Taylorova smlouva (ekonomie) - Taylor contract (economics)

John B. Taylor

The Taylor smlouva nebo odstupňovaná smlouva byl poprvé formulován John B. Taylor ve svých dvou článcích v roce 1979 „Stupňovité nastavení mezd v makrodesignu“.^[1] a v roce 1980 „Agregovaná dynamika a podvržené smlouvy“.^[2] Ve své nejjednodušší podobě lze uvažovat o dvou stejně velkých odborech, které nastavují mzdy v průmyslovém odvětví. Každé období stanoví jeden z odborů nominální mzdu na dvě období (tj. Je během obou období konstantní). To znamená, že v kterémkoli období může pouze jeden z odborů (představující polovinu pracovní síly v tomto odvětví) resetovat svoji mzdu a reagovat na události, které se právě staly. Když unie stanoví svoji mzdu, stanoví ji na známé a pevné časové období (dvě období). I když bude vědět, co se děje v prvním období, když stanoví novou mzdu, bude muset formovat očekávání ohledně faktorů ve druhém období, které určují optimální mzdu, kterou je třeba stanovit. Ačkoli byl model poprvé použit k modelování nastavení mezd, v roce 2006 nové keynesiánské modely poté následovalo, že bylo také použito k modelování cenového stanovení firmami.

Důležitost Taylorovy smlouvy je, že zavádí jmenovitá tuhost do ekonomiky. v makroekonomie pokud jsou všechny mzdy a ceny dokonale flexibilní, pak peníze jsou neutrální a klasická dichotomie drží. V předchozím Keynesiánský modely, například Model IS – LM jednoduše se předpokládalo, že mzdy a / nebo ceny byly v krátkodobém horizontu fixovány, aby to mohly ovlivnit peníze HDP a zaměstnanost. John Taylor viděl, že zavedením rozložených nebo překrývajících se kontraktů může některým mzdám umožnit okamžitou reakci na aktuální otřesy, ale skutečnost, že některé byly stanoveny před jedním obdobím, stačilo k zavedení dynamiky do mezd (a cen). I kdyby došlo k jednorázovému šoku pro peněžní zásobu, s Taylorovými smlouvami nastartuje proces úpravy mezd, který bude vyžadovat časovou reakci, během níž se výstup (HDP) a zaměstnanost mohou lišit od dlouhodobé rovnováhy.

Historický význam

Taylorova smlouva byla reakcí na výsledky nová klasická makroekonomie, zejména návrh politické neúčinnosti navržené v roce 1975 Thomas J. Sargent a Neil Wallace^[3] na základě teorie racionální očekávání, který předpokládá, že měnová politika nemůže systematicky řídit úrovně produkce a zaměstnanosti v ekonomice a že měnové šoky mohou vést pouze k přechodným odchylkám produkce od rovnováhy. Návrh neúčinnosti politiky se opíral o flexibilní mzdy a ceny. Díky Taylorovu překrývajícímu se kontraktu může mít i při racionálních očekáváních měnové šoky trvalý vliv na výkon a zaměstnanost.

Hodnocení

Taylorovy smlouvy se v nové keynesiánštině nestaly standardním způsobem modelování nominální tuhosti DSGE modely, které upřednostňovaly Calvo model nominální tuhosti. Hlavním důvodem je to, že Taylorovy modely negenerují dostatečnou nominální tuhost, aby se vešly na data o perzistenci výstupních šoků.^[4] Modely Calvo Zdá se, že to dělají s větší vytrvalostí než srovnatelné Taylorovy modely^[5]

Vývoj koncepce

Představu, že smlouvy trvají pouze na dvě období, lze samozřejmě zobecnit na jakékoli číslo. Pokud si například myslíte, že mzdy jsou stanoveny na období jednoho roku a máte čtvrtletní model, bude délka smlouvy 4 období (4 čtvrtletí). Pak by existovaly 4 odbory, z nichž každý by představoval 25% trhu. Každé období jeden z odborů resetuje svoji mzdu na čtyři období: tj. 25% nebo se v daném období mění mzdy. Obecně platí, že pokud smlouvy trvají po dobu i, existují i ​​odbory a 1 resetuje mzdy (ceny) každé období. Pokud tedy smlouvy trvají 10 období, existuje 10 odborů a 1 reset každé období.

Taylor si však uvědomil, že v praxi je v celé ekonomice mnohem různorodá délka mzdových kontraktů.

„Ve stanovení mezd a cen existuje značná heterogenita. Data ve skutečnosti naznačují, že existuje stejný rozdíl mezi průměrnými délkami různých typů ujednání o stanovení cen nebo mezi průměrnými délkami různých typů stanovení mezd ujednání, protože existuje mezi stanovováním mezd a určováním cen. Ceny potravin se mění mnohem častěji než ceny časopisů - ceny mraženého pomerančového džusu se mění každé dva týdny, zatímco ceny časopisů se mění každé tři roky! Mzdy v některých odvětvích se mění průměrně jednou ročně, zatímco jiné se mění za čtvrtletí a další jednou za dva roky. Dalo by se doufat, že model s homogenním reprezentativním nastavením cen nebo mezd bude dobrým přiblížením k tomuto složitějšímu světu, ale k přesnému popisu reality bude pravděpodobně zapotřebí určitý stupeň heterogenity. . “^[6]

Ve své knize z roku 1991 „Makroekonomická politika ve světové ekonomice“^[7] Taylor vyvinul model americké ekonomiky, ve kterém existují různé délky smluv, od 1 do 8 čtvrtletí včetně. Přístup mít několik sektorů s různou délkou kontraktu je známý jako Zobecněná Taylorova ekonomika ^[8] a byl použit v několika nový keynesiánský studie.^[9][10][11]

Matematický příklad

Vezmeme jednoduchý makro model, který ilustruje mechaniku Taylorova kontraktu ze dvou období převzatého z Romer (2011) stran 322-328. Vyjádříme to z hlediska mezd, ale stejná algebra by platila pro Taylorův cenový model. Pro odvození Taylorova modelu podle různých předpokladů viz průzkum Guida Ascariho.^[12] Proměnné jsou vyjádřeny v log-lineární formě, tj. Jako proporcionální odchylky pro nějaký ustálený stav.

Ekonomika je rozdělena do dvou sektorů stejné velikosti: v každém sektoru existují odbory, které stanoví nominální mzdy na dvě období. Sektory resetují své mzdy ve střídavých obdobích (proto se překrývající se nebo rozložená povaha smluv). Vynuluje se mzda v období t ${ displaystyle x_ {t}}$. Nominální ceny jsou přirážkou k mzdám v každém sektoru, takže cenu lze vyjádřit jako přirážku k převládajícím mzdám: resetovaná mzda pro toto období a mzda v jiném sektoru, která byla stanovena v předchozím období:

${ displaystyle P_ {t} = { frac {x_ {t} + x_ {t-1}} {2}}}$.

Můžeme definovat optimální flex-mzdu ${ displaystyle x_ {t} ^ {*}}$jako mzdu, kterou by unie chtěla stanovit, kdyby mohla každé období mzdu resetovat. Obvykle se předpokládá, že má formu:

${ displaystyle x_ {t} ^ {*} = P_ {t} + gamma .Y_ {t}}$.

kde ${ displaystyle Y_ {t}}$ je HDP a ${ displaystyle gamma> 0}$ je koeficient, který zachycuje citlivost mezd na poptávku. Li ${ displaystyle gamma = 0}$, pak optimální flex mzda závisí pouze na cenách a je necitlivá na úroveň poptávky (ve skutečnosti máme skutečnou rigiditu). Větší hodnoty ${ displaystyle gamma> 0}$ naznačují, že nominální mzda reaguje na poptávku: větší výkon znamená vyšší skutečnou mzdu. Mikrofonace pro optimální flex-mzdu nebo cenu lze najít v kapitole 5 Walsh (2011) a kapitole 3 Woodford (2003).

V Taylorově modelu musí unie stanovit stejnou nominální mzdu na dvě období. Resetovaná mzda je tedy očekávaným průměrem optimální flex mzdy v příštích dvou obdobích:

${ displaystyle x_ {t} = { frac {x_ {t} ^ {*} + E_ {t} x_ {t + 1} ^ {*}} {2}}}$

kde ${ displaystyle x_ {t} E_ {t} x_ {t + 1} ^ {*}}$ je očekávání ${ displaystyle x_ {t + 1} ^ {*}}$ podmíněno informacemi na t.

K uzavření modelu potřebujeme jednoduchý model stanovení výstupu. Pro zjednodušení můžeme předpokládat jednoduchý model kvantitativní teorie (QT) s konstantní rychlostí. Pronájem ${ displaystyle M_ {t}}$ být peněžní zásobou:

${ displaystyle Y_ {t} = M_ {t} -P_ {t}}$

Pomocí optimální flexní mzdové rovnice můžeme nahradit ${ displaystyle x_ {t} ^ {*}}$ pokud jde o výkon a cenu (aktuální a očekávanou), aby se obnovila mzda:

${ displaystyle x_ {t} = { frac {P_ {t} + E_ {t} P_ {t + 1} + gamma. (Y_ {t} + E_ {t} Y_ {t + 1})}} 2}}}$.

Pomocí rovnice QT pak můžeme eliminovat ${ displaystyle Y_ {t}}$ z hlediska peněžní zásoby a ceny:

${ displaystyle x_ {t} = { frac {P_ {t} (1- gamma) + E_ {t} P_ {t + 1} (1- gamma) + gamma. (M_ {t} + E_ {t} M_ {t + 1})} {2}}}$.

Pomocí značkovací rovnice můžeme vyjádřit cenu v každém období z hlediska resetovaných mezd, abychom získali stochastickou rovnici druhého řádu v ${ displaystyle x_ {t}}$

${ displaystyle x_ {t} = A. (x_ {t} + E_ {t} x_ {t + 1}) + (1-2A) .M_ {t}}$.

kde ${ displaystyle A = { frac {1} {2}} { frac {1- gamma} {1+ gamma}}}$.

Nakonec musíme předpokládat něco o stochastickém procesu pohánějícím peněžní zásobu. Nejjednodušší případ, který je třeba zvážit, je náhodná procházka:

${ displaystyle M_ {t} = M_ {t-1} + epsilon _ {t}}$

kde ${ displaystyle epsilon _ {t}}$ je peněžní šok se střední nulovou střední hodnotou a bez sériové korelace (tzv. bílý šum). V tomto případě lze řešení pro nominální resetovací mzdu ukázat jako:

${ displaystyle x_ {t} = lambda .x_ {t-1} + (1- lambda) m_ {t}}$

kde ${ displaystyle lambda ^ {*}}$ je stabilní vlastní číslo:

${ displaystyle lambda ^ {*} = { frac {1- gamma} {1+ gamma}}}$

Li ${ displaystyle lambda ^ {*} = 1}$ existuje dokonalá nominální tuhost a resetovaná mzda v tomto období je stejná jako resetovaná mzda v posledním období. mzdy a cena zůstávají pevné jak v reálném, tak v nominálním vyjádření. Pro ${ displaystyle lambda ^ {*} <1}$ nominální ceny se přizpůsobují novému ustálenému stavu. Jelikož peníze následují náhodnou procházku, peněžní šok trvá věčně a nová cena a mzda v ustáleném stavu jsou stejné ${ displaystyle M_ {t}}$. Mzda se bude přizpůsobovat novému ustálenému stavu rychleji, čím menší bude ${ displaystyle lambda ^ {*}}$ je. Výše uvedené řešení můžeme přepsat jako:

${ displaystyle x_ {t} -m_ {t} = lambda. (x_ {t-1} -m_ {t})}$

Levá strana vyjadřuje rozdíl mezi současnou obnovenou mzdou a novým ustáleným stavem: to je poměr ${ displaystyle lambda ^ {*}}$ předchozí mezery. Tedy menší ${ displaystyle lambda ^ {*}}$ znamená, že se rozdíl bude zmenšovat rychleji. Hodnota ${ displaystyle lambda ^ {*}}$tedy určuje, jak rychle se nominální mzda přizpůsobuje své nové hodnotě ustáleného stavu.

Viz také

• Smlouvy Calvo

Reference

Zdroje

• David Romer, Pokročilá makroekonomie„McGraw-Hill Higher Education; 4. vydání (1. května 2011) ISBN  978-0073511375.
• Carl Walsh Měnová teorie a politika (3. vydání), MIT Press 2010, ISBN  978-0262013772.
• Michael Woodford, Peníze úrok a ceny, Princeton University Press, 2003, ISBN  9781400830169.

externí odkazy

• Domovská stránka Johna Taylora
• Stránka Generalized Taylor Economy