Společnost pro rozvoj podnikání - Business Development Company - Wikipedia

A Společnost pro rozvoj podnikání ("BDC„) je forma neregistrované uzavřené investiční společnosti ve Spojených státech, která investuje do malých a středních podniků. Tuto formu společnosti vytvořil Kongres v roce 1980 jako dodatek k zákonu o investičních společnostech z roku 1940. Veřejně podávající společnosti mohou volí regulaci jako BDC, pokud splňují určité požadavky zákona o investiční společnosti.[1]

BDC byla vytvořena s cílem poskytnout malým a rostoucím společnostem přístup ke kapitálu a umožnit fondům soukromého kapitálu přístup na veřejné kapitálové trhy. Podle této legislativy musí BDC investovat alespoň 70% svých aktiv do neveřejných společností v USA s tržní hodnotou nižší než 250 mil. USD. Navíc, stejně jako REIT, pokud je 90% nebo více z příjmů BDC distribuováno investorům, BDC není na podnikové úrovni zdaněno. Zatímco BDC mohou investovat kdekoli v kapitálové struktuře, drtivou většinu investic tvořil dluh, protože BDC obvykle zvyšují svůj kapitál dluhem (až 2násobek svého vlastního kapitálu[2]) a investování s pevným výnosem podporuje jejich dluhové závazky.

Regulace a daňová struktura

Volby znamenají, že BDC se musí podrobit všem příslušným ustanovením zákona o investičních společnostech, která (a) omezují, kolik dluhu může BDC vzniknout, (b) zakazuje většinu přidružených transakcí, (c) vyžaduje etický kodex a komplexní dodržování d) vyžaduje regulaci ze strany Komise pro cenné papíry (SEC) a podléhají pravidelnému zkoumání, stejně jako všechny podílové fondy a uzavřené fondy. BDC jsou také povinni podávat čtvrtletní zprávy, výroční zprávy a proxy prohlášení na SEC. Některé BDC jsou veřejně obchodovány, zatímco jiné ne.

BDC jsou obvykle zdaněny jako regulované investiční společnosti (RIC) v rámci EU Internal Revenue Code. Jako investiční fondy do nemovitostí (REITs), pokud RIC splňuje určité požadavky na příjem, rozmanitost a distribuci, společnost platí málo nebo ne daň z příjmu firmy. Jako průchozí daňová struktura musí RIC rozdělit nejméně 90 procent zdanitelného příjmu jako dividendy na investoři. Většina BDC distribuuje 98 procent svého zdanitelného příjmu, aby se vyhnula veškerému zdanění právnických osob. (RIC spadají pod oddíl 851 zákona Internal Revenue Code; REIT spadají pod sekci 856.) Alespoň dva BDC uvedly, že mají v úmyslu být zdaněny jako REIT.[3] [4]Vzhledem k tomu, že příjmy nejsou zdaněny na podnikové úrovni, distribuce investorům jsou pro investory obecně zdanitelné na základě typu příjmu získaného BDC. Například běžný příjem BDC je pro investory zdanitelný sazbou běžného příjmu, zatímco příjem kapitálových výnosů BDC je obecně zdanitelný pro investory sazbou kapitálových zisků.

Historicky jsou BDC kótovány na národní burze cenných papírů, jako je NYSE nebo NASDAQ. V poslední době, jak je u REIT běžné, některé BDC odmítly zařazení na burzu. Neveřejné BDC jsou povinny dodržovat stejnou regulační strukturu jako uvedené BDC.

Výraznost

BDC jsou podobné rizikový kapitál (VC) nebo soukromý kapitál (PE), protože poskytují investorům způsob, jak investovat do malých společností a podílet se na prodeji těchto investic. Fondy VC a PE jsou však často uzavřeny pro všechny, kromě bohatých investorů. Na druhé straně BDC umožňují každému, kdo koupí akcii, účast na otevřeném trhu. Tato funkce často přitahuje peníze do nově veřejných BDC, čímž jim poskytuje rychlejší způsob získávání kapitálu pro investice než fondy VC.[5]

Větší BDC

Mezi největší BDC podle tržní hodnoty patří (v abecedním pořadí):

Některá BDC jsou neobchodovatelná, spravovaná jsou aktiva v hodnotě 1 miliardy USD nebo více.[6] Největší neobchodované BDC jsou následující:

BDC ETF

Pro investory veřejného kapitálu, kteří chtějí investovat do fondu zaměřeného na BDC, existují dvě možnosti:

Viz také

Reference

  1. ^ „Volby budou regulovány jako společnost pro rozvoj podnikání“. Archivovány od originál dne 2008-05-27.
  2. ^ „BDC získávají zvýšení limitu pákového efektu po podepsání rozpočtu v hodnotě 1,3 trn USD“. Reuters. 2018-03-23. Citováno 2019-10-08.
  3. ^ „BDC v registraci, která volí zdanění REIT“.
  4. ^ „BDC volí zdanění REIT“.
  5. ^ „Business Development Company (BDC)“. investinganswers.com.
  6. ^ „Seznam neobchodovaných BDC“. BDCStocks.com. Akcie BDC. Archivovány od originál dne 9. července 2017. Citováno 3. července 2017.

externí odkazy