Friedmanovo pravidlo K-procent - Friedmans k-percent rule - Wikipedia

Friedmanovo pravidlo k-procent je pravidlo měnové politiky že finanční zdroj by měl být zvýšen o centrální banka konstantou procento sazba každý rok, bez ohledu na hospodářských cyklů. v Měnová historie Spojených států, 1867–1960, monetarist ekonomové Milton Friedman a Anna Schwartz přičítal inflaci nadměrné nabídce peněz generované centrální bankou. Přisuzovala deflační spirály obrácenému efektu selhání centrální banky podporovat zásobu peněz během krize likvidity. Friedman navrhl pevné monetární pravidlo, které se nazývá Friedmanovo pravidlo k-procenta, kde by se peněžní zásoba počítala známými makroekonomickými a finančními faktory zaměřenými na konkrétní úroveň nebo rozsah inflace.

Podle tohoto pravidla by centrální rezervní banka neměla žádný prostor, protože zvýšení nabídky peněz by bylo možné určit „počítačem“, a proto by podniky mohly předjímat všechna rozhodnutí měnové politiky.[1][2]

Definice

Podle Friedmana „Zásoba peněz [by měla] být zvyšována meziročně a ročně s pevnou sazbou, aniž by došlo ke změně rychlosti růstu cyklický potřeby “(Friedman, 1960). Friedman byl toho názoru, že hlavní politice, které je třeba se vyhnout, je proticyklická měnová politika, standard Keynesiánský politické doporučení v té době. Věřil, že to, že dáme vládám jakoukoli flexibilitu při nastavování růstu peněz, by vedlo k inflaci, a proto by centrální banka měla sledovat acyklickou měnovou politiku a rozšiřovat peněžní zásobu konstantní rychlostí, která odpovídá míře růstu reálných HDP.

Měnová politika

Měnová politika je proces, kterým měnová autorita země kontroluje přísun peněz, často zaměřenou na úrokovou míru za účelem podpory ekonomického růstu a stability. Oficiální cíle obvykle zahrnují relativně stabilní ceny a nízkou nezaměstnanost.

Stanovení rámce měnové politiky je velmi složitý a obtížný úkol, protože je třeba udržovat rovnováhu mezi různými ekonomickými proměnnými. Mezi těmito ekonomickými proměnnými musí být obvykle proveden kompromis. Tvůrci politik často využívají měnová pravidla, jako je Friedmanovo pravidlo k-procenta nebo Taylorovo pravidlo navrhnout účinnější měnovou politiku.

Pravidla vs. diskrétnost v měnové politice

Mnoho ekonomů argumentovalo, zda je použití přednastavených pravidel při vytváření měnové politiky lepší než podle uvážení tvůrce politiky nebo ne. Debata o pravidlech vs. uvážení byla hlavním argumentem rámce měnové politiky v 60. až 80. letech a stále neexistuje jednotný názor na to, co je lepší. Někteří ekonomové to však mají rádi John B. Taylor inklinují spíše k používání pravidel než k uvážení. Taylor řekl: „Nebráníte záchranným balíčkům tím, že dáte vládě více pravomocí zasáhnout podle uvážení. Zabráníte záchranným balíčkům tím, že budete požadovat přiměřený kapitál založený na jednoduchých a vymahatelných pravidlech a tím, že umožníte bankrotujícím firmám bez narušení finančnímu systému a ekonomice, “[3] což naznačuje jasnou preferenci pravidel před diskrétností v měnové politice.

Ekonomové a tvůrci politik se snaží formulovat měnové politiky pomocí pravidel, ale ponechávají prostor pro uvážení, aby přizpůsobily politiky odpovídající aktuální ekonomické situaci tak, aby tyto politiky byly efektivnější.

Friedmanovo k-procentní pravidlo však neumožňuje žádné zasahování centrálních bank do rámce měnové politiky, protože Friedman věřil, že diskrece bude kontraproduktivní a místo její kontroly by mohla vést ke zvýšení úrovně inflace. Pravidlo k-procent neumožňuje žádnou diskrétnost při vytváření měnové politiky a věří v přísné dodržování navrhovaného pravidla. To způsobilo, že mnoho ekonomů kritizovalo Friedmanovo pravidlo k-procent.

Upravené pravidlo k-procent

Někteří ekonomové a tvůrci politik upravili Friedmanovo pravidlo k-procent a vyvinuli další pravidla pro formulování měnové politiky, přičemž jako základ používali pravidlo k-procent. Joachim Scheide, vedoucí Prognózovacího centra v Kielském institutu pro světovou ekonomiku v Německu, upravil pravidlo k-procent, aby bylo lépe použitelné v kontextu německé ekonomiky. Pro získání vhodnějšího modelu používá tři nové proměnné „nominální domácí poptávka“, „peníze centrální banky“ a „chybový termín se standardní charakteristikou“.

Pravidlo k-procent je považováno za pravidlo bez zpětné vazby, které neumožňuje centrálním bankám měnit měnovou politiku tak, aby se přizpůsobila aktuální ekonomické situaci; z krátkodobého hlediska tedy není efektivní.

Viz také

Reference

  1. ^ Thomas Palley „Milton Friedman: Velký konzervativní partison“
  2. ^ Ip, Greg; Whitehouse, Mark (17.11.2006). „Jak Milton Friedman změnil ekonomiku, politiku a trhy“. The Wall Street Journal.
  3. ^ Taylor, John B. (2010-05-03). „Jak se vyhnout výplatnímu účtu'". Wall Street Journal. ISSN  0099-9660. Citováno 2019-07-07.

Další čtení

  • Milton Friedman (1960), Program měnové stability (New York: Fordham University Press).