Amaranth Advisors - Amaranth Advisors

Amaranth Advisors
Soukromé
PrůmyslZajišťovací fondy
OsudÚpadek
Založený2000 (2000) v Greenwich, CT, Spojené státy
ZakladatelNicholas Maounis[1]
ZaniklýZáří 2007 (2007-09)
Počet míst
Houston, Londýn, Singapur, Toronto, Greenwich[2] (2006)
Klíčoví lidé
  • • Robert Jones (ředitel pro řízení rizik)[3]
  • • Charles H. Winkler (provozní ředitel)[2]
AUMAMERICKÉ DOLARY$ 9,2 miliardy (na vrcholu srpna 2006)[1]

Amaranth Advisors LLC byla americká multi-strategie zajišťovací fond založen Nicholasem M. Maounisem se sídlem v Greenwich, Connecticut.[1] Na svém vrcholu měla firma v roce až 9,2 miliardy dolarů spravovaná aktiva před zhroucením v září 2006 poté, co ztratil více než 6 miliard USD zemní plyn futures.[1] Kolaps Amaranth Advisors je jedním z největších kolapsů zajišťovacích fondů v historii a v té době (2006) největší známé obchodní ztráty.[4]

Dějiny

2000 založení

Společnost byla založena v roce 2000 Nicholasem M. Maounisem a sídlí v Greenwich, Connecticut. Po většinu své historie konvertibilní arbitráž bylo hlavním nástrojem zisku společnosti. Maounis před založením Amaranth Advisors pracoval Paloma Partners jako správce portfolia krytí dluhových cenných papírů.[2]

2004–2005 Zaměření na obchodování s energií

V letech 2004-2005 přesunula firma důraz na obchodování s energií kanadským obchodníkem Brian Hunter kteří investovali na trhu se zemním plynem. V roce 2005 firma vydělala odhadem 1 miliardu dolarů[2] o rostoucích cenách energie po roce 2006 hurikán Katrina omezená výroba.

Ztráty z obchodování s energií v roce 2006

Prosinec 2005 - pokles cen zemního plynu

Problémy společnosti Amaranth Advisors začaly v prosinci 2005, když ceny zemního plynu začaly klesat a portfolio společnosti Amaranth Advisors bylo strukturováno tak, aby se cena mohla pohybovat v jarních měsících března nebo dubna.[2]

Hunter, kterému bylo 32 let[4] v té době starý, investoval těžce do futures na zemní plyn, což mělo za následek ztrátu jednoho týdne ve výši 6,5 miliardy USD, když se ceny nepohnuly podle očekávání.[5]

18. září 2006 - klient řekl o ztrátách

V pondělí 18. září 2006 společnost Amaranth Advisors investorům sdělila, že pokles trhu se zemním plynem vedl ke ztrátám ve výši 3 miliard USD.[2] Amaranth Advisors dále investorům sdělilo, že spolupracuje s věřiteli na udržení likvidity a zároveň prodává portfoliové podíly „na ochranu našich investorů“.[2] Obchodníci prodávali cenné papíry, které bylo možné zlikvidovat, aniž by došlo k narušení a narušení energetického trhu; jednalo se o konvertibilní dluhopisy a vysoce výnosný podnikový dluh.[2]

Přenos energetického portfolia

Fond měl pod správou až 9 miliard dolarů a zprávy naznačovaly, že jejich ztráty mohly přesáhnout 65 procent jejich investic. Amaranth převedla své energetické portfolio na třetí stranu skládající se z Citadel LLC a JPMorgan Chase.

1. října 2006 Fond pozastavuje obchodování

Dne 29. září 2006 zaslal zakladatel společnosti Amaranth dopis investorům fondu, v němž je informoval o pozastavení činnosti fondu, a dne 1. října 2006 společnost Amaranth najala Pevnostní investiční skupina likvidovat svá aktiva.

V září 2006 byli investoři společnosti Amaranth Advisors informováni, že nemohou své peníze vytáhnout a že odkupy budou dočasně pozastaveny na dva měsíce.[4] O deset let později bylo 90% aktiv vráceno a 10% aktiv investorů bylo do prosince 2016 stále zmrazeno.[4]

Klienti

Zahrnuti investoři Amaranth Advisors penzijní fondy, dotace, banky a makléřské společnosti včetně Institucionálního fondu zajišťovacích fondů na Morgan Stanley.[2] Mezi klienty penzijních fondů patřila asociace důchodců zaměstnanců okresu San Diego.[6]

Vyšetřování

Vyšetřování CFTC z roku 2007

25. Července 2007 Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC) obvinili Amaranth a Hunter z pokusu manipulovat s cenou futures na zemní plyn.[7] Navíc Federální komise pro regulaci energie obviněn Amaranth, Hunter a obchodník Matthew Donohoe manipulace trhu.[8] CFTC a FERC měly protichůdné verze toho, co udělal Hunter, a v současné době soutěží jurisdikce.[9] V roce 2014 se Hunter vyrovnal s CFTC, zaplatil pokutu 750 000 $ a přijal zákaz obchodování se všemi produkty zemního plynu regulovanými CFTC.[4]

Federální regulační komise pro energii z roku 2010

22. ledna 2010, a Federální komise pro regulaci energie soudce správního práva rozhodl, že Hunter porušil Antimonipulační pravidlo Komise. Soudkyně Carmen Cintronová zjistila, že „Hunter úmyslně manipuloval s vypořádací cenou at-emisních futures kontraktů na zemní plyn. Jeho obchodování bylo speciálně navrženo tak, aby snížilo cenu NYMEX, aby tak prospělo jeho swapovým pozicím na jiných burzách.“ Toto rozhodnutí podléhá přezkumu Komise.[10]

Právní

V listopadu 2007 podala společnost Amaranth Advisors žalobu JPMorgan požadující náhradu škody ve výši 1 miliardy USD z důvodu, že banka zasáhla do úsilí společnosti zabránit kolapsu po ztrátách obchodů se zemním plynem v roce 2006.[11] Oblek tvrdil, že JP Morgan jako clearingový makléř společnosti Amaranth Advisors využil své pozice k tomu, aby zabránil společnosti Amaranth Advisors v zesměšňování jejich expozice z jejího portfolia derivátů zemního plynu tím, že brání tomu, aby bylo portfolio nejprve prodáno Goldman Sachs a později Citadel LLC.[11]

V prosinci 2012 se Státní odvolací soud v New Yorku potvrdil dřívější zamítnutí případu. Během kolapsu Amaranth Advisors byl Centaurus považován za jednoho z hlavních hráčů na druhé straně své pozice.[Citace je zapotřebí ]

Kritika

V týdnu od 11. září 2006, týden předtím, než byli klienti informováni o ztrátách, Amaranth Advisors hledala nové investory a uvedla na trh jejich fond s nárůstem o 25 procent za rok.[2]

The New York Times uvedl, že Amaranth Advisors uvedl, že se jednalo o multi-strategický fond, i když fungoval „jako energetický a komoditní fond. Když sázel na zemní plyn a prohrál, bylo zřejmé, že to není ani multistrategie, ani zvláště dobře zajištěné“[5] a také to, že v případě Amaranth Advisors se „multistrategie“ jeví jako nesprávné pojmenování fondu. “[2]

Reference

  1. ^ A b C d Barr, Alistair (25. září 2006). „Amarantové energetické obchody se v květnu pětkrát zvýšily“. San Francisco, USA: MarketWatch. Dow Jones & Company Inc.. Citováno 6. ledna 2020.
  2. ^ A b C d E F G h i j k Morgenson, Gretchen; Anderson, Jenny (19. září 2006). „Ztráta hedgeového fondu chrastí nervy“. New York Times (Pracovní den). New York, NY, USA. Společnost New York Times. p. C1. Citováno 8. ledna 2020.
  3. ^ „SVATBY; Stella Simakova, Robert Jones“. New York Times. Spojené státy. Společnost New York Times. 7. dubna 2002. s. 12. Citováno 8. ledna 2020.
  4. ^ A b C d E Copeland, Rob (1. ledna 2016). „Deset let po výbuchu Amaranth Investors čeká na vrácení peněz“. The Wall Street Journal. Východní vydání (Zajišťovací fondy). USA: Wall Street Journal. Dow Jones & Company Inc. ISSN  0099-9660. Citováno 6. ledna 2020.
  5. ^ A b Anderson, Jenny (29. září 2006). „Sázení na počasí a koupání v ledové lázni“. New York Times (Člověk zevnitř). New York, NY, USA. Společnost New York Times. p. C8. Citováno 23. dubna 2010.
  6. ^ „San Diego Pension Fund Sues Amaranth (20. března 2007)“. New York Times (DealBook). New York, NY, USA. Společnost New York Times. 30. března 2007. Citováno 8. ledna 2020.
  7. ^ „Americká komise pro obchodování s komoditními futures účtuje společnosti Harange Fund Amaranth a jejímu bývalému hlavnímu obchodníkovi s energií, Brianovi Hunterovi, pokus o manipulaci s cenou futures na zemní plyn“. CFTC. 2007-07-25.
  8. ^ „Komise přijímá předběžná opatření ve dvou hlavních případech manipulace s trhem“ (PDF). Federální komise pro regulaci energie. 2007-07-26. Archivovány od originál (PDF) dne 10. 9. 2008.
  9. ^ Muž, který prohrál $ 6B
  10. ^ Opalesque (26. ledna 2010). „FERC vládne, že Amaranthův Brian Hunter praktikoval manipulaci“.
  11. ^ A b Bray, Čad (14. listopadu 2007). „Amaranth žaluje JPMorgan; tvrdí, že vykolejil úsilí o záchranu fondu“. USA: MarketWatch. Dow Jones & Company Inc.. Citováno 6. ledna 2020.

Další čtení