Měnová reforma v Sovětském svazu, 1922–1924 - Monetary reform in the Soviet Union, 1922–24

Měnová reforma Sovětského svazu 1922-24

Nová propaganda hospodářské politiky
Umístění	Sovětský svaz
Typ	Měnová politika
Způsobit	Ruská revoluce Ruská občanská válka První světová válka
Organizováno	Premiér Vladimir Lenin
Výsledek	Návrat k peněžnímu systému vázanému na zlato; konec hyperinflace v Sovětském svazu; stabilizace sovětské ekonomiky

Měnová reforma Sovětského svazu 1922-1924 byla souborem měnové politiky prováděné v EU Sovětský svaz jako součást sovětské vlády Nová hospodářská politika. Mezi hlavní cíle této reformy patřilo zmírnění účinků hyperinflace, kterým se zavádí jednotný prostředkem směny a vytvoření nezávislejšího centrální banka. ^[1] V souladu s ekonomickými údaji zaznamenanými v obou archivech Sovětského svazu^[2] a Ruskou federací byly výsledky reformy celkově smíšené; někteří současní ekonomové označují nové politiky za úspěšný přechod k státní kapitalismus zatímco jiní popisují, že to bylo problematické a nepotvrdilo cíle stanovené v jeho původním plánu. ^[3]Ekonomové včetně Keynes často kategorizují reformu jako agregaci krátkodobých peněžní expanze experimenty, které zásadně definovaly mezičasovou povahu mezi sovětskými měnovými a fiskálními politikami, kde stát vnímá aktivnější roli při diktování růstu ekonomiky.^[4]

Zavádění měnových reforem (červenec 1922)

Roční růst peněžní nabídky, cen a odchodů (počítáno E. Preobrazhenskim), 1914 - 1922, logaritmická stupnice

Účetní jednotka 500 sovznaků FRFSR vydaná v roce 1919

Nutnost snášet rozpočtový deficit od začátku roku 2006 první světová válka (1914), na konci Ruská občanská válka (1918-1921) byla ruská ekonomika ve stavu přehnaného recese. Podle historika Paula Flewersa, jak válečná ekonomická politika Válečný komunismus a drift komunistické ideologie zpochybňující dlouhodobou nezbytnost měnového systému spustil masivní nárůst vydávání peněz, což prodloužilo nepřetržitý růst domácí inflace v Sovětském svazu.^[5] Do roku 1921 archiv sovětských ekonomických dat naznačuje, že národní měsíční míra inflace činila v průměru kolem 50% a množství oběhu měn v sovětské ekonomice vzrostlo o 164,20krát.^[6] Podle indexu kupní síly Sovětského svazu z roku 1921 10 000 sovětů sovznaks v roce 1921 držel pouze ekvivalentní kupní sílu 0,59 ruštiny císařské chervonety z roku 1914. ^[7]

Začátek reformy

Počáteční fáze sovětské měnové reformy začaly v červenci 1922, kdy sovětská centrální banka, Gosbank, byl udělen Sovětským státním plánovacím výborem, Gosplan, s určitou mírou autonomie. ^[1][6] Podle ruského historika Zahari Atlas byla centrální banka nejen dána monopol vydávat národní bankovky, měla také pravomoc omezit přístup vlády ke kapitálu. Nezávislejší centrální banka se také stala přirozeným mechanismem ekonomického dohledu používaným v boji proti inflaci a zaměřila sovětskou ekonomiku na flexibilitu proti domácím i globálním ekonomickým výkyvům. ^[8] Popsala Amy Hewesová, přímým výsledkem této politiky rozložení měnové síly byl návrat sovětské ekonomiky do EU Zlatý standard, zavedení samostatné národní měny, odstranění vládních schodek rozpočtu a obnovení centrálně spravovaného právního daňového systému. Na konci roku 1922 byl zaveden systém dvojí měny zlato vázané Ruské chervonety byly přivezeny zpět jako zúčtovací jednotka, zatímco sovětské tištěné peníze, sovznaks, byli pověřeni jako znárodnění prostředkem směny a platební prostředky pro domácí trh.^[5]

Provádění reformy (1922 ~ 1923)

Poznámka 5 Chervonet vydaná v roce 1923

Do června 1923 údaje Katzenellenbaumovy^[9] odhalit, jak první kolo politik kolem vytvoření nezávislejší centrální banky snížilo fiskální výdaje sovětské vlády proti oběhu měny národa z dvacátých let o 85% na 26,6% z roku 1923.^[9] Zatímco na znárodněném trhu se obchodovalo se zlaty krytými chervonety, privatizované trhy fungovaly pod likvidnější vládou, vláda sledovala sovznaky. ^[10] Vzhledem k tomu, že chervonety a sovznaky byly směnitelné a instituce zahraničního obchodu přijímaly chervonety pouze jako platební prostředek, systém dvojí měny se přirozeně stal transakčním kanálem spojujícím sovětskou ekonomiku orientovanou na sovznak s mezinárodním měnovým systémem vázaným na zlato^[11]. V souladu s analýzou historika ekonoma Alexandra Gourvitche fungoval sovětský systém dvojí měny jako kanál přímých měnových transakcí a sovětská ekonomika se znovu otevřela jak pro mezinárodní vývoz, tak pro dovoz, což mělo za následek stabilní růst obchodní přebytek a rychlá stabilizace cen domácích komodit. Liberální Keynesiánci, počítaje v to Keynes sám ocenil sovětskou měnovou reformu jako „průkopnický základ progresivnějšího měnového systému“, který účinně zahrnuje moc státem vedeného fiskální politiky aniž by byla narušena základní flexibilita požadovaná pro fungování tržní hospodářství.” ^[1] Naproti tomu si většina západních ekonomů v té době udržovala pozici, v níž by jakýkoli stupeň státních zásahů znemožnil udržení dlouhodobého růstu a sovětský plánovaná ekonomika jednoduše nefungoval.

Účel reformy

Podle historika Gustava Tuckermana i ekonoma Yasushi Nakamury byla ústředním tématem sovětské měnové reformy stabilizace. Sjednocené úsilí o dosažení tohoto cíle stabilizace napříč Evropou Sovětské politbyro a Ústřední plánovací výbor vedlo k řadě měnových experimentů, které do značné míry odporovaly kolektivní vlastnictví struktura, která byla ztělesněna jako základní princip v rámci komunistický manifest a sovět plánovaná ekonomika. Nakamurův katalog poskytl seznam vládních agentur, které každý samostatně navrhl soubor měnové politiky pro ústřední vládu, která by se začlenila do zastřešující reformy.

Zavedení systému dvojí měny

Podle seznamu návrhů měnové politiky organizovaného Nikolayem Nenovským; Gosbank, nově založená sovětská centrální banka, navrhla vydávat bankovky na základě krátkodobých závazků, které byly kryty zlatem Gosplan sovětský ústřední plánovací výbor prosazoval odstranění zlatého standardu a podporoval úplný přechod do a zboží orientovaný peněžní systém.^[11] Liberálnější vládní agentury, jako je Ministerstvo obchodu prosazoval politiky, jako je přijímání půjček od zahraničních bankovních institucí a dočasná integrace do sbírky mezinárodních měnových systémů ovládaných zahraničními centrálními bankami. Podle Nenovského zůstala debata o tom, jaké politiky lze integrovat, v diskusi od července 1921 do listopadu 1922. Zatímco stabilizace zůstala hlavním cílem, sovětští konzervativní ekonomové zastoupení tehdejším šéfem Gosplanu Stanislav Strumilin se zdráhali vystavit příliš mnoho sovětské ekonomiky západním institucím a označili stejné instituce, které financovaly Hnutí bílého Ruska, za „kapitalistické agresory“, které nikdy nestojí na stejné straně jako Sověti. Mezitím Strumilin nadále podporoval „socialistickou komoditní burzu“, která fungovala podle pravidel dnešní doby fiat měna zajištěné peněžní systémy.

Shromážděním všech navrhovaných politik do jedné došlo ke konečnému vytvoření sovětské měnové reformy složené ze souhrnu navrhovaných politik, kde byly přijímány zahraniční dlouhodobé a krátkodobé půjčky kryté různými minerálními komoditami, ale vládou ovládaná duální měna systém zůstal v platnosti, aby chránil sovětskou měnovou suverenitu.^[11]

Mince Chervonet 1923

Struktura systému dvojí měny

V důsledku měnové reformy byl v roce 1923 formálně vytvořen měnový systém dvojí měny složený z chervonetů a sovznaků. Na základě údajů z rozvahy zaznamenaných v emisním oddělení Gosbank, zatímco sovznaky byly kryté chervonety, 25% chervonetů bylo podpořeno sbírkou drahých kovů spolu s rezervou stabilních cizích měn vázaných na zlatý standard. ^[5] Zbývajících 75% chervonetů bylo zajištěno krátkodobě komoditní půjčky poskytované zahraničními bankami. Popsaný Nenovským jako „úmyslné uspořádání“ k udržení monetární suverenity Sovětského svazu, kromě role spojující sovětskou ekonomiku se západními finančními systémy chervonety působily také jako nárazník, takže zahraniční banky nejsou schopny přímo ovlivňovat orientovaný sovznak. Sovětská domácí ekonomika. ^[11] Teoreticky byly chervonety a sovznaky směnitelné podle oficiálního směnného kurzu, avšak podle Nakamury „jakoby záměrně“ nebyl do roku 1924 zaveden jasný směnný kanál mezi oběma měnami. Výsledkem bylo, že většina ekonomických aktivit probíhala v Sovětský svaz zůstal uvnitř sovznaks.^[5]

Problémy v systému dvojí měny

50000 ruských sovznaků vydaných v roce 1921

V souladu s údaji Katzenellenbaum^[9], v rámci systému dvojí měny, přebytek sovětského obchodu zaznamenal stabilní růst a vytvořil potřebnou kapitálovou rezervu použitou na splacení krátkodobých zahraničních půjček, které podporovaly hodnotu chervonetů. Do konce roku 1923 byl veškerý primární peněžní dluh splacen a národní běžný účet se stal pozitivním, což naznačuje, že Sovětský svaz měl nyní úplnou kontrolu nad svým peněžním systémem.^[5] Poznamenal Keynes, protože jak chervonety, tak sovznaky byly nyní pod plnou kontrolou jediného měnového režimu, je přirozená rivalita v systému dvojí měny nevyhnutelná. Jako měna vázaná na zlato Sovětského svazu měla chervonety přirozeně vyšší peněžní hodnotu než vládní ceny sovznaků.

Popsal Nenovsky, stejně jako jiné měny vázané na zlato v té době, chervonety se adaptovaly na změnu tržních podmínek a těšily se mezinárodnímu uznání, zatímco hodnota sovznaků zůstávala pod kontrolou vlády a tato závislost na vládní kontrole se promítla do skutečnosti, že pouze výběrové řízení měl omezenou schopnost reagovat na pohyby trhu. V poznámce k centrální bance, pokladníkovi Sovětského svazu, Grigori Sokolnikov naznačil, že hodnotová dezorientace mezi oběma měnami se ukázala být rostoucím problémem domácí ekonomiky a protože vláda určuje hodnotu sovznaků proti dodávce chervonetů centrální bankou, tvoří duální měna závislý vztah, který způsobuje měnovou dezorientaci s ohledem na trh přirozeně upřednostňuje cennější zákonné platidlo. Protože primárním účelem sovznaků bylo fungovat jako „měnová obranná linie“, ve scénáři, kdy byla hodnota chervonetů nepřímo kontrolována zahraničními půjčkami, které původně kryly 75% hodnoty chervonetů, splácení těchto půjček Konec roku 1923 znamenal, že tento pohotovostní plán již nebyl nezbytný. ^[8] To je tedy zaznamenáno v sovětských politických archivech^[2]během 12 Sovětský kongres (1923) byla odstraněna koncepční snaha o „mírové soužití“ mezi oběma měnami a začal postupně peněžní posun směrem k systému jednotné měny. Sovětská literatura začala označovat chervonety jako „stabilní měnu“, zatímco sovznak byl předepisován jako „klesající měna“. ^[4] 7. Července 1924 Sovětský ústřední výkonný výbor se rozhodl omezit vydávání sovznaků a zahájit kontrolovanou eliminaci systém dvojí měny.

Monetární systém s jedinou měnou (1923 ~ 1924)

Efekt cenových nůžek 1922-23

Efekt cenových nůžek

S vládní laskavostí přiklánějící se k chervonetům, sovětská ekonomika do značné míry fungovala kolem sovznaků, účinků cenové nůžky se v zimě roku 1923 rozšířila. ^[10] V souladu s ekonomickými údaji Katzenellenbaum^[9], vysoké průmyslové ceny a nízké zemědělské ceny vedly k nadměrnému převodu zdrojů přes krajinu orientovanou na sovznak do městských průmyslových center ovládaných chervonetem. ^[7] Tato cenová nerovnováha urychlila oslabení sovznaků a do října 1923 začaly sovznaky opět zažívat extrémní denní míru inflace až 4,4%.^[10]

Zpět na systém s jednou měnou

Ačkoli sovětská populace orientovaná na sovznak zjistila, že je těžší provádět každodenní transakce, vládní výdaje ovládané chervonety neztratily žádný nedostatek finančních prostředků a národní rozvaha zůstala pozitivní v peněžních tocích. Státní podniky buď snášely minimalizované ztráty, nebo v některých případech dokázaly dosáhnout zisku. Na konci fiskálního roku 1923 znamenal přebytek běžného účtu Sovětského svazu úspěšný přechod do ekonomika poháněná exportem.^[5] Podle sovětských archivů^[2]dne 14. února 1924 se emise sovznaků úplně zastavila. Pod směnným kurzem 1 zlatý rubl na 50 000 1923 sovznaků a jeden zlatý rubl na 50 miliard 1922 sovznaků byl celý oběh sovznaků v sovětské ekonomice vykoupen přímo mezi 7. březnem 1924 a 10. květnem 1924. S formálním koncem k systému dvojí měny, sovětu měnová reforma 1922 ~ 1924 byla dokončena.^[6] Výsledkem je, že národ je měnový oběh byl optimalizován a sovětský chervonet, později definovaný jako rubl, byl opět vázán na zlato, univerzální úložiště hodnoty před přijetím Bretton-Woods systém.^[10]

Vliv reformy

Sovětská měnová reforma z let 1922-1924 byla jednou z prvních ekonomických iniciativ realizovaných v celém Sovětském svazu. Liberální ekonomové často tuto reformu označují za první úspěšné nastolení státního kapitalismu. Naproti tomu rakouští školní ekonomové označují reformu jako ruský „zubatý návrat“ k tržně orientované ekonomice.^[3] Jako první ekonomická reforma vedená komunisty ukázala sovětská měnová reforma z let 1922-1924 ideologický posun, kdy byl návrh na eliminaci peněz nejprve nahrazen systémem dvojí měny a později stabilním měnovým režimem vázaným na zlato. Sovětský měnový model, který byl průkopníkem spolu s dalšími složkami Nové hospodářské politiky, se stal široce přijímaným příkladem hospodářských reforem na konci 20. století v zemích, jako je Čína a Vietnam.^[5]

Viz také

• Hyperinflace na počátku sovětského Ruska

Reference

1. ^ ^{A b C} Birman, Igor; Clarke, Roger A. (říjen 1985). „Inflace a peněžní zásoba v sovětské ekonomice“. Sovětská studia. 37 (4): 494–504. doi:10.1080/09668138508411605. ISSN  0038-5859.
2. ^ ^{A b C} Kragh, Martin; Hedlund, Stefan (2015). „Výzkum sovětských archivů: Úvod“. Ruský přehled. 74 (3): 373–376. doi:10.1111 / russ.12020. ISSN  1467-9434.
3. ^ ^{A b} Wolverton Jr., Robert E. (2013-10-18). Elektronické práce a disertační práce. doi:10.4324/9781315877655. ISBN  9781315877655.
4. ^ ^{A b} Ellman, Michael (prosinec 1991). "Převoditelnost rublu". Cambridge Journal of Economics. 15 (4): 481–497. doi:10.1093 / oxfordjournals.cje.a035185. ISSN  1464-3545.
5. ^ ^{A b C d E F G} Nakamura, Yasushi. (2017). Měnová politika v Sovětském svazu: empirické analýzy měnových aspektů sovětského ekonomického vývoje. New York: Palgrave Macmillan USA. ISBN  978-1-137-49418-4. OCLC  1000453406.
6. ^ ^{A b C} Hewes, Amy (červen 1922). „Postoj sovětské vlády ke spolupráci“. Journal of Political Economy. 30 (3): 412–416. doi:10.1086/253440. ISSN  0022-3808.
7. ^ ^{A b} Hoover, Calvin B. (červen 1930). „Osud nové hospodářské politiky Sovětského svazu“. Ekonomický deník. 40 (158): 184–193. doi:10.2307/2223931. ISSN  0013-0133. JSTOR  2223931.
8. ^ ^{A b} Pickersgill, Joyce E. (září 1986). „Hyperinflace a měnová reforma v Sovětském svazu, 1921-26“. Journal of Political Economy. 76 (5): 1037–1048. doi:10.1086/259466. ISSN  0022-3808.
9. ^ ^{A b C d} Katzenellenbaum, S. S. (1925). Ruská měna a bankovnictví 1914-1924. P.S. Král a syn. OCLC  912106785.
10. ^ ^{A b C d} Gregory, Paul R. (1982). Ruský národní důchod, 1885-1913. Cambridge [Cambridgeshire]: Cambridge University Press. ISBN  0-521-24382-3. OCLC  8034722.
11. ^ ^{A b C d} Nenovský, Nikolay; Rizopoulos, Yorgos (2005). „Měření institucionální změny měnového režimu z pohledu politické ekonomie“. Elektronický deník SSRN. doi:10,2139 / ssrn.665145. ISSN  1556-5068. S2CID  54043047.