Psi Dow - Dogs of the Dow

The Psi Dow je investiční strategie popularizoval Michael B. O'Higgins v roce 1991 a oficiální web Dogs of the Dow,[1] který navrhuje, aby investor každoročně vybral pro investici deset Průmyslový průměr Dow Jones (DJIA) akcie jejichž dividenda je nejvyšší zlomek jejich ceny. Podle jiné analýzy by tyto akcie byly považovány za „psy“ nebo nežádoucí, ale strategie Dogs of the Dow navrhuje, aby tyto akcie měly potenciál pro podstatné zvýšení ceny akcií plus relativně vysoké výplaty dividend.[Citace je zapotřebí ]

Dějiny

Výběr některých komponent DJIA není nový nápad. Článek H. G. Schneidera byl publikován v The Journal of Finance v roce 1951, na základě výběru akcií podle jejich poměr ceny a výdělku.[2]

Pojem

Zastánci strategie Dogs of Dow tvrdí, že modrý čip společnosti, které tvoří průmyslový průměr Dow Jones, jsou lépe schopny odolat tržním a ekonomickým poklesům a udržet si vysoký dividendový výnos díky přístupu na úvěrové trhy, schopnosti najmout si vrcholový management, schopnosti získat dynamické společnosti atd.[Citace je zapotřebí ] Protože a vysoký výnos často dochází po výrazném poklesu ceny akcií, vysoká dividenda v poměru k ceně akcií u společnosti s modrým čipem má tendenci naznačovat, že akcie mohou být rozumnou hodnotou s potenciálem odskoku ceny akcií ve spojení s vysokou výplatou dividendy.

Podle tohoto modelu, investora, který každoročně investuje do vysoce výnosných společností, mají společnosti Dow potenciál překonat celkový trh. Data z Dogs of the Dow[3] naznačuje, že tomu tak bylo od přelomu století. Logika, která za tím stojí, spočívá v tom, že výnos s vysokou dividendou naznačuje, že akcie jsou přeprodané a že vedení věří ve vyhlídky společnosti a je ochotno to podpořit výplatou relativně vysoké dividendy. Investoři tak doufají, že budou těžit jak z nadprůměrného růstu cen akcií, tak z relativně vysoké čtvrtletní dividendy.

Vzhledem k povaze tohoto konceptu se Dogs of the Dow pravděpodobně nebude vztahovat na všechna tržní odvětví. Například deset akcií, které patřily do seznamu Dogs of the Dow 2019 pocházelo pouze ze sedmi sektorů, včetně technologií, energetiky a zdravotnictví,[4] na rozdíl od Index S&P 500 který pokrývá jedenáct odvětví.

Výsledek

O'Higgins a další zpětně otestovali strategii již ve 20. letech 20. století a zjistili, že investice do Dogs trvale překonávaly trh jako celek. Od té doby data ukazují, že Psi z Dow, stejně jako populární varianta, Malé psy z Dow, si vedli dobře.

Například za dvacet let od roku 1992 do roku 2011 se Dogs of the Dow shodoval s průměrným ročním celkovým výnosem DJIA (10,8 procenta) a překonal S&P 500 (9,6 procenta).[1]

Malé psy Dow, které jsou pěti nejlevnějšími psy Dow, překonaly Dow i S&P 500 s průměrným ročním celkovým výnosem 12,6 procenta.[3]

Po přezkoumání každého jednotlivého roku je zřejmé, že Psi Dow a Malí psi Dow nepřevyšovali každý rok. Ve skutečnosti se Psi Dow a Malí psi Dow snažili držet krok s Dow během posledních fází boom dot-com (1998 a 1999) stejně jako během finanční krize (2007–2009).[1] To naznačuje, že investorovi by nejlépe posloužilo, kdyby se na to díval jako na dlouhodobou strategii, protože by tomuto portfoliu akcií poskytl čas na zotavení v případě výjimečné, ale extrémní ekonomické události (např. Boom dot-com, finanční krize).

Kritika

8. ledna 2014 napsal John S. Tobey článek v Forbes časopis, kde kritizoval psy. Řekl, že by to mělo použít vážení cen, namísto stejná váha, protože to používá DJIA. Řekl, že pro rok 2013 by se pomocí vážení cen Psi vrátili méně než více než DJIA. Navrhl, že je to příliš jednoduché a mělo by využívat více faktorů, jako je poměr dividenda – výplata, růst hotovosti a výdělků, cenový výkon a mnoho dalších věcí. Neřekl však, jak je spojit do strategie. Kritizoval jej také pro zpětné testování (ačkoli metoda byla publikována v roce 1991). Rovněž uvedl, že strategie nebude pro rok 2014 fungovat dobře.[5]

Viz také

Reference

  1. ^ A b C „Oficiální web Dogs of the Dow“. Psi Dow - dogsofthedow.com
  2. ^ Zaměstnanci (nedatováno). „„ Psi z Dow “a„ Bláznivá čtyřka ““. investorhome.com. Citováno 11. května 2016.
  3. ^ A b „Psí léta - představení Dogs of the Dow (2000 - dnes)“.
  4. ^ „Dogs of the Dow 2019“.
  5. ^ Tobey John S. (8. ledna 2014). „Příkop„ Dogs of the Dow “- Mutové mají špatné geny, nesprávné rozmnožování a falešné doklady“. Forbes. Citováno 11. května 2016.

Bibliografie

  • O'Higgins, Michael; Downes, John (2000, revidováno a aktualizováno). Beat the Dow - metoda s vysokou návratností a nízkým rizikem pro investice do průmyslových akcií Dow Jones s pouhými 5 000 USD. HarperBusiness. ISBN  978-0066620473.

externí odkazy