Franco Modigliani - Franco Modigliani - Wikipedia

Franco Modigliani
Franco Modigliani.jpg
Modigliani v roce 2000
narozený18. června 1918
Řím, Itálie
Zemřel24. září 2003(2003-09-24) (ve věku 85)
Cambridge, Massachusetts, NÁS.
Národnostitalština, Spojené státy
PoleFinanční ekonomie
Alma materNová škola (PhD )
Univerzita Sapienza v Římě (Laurea )
Doktorský
poradce		Jacob Marschak
Doktorský
studenti		Albert Ando
Robert Shiller
Mario Draghi
Lucas Papademos
VlivyJ. M. Keynes, Jacob Marschak
PříspěvkyModigliani – Millerova věta
Hypotéza životního cyklu
Model MPS

Franco Modigliani (1918 - 2003) byl italsko-americký ekonom a držitel Nobelovy ceny za ekonomii z roku 1985. Byl profesorem na University of Illinois v Urbana – Champaign, Univerzita Carnegie Mellon, a Škola managementu MIT Sloan.

raný život a vzdělávání

Modigliani se narodil 18. června 1918 v Řím, Itálie, do Židovská italština rodina a pediatr otec a dobrovolník sociální pracovník matka.[1]

Na univerzitu vstoupil ve věku sedmnácti let a zapsal se na Právnickou fakultu v Brně Univerzita Sapienza v Římě.[2] Ve svém druhém ročníku na Sapienze jeho účast na celostátní soutěži v ekonomika sponzorováno úředníkem studentská organizace státu, vyhrál první cenu a Modigliani obdržel cenu z ruky Benito Mussolini.[1][3] Napsal několik esejů pro fašistický časopis „Stát“, kde ukázal sklon k fašistickým ideologickým proudům kritickým vůči liberalismu. [4]Mezi jeho raná díla v fašistický Itálie byl článek o organizaci a řízení výroby v a socialista ekonomika, napsáno v italština a argumentovat argumentem pro socialismus v duchu linií stanovených dříve tržní socialisté jako Abba Lerner a Oskar Lange.[5]

Brzy po průchodu se však toto rané nadšení vypařilo rasové zákony v Itálii. V roce 1938 Modigliani opustil Itálii Paříž společně se svou tehdejší přítelkyní Serenou Calabi, aby se tam připojila ke svým rodičům. Po krátkém návratu do Řím diskutovat o jeho Laurea diplomovou práci na městské univerzitě, diplom získal dne 22. července 1939 a vrátil se do Paříže.[3]

Ve stejném roce všichni emigrovali do Spojených států a on se zapsal na postgraduální fakultu Nová škola sociálního výzkumu. Jeho Ph.D. disertační práce, rozpracování a rozšíření John Hicks ' IS – LM model, byl napsán pod dohledem Jacob Marschak a Abba Lerner v roce 1944,[poznámka 1] a je považován za „průkopnický“.[5]

Kariéra

V letech 1942 až 1944 Modigliani učil na Columbia University a Bard College jako instruktor v ekonomika a statistika. V roce 1946 se stal naturalizovaný občan z Spojené státy. V roce 1948 nastoupil do University of Illinois v Urbana – Champaign fakulta. V letech 1952 až 1962 byl členem Univerzita Carnegie Mellon fakulta.[6]

V roce 1962 nastoupil na fakultu MIT jako Profesor ústavu.[6]

Příspěvky k ekonomické teorii

Modigliani, počátkem padesátých let, byl původcem[7] z hypotéza životního cyklu, který se pokouší vysvětlit úroveň ukládání v ekonomice.[8] Hypotéza, že spotřebitelé usilovat o stabilní úroveň spotřeba po celou dobu jejich životnosti (například šetřením během jejich pracovních let a poté výdaji během jejich odchod do důchodu ).

The racionální očekávání hypotéza je zvažována ekonomy[9] pocházet z [10] příspěvek, který napsali Modigliani a Emile Grunberg v roce 1954.[11][12]

Když byl členem Univerzita Carnegie Mellon fakulty, formuloval v roce 1958 spolu s Merton Miller, Modigliani – Millerova věta pro podnikové finance.[13][14] Věta předpokládá, že za určitých předpokladů[poznámka 2] hodnota firmy není ovlivněna tím, zda je financována spravedlnost (prodej akcií) nebo dluh (půjčování peněz), což znamená, že poměr dluhu k vlastnímu kapitálu je pro soukromé firmy nedůležité.[13][14]

Na začátku 60. let byla jeho odpověď[15] spoluautor s Albert Ando, k papíru z roku 1963[16] z Milton Friedman a David I. Meiselman, zahájilo mezi ekonomy takzvanou „debatu o měnové / fiskální politice“, která trvala déle než šedesát let.[Citace je zapotřebí ]

V roce 1975 Modigliani, v příspěvku[17] jehož spoluautorem byl jeho bývalý student Lucas Papademos,[Poznámka 3] představil koncept „NIRU“, neinflační míry nezaměstnanost,[poznámka 4] zdánlivě zlepšení oprotipřirozená míra nezaměstnanosti "koncept.[18] Výrazy odkazují na úroveň nezaměstnanosti, pod níž inflace vychází.[poznámka 5]

V roce 1997 vyvinul Modigliani a jeho vnučka Leah Modigliani to, čemu se dnes říká „Výkon Modigliani podle rizika ", míra rizikově upravených výnosů investiční portfolio který byl odvozen z Sharpeův poměr, očištěno o riziko portfolia ve srovnání s referenční hodnotou, např. trh."[19]

Jmenování a ocenění

V říjnu 1985 byla Modigliani udělena Nobelova cena za ekonomii "za jeho průkopnické analýzy ukládání a ze dne finanční trh."[20]

V roce 1985 obdržel Modigliani Cenu Jamese R. Killiana za úspěchy fakulty MIT.[21] V roce 1997 obdržel honoris causa vzdělání v oboru Manažerské inženýrství z Univerzita Neapol Federico II v roce 1997.

Pozdní v jeho životě se Modigliani stal správcem Ekonomové pro mír a bezpečnost organizace, dříve „ekonomové spojeni pro snižování počtu zbraní“[22] a byl považován za „vlivného poradce“: na konci 60. let na základě smlouvy s Federální rezervní systém, navrhl model „MIT-Pennsylvania-Social Science Research Council“, nástroj, který „vedl měnová politika ve Washingtonu po mnoho desetiletí. “[6]

Je zde umístěna sbírka Modiglianiho papírů Duke University je Rubenstein Knihovna.[23]

Kritika

Modiglianiho práce na fiskální politice byla kritizována stoupenci Postkeynesiánská ekonomie, který zpochybnil „keynesiánství“ svých stanovisek a poukázal na svůj příspěvek k NAIRU pojem,[24] stejně jako jeho obecný postoj k fiskální deficity.[25] Modigliani-Millerova věta naznačuje, že pro uzavřenou ekonomiku je půjčka státu pouze odložena zdanění, protože výdaje státu lze financovat pouze „tisk peněz „, zdanění nebo výpůjčky, a proto peněžní financování výdajů státu znamená následné zavedení takzvané„ inflační daně “, která má podle všeho stejný účinek na trvalý příjem jako výslovné zdanění.[poznámka 6][26]

Uznali však jeho nesouhlasný hlas v otázce nezaměstnanosti, v níž se Modigliani brzy shodl[27] s heterodoxní ekonomové že celoevropská nezaměstnanost na konci 20. století byla způsobena nedostatkem poptávka vyvolané přísnost opatření.[28][poznámka 7]

Osobní život

V roce 1939, když byli v Paříži, se Modigliani oženil se Serenou Calabi. Měli dvě děti, Andre a Sergio Modigliani.

Modigliani zemřel v Cambridge, Massachusetts, v roce 2003, zatímco stále pracuje na MIT, a učil až do posledních měsíců svého života.[29] Serena Modigliani-Calabi, aktivní až do konce v progresivní politika, zejména s Liga voliček, a otevřený věřící v participativní demokracie,[30] zemřel v roce 2008.[31]

Vybraná bibliografie

Knihy

  • Modigliani, Franco; Abel, Andrew B .; Johnson, Simon (1980). Sebrané spisy Franca Modiglianiho. Cambridge, Massachusetts: MIT Stiskněte. ISBN  978-0-262-13150-6.
  • Modigliani, Franco; Fabozzi, Frank J. (1996). Kapitálové trhy: Instituce a nástroje. Upper Saddle River, New Jersey: Prentice Hall. ISBN  978-0-13-300187-7.
  • Modigliani, Franco; Fabozzi, Frank J .; Ferri, Michael G. (1998). Základy finančních trhů a institucí. Upper Saddle River, New Jersey: Prentice Hall. ISBN  978-0-13-686056-3.
  • Modigliani, Franco (2001). Dobrodružství ekonoma. Londýn, New York: Texere. ISBN  978-1-58799-007-6.
  • Modigliani, Franco; Muralidhar, Arun (2004). Přehodnocení důchodové reformy (PDF). London: Cambridge University Press. ISBN  978-0-521-83411-7.

Články

Viz také

Poznámky

  1. ^ Základ jeho disertační práce se následně objevil v Econometrica. Viz Modigliani (1944)
  2. ^ Věta předpokládá ekonomické prostředí s efektivní trh a bez daně, bankrot náklady, náklady na agenturu, a asymetrická informace.
  3. ^ Papademos se stal guvernérem Bank of Greece od roku 1994 do roku 2002 a Předseda vlády Řecka od listopadu 2011 do května 2012.
  4. ^ Následně známý jako „nezrychlující se míra inflace v nezaměstnanosti "(NAIRU)
  5. ^ Inflace „stoupá“; „nezrychluje“, jak může být často nesprávně přečteno ze zkratky NAIRU
  6. ^ Viz „vytlačování efekt "
  7. ^ Na rozdíl od fiskální politiky založené na poptávce řízeno dodávkami, jsou základním kamenem keynesiánské a postkeynesovské ekonomiky. Kritiku evropských hospodářských politik z moderního postkeynesovského hlediska viz např. Mitchell, William (2016) Eurozone Dystopia: Groupthink and Denial on a Grand Scale, Edward Elgar, 2015, ISBN  978-1784716653

Reference

  1. ^ A b „Franco Modigliani“ od Daniel B. Klein a Ryan Daza, vIdeologická migrace laureátů ekonomie ", Hodinky Econ Journal, 10 (3), září 2013, s. 472-293
  2. ^ Parisi, Daniela (2005) „Pět italských článků od mladého Franca Modiglianiho (1937–1938)“, Rivista Internazional di Scienze Sociali, 113 (4), str. 555–557 (v Jazyk )
  3. ^ A b Franco Modigliani, autobiografické poznámky, web organizace Nobelovy ceny, 1985
  4. ^ Luca Michelini, Il nazional-fascismo economico del giovane Franco Modigliani, Firenze, Firenze University Press, 2019
  5. ^ A b Mongiovi, Gary (2015) "Franco Modigliani a socialistický stát ", Ekonomické a finanční oddělení, St. John's, Květen 2015
  6. ^ A b C Profesor Franco Modigliani, nekrolog, Nezávislý, 28. září 2003
  7. ^ Modigliani, Franco & Richard H. Brumberg (1954) „Analýza užitkovosti a funkce spotřeby: interpretace údajů průřezu“, Kenneth K. Kurihara (editor) Postkeynesiánská ekonomie, Nový Brunswick: Rutgersova univerzita Press, 1954, s. 388–436
  8. ^ Modigliani, Franco (1966). „Hypotéza životního cyklu spoření, poptávka po bohatství a nabídka kapitálu“. Sociální výzkum. 33 (2): 160–217. JSTOR  40969831.
  9. ^ Wade-Hands, Douglas (1986) Modigliani a Grunberg: Předchůdce racionálních očekávání?, University of Puget Sound
  10. ^ Visco, Ignazio (1984) „Cenová očekávání při rostoucí inflaci“, Příspěvky k ekonomické analýze, Svazek 152, Severní Holandsko, 1984, ISBN  0444868364, ISBN  9780444868367
  11. ^ Grunberg, E. a Franco Modigliani (1954) „Předvídatelnost společenských událostí“ Journal of Political Economy, 62, str. 465-478, prosinec 1954
  12. ^ Breit, William; Spencer, Roger W. (1990). Životy laureátů: Deset Nobelových ekonomů. Massachusetts: MIT Press. ISBN  978-0262023085.
  13. ^ A b Miller, Merton H. a Franco Modigliani (1958) "Náklady na kapitál, podnikové finance a teorie investic ", The American Economic Review, Sv. XLVIII, červen 1958, č. 3, s. 261–297. Článek byl revidovanou verzí příspěvku předneseného na výročním zasedání EU Ekonometrická společnost v prosinci 1956.
  14. ^ A b Miller, Merton H. & Franco Modigliani (1963) „Daně z příjmů právnických osob a náklady na kapitál: oprava“, The American Economic Review, Sv. 53, č. 3, červen 1963, str. 433–443
  15. ^ Ando, ​​Albert & Franco Modigliani (1965) „Relativní stabilita měnové rychlosti a multiplikátor investic“, The American Economic Review, 55,4, s. 693–728
  16. ^ Friedman, Milton & David I. Meiselman (1963) „Relativní stabilita měnové rychlosti a multiplikátor investic ve Spojených státech, 1897–1958“, Stabilizační politiky: řada výzkumných studií připravených pro EU Komise pro peníze a úvěry E. C. Brown et al Englewood Cliffs, NJ: Prentice-Hall: 1963, str. 165–268
  17. ^ Modigliani, Franco; Papademos, Lucas (1975). „Cíle pro měnovou politiku v nadcházejícím roce“ (PDF). Brookings Papers o hospodářské činnosti. 1975 (1): 141–165. doi:10.2307/2534063. JSTOR  2534063.
  18. ^ Coe, David T. „Nominální mzdy. NAIRU a mzdová flexibilita“ (PDF). Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj.
  19. ^ Modigliani, Franco & Leah Modigliani (1997) „Performance-Adjusted Performance“, The Journal of Portfolio Management, Winter 1997, 23 (2), s. 45–54
  20. ^ Tisková zpráva, Nobelova cena, 15. října 1985
  21. ^ Fabozzi, Frank J .; Frank J. Jones; Franco Modigliani (2010). Základy finančních trhů a institucí. Pearson Education, Inc. str. Věnování. ISBN  978-0-13-613531-9.
  22. ^ Zpravodaj pro ekonomy spojenecké pro snižování počtu zbraní, Sv. 12, 1, Duben 2000
  23. ^ „Franco Modigliani Papers, 1936–2005 a nedatováno, hromadné 70. léta – 2003“. Rubenstein Knihovna, Duke University.
  24. ^ Mitchell, William (2016) "Diskuse o Modigliani: Rozchod s keynesiánským myšlením ", 21. ledna 2016
  25. ^ Např. Modigliani Andre a Franco Modigliani (1987) "Růst federálního deficitu a pól postojů veřejnosti[trvalý mrtvý odkaz ]", Veřejné mínění čtvrtletně, Svazek 51, University of Chicago Press, str.: 459-480
  26. ^ Blejer, Mario I. Adrienne Cheasty (1993) „Jak měřit fiskální deficit: analytické a metodologické problémy“, Washington, DC: Mezinárodní měnový fond
  27. ^ Modigliani, Franco (2000) „Evropské ekonomické problémy“, Carpe Oeconomiam Papers in Economics, 3. Monetary and Finance Lecture, Freiburg, 6. dubna 2000
  28. ^ Mitchell, William (2011) "Lži, zatracené lži a statistiky ", 13. července 2011
  29. ^ „V březnu 2003, jen několik měsíců před jeho zánikem, jsem byl na MIT a byl jsem svědkem toho, jak Franco [Modigliani] stále se stejným nadšením učí další třídu na Sloan School of Management „: from Pagano, Marco (2005)“Modigliani-Millerovy věty: základní kámen financí ", Centrum pro studium ekonomie a financí, květen 2005
  30. ^ "Chilmarker Serena Modigliani, 91 let, unikla fašismu ", Vineyard Gazette, 9. října 2008
  31. ^ Serena Calabi nekrolog, The Boston Globe, 24. září 2008

externí odkazy

Ocenění
Předcházet
Richard Stone		 Laureát Nobelovy ceny za ekonomii
1985		Uspěl
James M. Buchanan Jr.