Emanuel Derman - Emanuel Derman

Emanuel Derman
narozený1945 (věk 74–75)
Kapské město, Jižní Afrika
Státní občanstvíSpojené státy
Alma materColumbia University
University of Cape Town
Známý jakoManifest finančních modelářů
Model Black – Derman – Toy
Místní volatilita
Model Derman – Kani
OceněníFinanční inženýr roku 2000
Vědecká kariéra
Polečásticová fyzika, finanční inženýrství
InstituceGoldman Sachs
Salomon Brothers
Columbia University
Doktorský poradceNorman Christ

Emanuel Derman (* 1945) je jihoafrický akademik, podnikatel a spisovatel. On je nejlépe známý jako kvantitativní analytik a autor knihy Můj život jako kvantum: Úvahy o fyzice a financích.[1]

Je spoluautorem knihy Model Black – Derman – Toy, jeden z prvních úrokových modelů, a Derman – Kani místní volatilita nebo implikovaný stromový model, model konzistentní s volatilita úsměv.

Derman, který poprvé přišel do USA ve věku 21 let v roce 1966, je v současné době profesor na Columbia University[2] a ředitel jeho programu v roce 2006 finanční inženýrství. Donedávna byl také vedoucím rizik a partnerem ve společnosti KKR Prisma Capital Partners, a fond fondů. Jeho kniha Můj život jako kvantum: Úvahy o fyzice a financích, publikováno Wiley v září 2004 byl jedním z Pracovní týden nejlepších deseti knih roku pro rok 2004.[3] V roce 2011 publikoval Modely se chovají špatněKniha porovnávající finanční modely s teoriemi tvrdé vědy a obsahující také autobiografický materiál.

Životopis

Narozen a Jihoafrický židovský rodina,[4] Derman získal titul B.Sc. (Hons) u University of Cape Town a obdržel Ph.D. v teoretická fyzika z Kolumbie v roce 1973, kde napsal diplomovou práci, která navrhla test slabo-neutrálního proudu v elektron -hadron rozptyl. Tento experiment byl proveden v SLAC v roce 1978 tým vedený Charlesem Prescottem a Richardem Taylorem a potvrdil Weinberg – Salamův model. V letech 1973 až 1980 se věnoval výzkumu teoretické částicové fyziky na Univerzitě Palackého v Olomouci University of Pennsylvania, University of Oxford, Rockefellerova univerzita a University of Colorado v Boulderu. V letech 1980 až 1985 pracoval v AT&T Bell Laboratories, kde vyvinul počítačové jazyky pro aplikace podnikového modelování.

V roce 1985 se připojil Derman Goldman Sachs „divize s pevným příjmem, kde byl jedním ze spolutvůrců Model úrokové sazby Black – Derman – Toy.

Na konci roku 1988 opustil Goldman Sachs, aby zaujal pozici v Salomon Brothers Inc. jako vedoucí výzkumu hypoték s nastavitelnou sazbou ve skupině Bond Portfolio Analysis.

Rehired by Goldman Sachs, v letech 1990 až 2000 vedl skupinu Kvantitativní strategie v Akcie divize, která byla průkopníkem ve studiu lokálních modelů volatility a úsměvu volatility. V roce 1997 byl jmenován generálním ředitelem společnosti Goldman Sachs. V roce 2000 se stal vedoucím skupiny kvantitativních rizik společnosti. V roce 2002 odešel z Goldman Sachs a nastoupil na pozici na Columbia University a Prisma Capital Partners (získaná společností KKR).

Derman byl jmenován finančním inženýrem IAFE / SunGard roku 2000,[5] a byl zvolen do Síně slávy rizik v roce 2002. Je autorem řady článků o kvantitativním financování na témata volatilita a povaha finanční modelování.

Od roku 1995 napsal Derman mnoho článků poukazujících na zásadní rozdíl mezi modely fyziky a modely financí. Dobré modely fyziky mají za cíl přesně předpovědět budoucnost ze současnosti nebo předpovědět nové dříve nepozorované jevy; finanční modely se používají většinou k odhadu hodnot nelikvidních cenných papírů z likvidních. Modely ve fyzice se zabývají objektivními proměnnými; finanční modely se zabývají subjektivními. "Ve fyzice může jednoho dne existovat teorie všeho; ve financích a sociálních vědách máte štěstí, pokud existuje použitelná teorie čehokoli. “

Derman spolu s Paul Wilmott napsal Manifest finančních modelářů, soubor zásad pro odpovědné finanční modelování.[6]

Od února 2011 do července 2012 napsal Derman finanční blog pro agenturu Reuters. Od září 2012, po dobu jednoho roku, Derman napsal pravidelný sloupek pro Frankfurter Allgemeine Zeitung.

Modely se chovají špatně

V roce 2011 vydal Derman novou knihu s názvem Models.Behaving.Badly: Proč může matoucí iluze s realitou vést ke katastrofě, na Wall Street i v životě. V této práci kritizuje rozpad kapitalismu jako modelu během výpomoci charakterizující Finanční krize z roku 2008 a požaduje návrat k principům, k myšlence, že pokud chcete riskovat na druhou stranu, využili jste také šance na druhou stranu.

Obecněji analyzuje tři způsoby chápání chování světa: modely, teorie a intuice. Tvrdí, že modely jsou pouze metafory, které srovnávají něco, čemu byste chtěli porozumět, s něčím, co již děláte. Modely poskytují relativní znalosti. Teorie jsou naopak pokusy o pochopení světa v absolutních termínech; zatímco modely stojí na nohou někoho jiného, ​​teorie, jako Newtonova, Maxwellova nebo Spinozova, stojí na vlastních. Intuice, nejhlubší druh poznání, přichází jen příležitostně, po dlouhé a tvrdé práci, a je spojením rozumějícího s porozuměným. Jeho kniha rozpracovává tyto myšlenky na příkladech z teorií fyziky a filozofie a modelů financí.

Úsměv volatility

V roce 2016 Derman a Michael Miller vydali učebnici s názvem Volatilita úsměv, učebnice o principech finančního modelování, oceňování opcí a rozmanitosti modelů, které mohou vysvětlit volatilita úsměv.

Viz také

Reference

  1. ^ Derman, Emanuel (2008). Můj život jako Quant: Úvahy o fyzice a financích (Druhé vydání.). Hoboken, N.J .: Wiley. ISBN  978-0-470-19273-3.
  2. ^ „Archivovaná kopie“. Archivovány od originál dne 2006-12-06. Citováno 2006-12-06.CS1 maint: archivovaná kopie jako titul (odkaz)
  3. ^ Výběr letošní plodiny knih (13. prosince 2004) Archivováno 13. Prosince 2007 v Wayback Machine
  4. ^ Můj život jako kvantum: Úvahy o fyzice a financích, Emanuel Derman, (2004), strana 69
  5. ^ Emanuel Derman 2000 Cena IAFE / SunGard Finanční inženýr roku: kopie tiskové zprávy z SunGard
  6. ^ „American π: Piece of Cake?“. Wilmott. Archivovány od originál dne 8. 9. 2014. Citováno 2017-11-14.

externí odkazy