Dluh australské vlády - Australian government debt

V tomto článku se nekvalifikovaný termín „dolar“ a symbol $ vztahuje na australský dolar.
datum
(30. června)		Hrubý dluh
(A $ miliarda)		Dluhový strop
(A $ miliarda)		Dluh jako
podíl na HDP
200459.628n / a12.0%
200560.103n / a10.9%
200659.078n / a10.0%
200758.273759.7%
200860.4517511.8%
2009101.13620016.7%
2010147.12320020.5%
2011191.28325024.1%
2012233.96830027.7%
2013257.37030030.6%
2014319.47950034.1%
2015368.73050037.8%
2016420.41250040.4%
2017500.97960041.0%
2018531.93760041.4%
2019541.99260041.8%
2020684.298850n / a
Zdroj: Australské společenství[1]Zdroj: MMF[2]

The Dluh australské vlády je dlužná částka Australská federální vláda. Australský úřad pro finanční řízení, který je součástí Portfolio státní pokladny, je agentura, která spravuje vládní dluh a provádí veškeré výpůjčky jménem australské vlády.[3] Výpůjčky australské vlády podléhají omezením a regulaci ze strany Rada pro půjčky, pokud není výpůjčka určena k obranným účelům nebo nejde o „dočasnou“ výpůjčku. Vládní dluh a výpůjčky (a splátky) jsou národní makroekonomické důsledky a jsou také používány jako jeden z nástrojů, které má národní vláda k dispozici při makroekonomickém řízení národní ekonomiky, což umožňuje vládě vytvářet nebo tlumit likviditu na finančních trzích s dopadem na účinky na širší ekonomiku.

Čistý vládní dluh je hrubý vládní dluh snížený o jeho finanční aktiva, který je často vyjádřen v procentech Hrubý domácí produkt (HDP) nebo poměr dluhu k HDP.

K 6. březnu 2020 činil hrubý australský vládní dluh 573,1 miliardy USD. Ke dni 11. dubna 2017 hrubý australský vládní dluh činila 551,75 miliardy $.[1] Vládní dluh se z týdne na týden mění v závislosti na vládních příjmech, obecných výdajích a výdajích na velké částky. Australský vládní dluh nebere v úvahu vládní fondy držené v rezervě u statutárních orgánů, jako je Budoucí fond australské vlády, který k 30. září 2016 byl oceněn na 122,8 miliard $,[4] a Reserve Bank of Australia. Nezohledňuje se ani čistý příjem těchto statutárních orgánů. Například čistý zisk Fondu budoucnosti v letech 2014–15 činil 15,61 miliardy USD, který šel přímo do rezerv fondu. Záruky nabízené vládou rovněž nefigurují na úrovni vládního dluhu. Například dne 12. Října 2008 v reakci na Hospodářská krize roku 2008, vláda nabídla zaručit 100% všech bankovních vkladů. To bylo následně sníženo na maximum 1 milion $ na zákazníka a instituci. Od 1. února 2012 byla záruka snížena na 250 000 USD,[5] a probíhá.

Austrálie čistá pozice vůči mezinárodní investiční odpovědnosti (vládní dluh a soukromý dluh) činil k 31. prosinci 2016 1 028,5 miliardy USD, což představuje nárůst o 5,4 miliardy USD (0,5%) na pasivní pozici k 31. prosinci 2016, podle Australský statistický úřad.[6]

Austrálie úvěrový rating dluhopisů byla hodnocena AAA všemi třemi hlavními ratingové agentury k květnu 2017.[7] Přibližně dvě třetiny australského vládního dluhu drží nerezidentní investoři - podíl, který od roku 2009 vzrostl a zůstává historicky vysoký.[8]

Dějiny

Před rokem 1979 si vláda půjčovala pomocí individuálních hotovostních půjček a mechanismu známého jako systém TAP. V rámci tohoto systému by vláda stanovila pevný výnos a soukromý trh by s tímto výnosem financoval tolik veřejného dluhu, kolik považoval za vhodné. V případě, že trh nefinancoval veškerý nabízený dluh, pokladnice byl schopen si půjčit zbývající částku z Reserve Bank of Australia se zvýhodněnou sazbou 1%. To umožnilo vládě financovat její dluh bez omezení.[9] V roce 2000 tehdejší zástupce generálního ředitele AOFM, Peter McCray, poznamenal, že tento systém „porušuje to, co je dnes považováno za hlavní princip financování vlády - že vláda se na trhu plně financuje sama.“ Rovněž poznamenal, že tato forma financování implikuje „sníženou fiskální kázeň“ na straně vlády, což povede k pravděpodobným inflačním důsledkům a nepříznivým dopadům na trh soukromých dluhopisů.[10]

Vláda vyřadila systém TAP a zavedla systém výběrových řízení na krátkodobé státní pokladny v prosinci 1979 a na státní dluhopisy v srpnu 1982. V rámci tohoto systému jsou dluhopisy vydávány v aukci, kde primární prodejci[11] dražit proti sobě.[9] Makroekonom Bill Mitchell konstatuje, že stále neexistuje riziko, že by vláda nebyla schopna se sama financovat, protože při poklesu poptávky po dluhopisech aukční systém přirozeně zvýší výnosy.[12]

Během Howardova vláda, velké přebytky rozpočtu vedly ke snížení vydávaných státních dluhopisů. V roce 2002 vláda provedla přezkum toho, jak by to ovlivnilo účastníky trhu s dluhopisy. V souladu s výsledkem přezkumu se vláda v zájmu udržení dluhopisového trhu rozhodla pokračovat v emisi dluhu ve formě státních dluhopisů i přes přebytek. To bylo odůvodněno na základě toho, že klesající trh s dluhopisy bude mít negativní důsledky pro ty, kteří chtějí zajistit úrokové riziko pomocí futures na dluhopisy, rozmanitost finančního trhu a pro ty, kteří používají dluhopisy jako investiční nástroje. V rovnováze s pokračujícím vydáváním závazků bylo rozhodnuto, že vláda bude i nadále akumulovat finanční aktiva, čímž rozšíří svou rozvahu a zvýší expozici finančním rizikům. Bylo však rozhodnuto, že výhody zachování trhu s dluhopisy převažují nad takovými riziky.[13]

Howardova vláda také zaznamenala odvíjení závazků federální vlády v cizí měně, čímž skončila dlouhá doba, během níž byla vláda významně vystavena měnovému riziku. Dluhové portfolio je nyní řízeno na benchmark s nulovou složkou cizí měny.[14]

Čistý vládní dluh

Čistý vládní dluh je definován Mezinárodním měnovým fondem jako „hrubý dluh minus finanční aktiva odpovídající dluhovým nástrojům“.[15] Finanční aktiva odpovídající dluhovým nástrojům zahrnují měnu a vklady, dluhové cenné papíry a půjčky. V kontextu rozpočtu se čistý dluh sektoru vládních institucí rovná součtu držených vkladů, státních cenných papírů (v tržní hodnotě), půjček a jiných půjček, minus součet hotovosti a vkladů, zaplacených záloh a investic, půjček a umístění .[16][17] Poměr čistého dluhu k HDP v průběhu času je ovlivněn přebytkem / schodkem vlády nebo v důsledku růstu HDP a inflace, jakož i pohybů Tržní hodnota vládních cenných papírů, které mohou být zase ovlivněny pohyby obecných úrokových sazeb a hodnot měn.

Austrálie čistý vládní dluh jako procento HDP v rozpočtu na období 2016–17 se odhadovalo na 18,9% (326,0 miliard USD); mnohem nižší než většina rozvinutých zemí.[18] Rozpočet předpovídal, že čistý vládní dluh se v letech 2017–18 zvýší na 346,8 USD, respektive 356,4 miliardy USD v letech 2018–19. Navzdory pokračujícímu souhrnnému růstu však růst ekonomiky znamená, že vláda očekává, že podíl dluhu na HDP dosáhne vrcholu v letech 2017–18 na 19,2% a poté začne klesat.

Čistý vládní dluh byl v letech 2006–07 záporný (tj. Australská vláda měla čisté kladné držby dluhopisů) poprvé za tři desetiletí, z původního maxima 18,5% HDP (96 miliard USD) v letech 1995–96.[19] Snížení čistého dluhu lze přičíst stálým rozpočtovým přebytkům v polovině 2000.

Poslední rozpočtové předpovědi

The federální rozpočet je hlavním mechanismem, který určuje pozici čistého dluhu vlády od jednoho období k druhému. Přebytek (příjem je větší než výdaje) umožňuje vládě splácet svůj dluh, zatímco schodek (výdaje jsou vyšší než výnosy) vyžaduje, aby vláda k pokrytí schodku vydala větší dluh. The Federální rozpočet na rok 2017 předpovídají deficit ve výši 29,3 miliard USD, neboli 1,6% HDP.[20] The Rozpočet na rok 2018 předpovídají schodek ve výši 18,2 miliard USD. To by byl jedenáctý po sobě jdoucí rozpočtový deficit Austrálie.

V rozpočtovém výhledu na rok 2017 se předpokládá přebytek vládních výdajů ve fiskálním roce 2020/21, zatímco v rozpočtu na rok 2018 se předpokládá přebytek ve výši 2,2 miliardy USD v letech 2019/20. Před Pandemie covid-19, předpovídala se úroveň vládního dluhu v letech 2019/20 na 629 miliard USD.

Dluhový strop

V letech 2007 až 2013 existoval dluhový strop toho, kolik si mohla australská vláda půjčit.

Zákonný limit byl vytvořen v roce 2007 vládou Rudda a stanoven na 75 miliard dolarů. V roce 2009 byla zvýšena na 200 miliard USD,[21] 250 miliard USD v roce 2011 a 300 miliard USD v květnu 2012. V listopadu 2013 Pokladník Joe Hockey požádala Parlament o souhlas se zvýšením limit dluhu z 300 miliard na 500 miliard dolarů s tím, že limit bude vyčerpán do poloviny prosince 2013.[22] S podporou Australští zelení, Abbott vláda zrušil dluhový strop nad odporem EU Australská labouristická strana.

Dluhový strop byl obsažen v oddíle 5 dohody Zákon o zapsaných cenných papírech společenství z roku 1911[23] až do jeho zrušení v prosinci 2013.

Viz také

Reference

  1. ^ A b „Australian Office of Financial Management - Data Hub - End of Financial Year Positions“. Australské společenství. Citováno 7. srpna 2019.
  2. ^ „Zpráva pro vybrané země a subjekty“. Mezinárodní měnový fond. Citováno 8. května 2020.
  3. ^ „Role a funkce“. Australské společenství. Archivovány od originál dne 27. ledna 2013. Citováno 2. února 2013.
  4. ^ „Výroční zpráva Fondu budoucnosti 2015/16“ (PDF). Fond budoucnosti - Australský fond státního bohatství. 27. září 2016.
  5. ^ „Dotazy a odpovědi týkající se záruky za vklady“. warrantycheme.gov.au.
  6. ^ „5302.0 - Platební bilance a mezinárodní investiční pozice, Austrálie, březen 2017“. abs.gov.au. 4. prosince 2018.
  7. ^ „Federální rozpočet na rok 2017: Standard & Poor's znovu potvrzuje rating AAA Austrálie“. Australian Broadcasting Corporation. 17. května 2017. Citováno 8. srpna 2017.
  8. ^ The Age, 29. ledna 2016, Ministr financí John Fraser: Austrálie má problém s výdaji a příjmy.
  9. ^ A b „Historie výběrových řízení a výkonnosti státních dluhopisů“. Australský úřad pro finanční správu. Citováno 7. dubna 2019.
  10. ^ „Příspěvek předložený na konferenci Asijské rozvojové banky o trzích státních dluhopisů a rozvoji finančního sektoru v rozvojových asijských ekonomikách“. Australský úřad pro finanční správu. Citováno 7. dubna 2019.
  11. ^ „Jak nakupovat AGS | AOFM“. Archivovány od originál dne 4. dubna 2019. Citováno 4. dubna 2019.
  12. ^ Bill Mitchell (8. dubna 2009). „Opravdu zaplatíme vyšší úrokové sazby?“. Citováno 7. dubna 2019.
  13. ^ „Přezkum trhu s cennými papíry vládního společenství“. Australské společenství. Archivovány od originál dne 13. srpna 2006. Citováno 7. června 2019.
  14. ^ „Dluh v cizí měně“. Australský úřad pro finanční správu. Citováno 17. října 2019.
  15. ^ Mezinárodní měnový fond, vládní finanční statistická příručka 2014
  16. ^ Parlament Austrálie, Aktuální pozice dluhu australské vlády - aktualizace z dubna 2015
  17. ^ MYEFO 2014–15, str. 94.
  18. ^ „Rozpočtový dokument č. 1 2016–17“. budget.gov.au. Archivovány od originál dne 13. prosince 2017. Citováno 8. srpna 2017.
  19. ^ Rozpočet 2006–07, Australská vláda je nyní bez dluhů Archivováno 4. října 2017 v Wayback Machine
  20. ^ „Přehled rozpočtu 2017–18“ (PDF). budget.gov.au. 9. května 2017. Citováno 8. srpna 2017.
  21. ^ The Age, 24. října 2013 - Dluhový strop - vše kvůli West Wing?
  22. ^ The Age, 14. listopadu 2013.
  23. ^ Commonwealth Inscription Stock Act 1911, s.5

externí odkazy