Efekt kalendáře - Calendar effect
A kalendářní efekt (nebo anomálie kalendáře) je libovolný anomálie trhu, odlišné chování akciových trhů nebo ekonomický efekt, který vypadá, že souvisí s kalendářem, jako je den v týdnu, čas měsíce, čas roku, čas v prezidentském cyklu USA, desetiletí v rámci století atd. ...[1]
Někteří lidé věří, že pokud existují, je možné je použít načasování trhu profitovat z efektů kalendáře.
Sezónní vzory se neomezují pouze na ceny; mnoho dalších systémů může vykazovat stejný druh kalendářního efektu. Tento termín se však nejčastěji používá v ekonomických souvislostech.
Příčiny
Tržní ceny často podléhají sezónním tendencím, protože dostupnost a poptávka po položce nejsou po celý rok konstantní. Například, zemní plyn ceny v zimě často rostou, protože zboží je v poptávce jako topné palivo. V létě, kdy je poptávka po teple nižší, ceny obvykle klesají.
Příklady
Pozoruhodné efekty kalendáře zahrnují:
- Prodat v květnu princip (nebo Halloween indikátor)
- Lednový efekt
- Lednový barometr
- Efekt Mark Twain
- Víkendový efekt
- Červencový efekt
- Kongresový efekt
- Santa Claus rally
- Indikátor Super Bowl
- Měsíční efekt
- Cyklus prezidentských voleb v USA
Argumenty, že kalendářní efekty neexistují nebo nejsou významné
Ve svém příspěvku z roku 2001 Nebezpečí těžby dat: Případ efektů kalendáře na návratnost akciíRyan Sullivan a kol. tvrdí, že neexistuje statisticky významný důkazy o kalendářních účincích v EU akciový trh, a že všechny tyto vzorce jsou výsledkem bagrování dat.[2] Existují však protichůdná zjištění a stále probíhá debata o behaviorální ekonomie proti teorie racionální volby.
Podle hypotéza efektivního trhu, kalendářní anomálie by neměly existovat, protože existence těchto anomálií by již měla být zahrnuta do cen cenných papírů.[3]
Podle Vasileiou jsou kalendářní anomálie významně ovlivněny finančním trendem, protože psychologie investorů závisí na hospodářský cyklus a jejich změna chování ovlivňuje nejen výkonnost trhu, ale také kalendářní anomálie.[4]
Podle Vasileiou existují kalendářní anomálie, ale pokud je prozkoumáme pomocí obvykle používaných definic, zdá se, že tento efekt slábne.[5]
Reference
- ^ „Září je jen měsíc“. 2. září 2013.
- ^ Nebezpečí těžby dat: Případ efektů kalendáře na návratnost akcií, Journal of Econometrics, Listopad 2001
- ^ Schwert, G. William (2003), „Kapitola 15 Anomálie a efektivita trhu“, Příručka ekonomiky financí, Elsevier, str. 939–974, ISBN 9780444513632
- ^ Vasileiou, Evangelos (2015). „Ať žijí dny v týdnu, vzorce a role finančních trendů. Důkazy z řeckého akciového trhu během evropské éry (2002–12)“. Správa investic a finanční inovace, 12 (3). doi:10,2139 / ssrn.2338430. ISSN 1556-5068. SSRN 2338430.
- ^ Vasileiou, Evangelos (2018). „Je efekt přelomu měsíce„ abnormální normálností “? Kontroverzní zjištění, nové vzorce a ... skryté znaky (?)“. Výzkum v oblasti mezinárodního obchodu a financí. 44: 153–175. doi:10.1016 / j.ribaf.2017.07.057. ISSN 0275-5319.