne k pozitivnímu nekonečnu. Tento vzorec předpovídá pravděpodobnost selhání při použití těchto parametrů přibližně 0,1371 nebo 13,71% riziko zkázy. Tato aproximace se stává přesnější, když se počet kroků, které se obvykle očekávají, že dojde ke zničení, zvětší; není to příliš přesné, pokud by to první krok mohl udělat nebo zlomit. Je to proto, že jde o přesné řešení, pokud náhodná proměnná přidaná v každém kroku není Gaussova náhodná proměnná, ale spíše binomická náhodná proměnná s parametrem n = 2. Avšak opakované přidávání náhodné proměnné, která není distribuována Gaussovým rozdělením do průběžného součtu tímto způsobem, se asymptoticky stává nerozeznatelnou od přidání Gaussových distribuovaných náhodných proměnných zákonem velkých čísel.

Finanční obchodování

Termín „riziko zkázy“ někdy používá v užším technickém smyslu finanční obchodníci odkazovat na riziko ztrát snižujících obchodní účet pod minimální požadavky, aby bylo možné provádět další obchody. Náhodná procházka předpoklady umožňují přesný výpočet rizika zkázy pro daný počet obchodů. Předpokládejme například, že na účtu, který si člověk může dovolit čerpat, než má broker začne vydávat, je k dispozici 1 000 $ margin call. Předpokládejme také, že každý obchod může vyhrát nebo prohrát, s 50% pravděpodobností ztráty, omezenou na 200 $. U čtyř nebo méně obchodů je pak riziko zkázy nulové. U pěti obchodů je riziko zničení přibližně 3%, protože všech pět obchodů by muselo selhat, aby byl účet zničen. U dalších obchodů se akumulované riziko ruin pomalu zvyšuje. Výpočty rizika se za realistických různých podmínek stávají mnohem složitějšími. Chcete-li zobrazit sadu vzorců pro pokrytí jednoduchých souvisejících scénářů, přečtěte si téma Gamblerova zřícenina. Názory obchodníků na důležitost výpočtů „rizika zkázy“ jsou smíšené; nějaký[SZO? ] radí, že z praktických důvodů jde o téměř bezcennou statistiku, zatímco ostatní[SZO? ] říkají, že je nesmírně důležité, aby si to aktivní obchodník uvědomil.[3][4]

Viz také

Poznámky a odkazy

  1. ^ „Risk of Ruin (Forex Glossary)“. Finanční obchodní deník. Citováno 26. dubna 2012.
  2. ^ Ačkoli americké pokladny byly obecně výjimkou, s výjimkou nejhorších dnů jejich hodnota obecně vzrostla, jako součást „letu do bezpečí“.
  3. ^ Obchodní riziko: Zvýšená ziskovost prostřednictvím kontroly rizik Kenneth L Grant (2009)
  4. ^ Obchodní hra Ryan Jones (1999)

Další čtení