Salomon Brothers - Salomon Brothers - Wikipedia

Pro další použití jména Salomon viz Salomon.
Salomon Brothers, Inc.
Získané
Obchodováno jako
PrůmyslFinanční služby
OsudZískal Skupina cestovatelů v roce 1998
NástupceSalomon Smith Barney (1998–2004), Smith Barney (2003–2009), Morgan Stanley Smith Barney (2009–2012), Morgan Stanley Wealth Management (od roku 2012)
Založený1910
ZakladatelArthur Salomon,
Herbert Salomon,
Percy Salomon
Zaniklý2003 (název klesl o Citigroup )
Hlavní sídlo250 Greenwich Street
New York, NY 10006
NÁS.
Klíčoví lidé
John Gutfreund
(Předseda 1978–1991)
Warren Buffett
(Předseda 1991–1997)
Deryck Maughan
(výkonný ředitel )
produktyProdej a obchodování, Investiční bankovnictví
PříjmyZvýšit 9,046 miliardy USD (1996)[1]
Zvýšit 617 milionů USD (1996)[1]
Aktiva celkemZvýšit 194 881 miliard USD (1996)[1]
Počet zaměstnanců
Zvýšit 7,100 (1996)[1]

Salomon Brothers, Inc., byla americká nadnárodní společnost boule držák investiční banka se sídlem v New York. Byl to jeden z pěti největší investiční bankovní podniky ve Spojených státech[2] a nejziskovější firma na Wall Street během 80. a 90. let. V té době její generální ředitel a předseda, John Gutfreund, byl přezdíván „král Wall Street“.[3][4][5][6]

Společnost byla založena v roce 1910 Arthurem, Herbertem a Percym Salomonem a úředníkem jménem Ben Levy a zůstala partnerství až do začátku 80. let. V roce 1981 jej získala společnost obchodování s komoditami firma Phibro Corporation a stal se Salomon Inc.[7][8] Nakonec Salomon získal Skupina cestovatelů v roce 1998; a po fúzi společnosti s Citicorp téhož roku se Salomon stal součástí Citigroup.[9] Ačkoli název Salomon pokračoval jako Salomon Smith Barney, což byly operace investičního bankovnictví Citigroup, od názvu byl upuštěn v říjnu 2003 po sérii finančních skandálů, které poškodily pověst banky.[10]

Banka byla známá svou „Alfa samec „povzbuzení a“ bezohledná firemní kultura, která odměňovala riskování masivními bonusy a špatné výsledky trestala rychlou botou. “[11] v Michael Lewis ' 1989 kniha Lhářův poker, zasvěcené popisy života v Salomonu ustoupily populárnímu pohledu na bankovnictví v 80. a 90. letech jako prostředí zaměřené na peníze a náročné na práci. Výraz „Big Swinging Dick“ se zrodil v bance a používal se k označení bankéřů Salomon, kteří dominovali ve hře mimořádného zisku.[12]

Dějiny

Zakládající

Společnost byla založena v roce 1910 Arthurem, Herbertem a Percym Salomonem a úředníkem jménem Ben Levy a zůstala partnerství až do začátku 80. let. William Salomon, syn Percyho Salomona, se stal řídícím společníkem a vedoucím společnosti v roce 1963.[13] V roce 1978 se John Gutfreund stal řídícím partnerem a ve funkci vedoucího společnosti vystřídal Williama Salomona.[14] V roce 1981 jej získala společnost obchodování s komoditami firma Phibro Corporation a stal se Salomon Inc.. Bylo to s reverzní fúze což umožnilo Gutfreundovi zveřejnit společnost. Gutfreund se stal výkonný ředitel společnosti po zpětné fúzi.[15][16]

Salomon Brothers v 80. letech

Během osmdesátých let byla společnost Salomon známá svou inovací v pouto prodává první zabezpečení zajištěné hypotékou, dosud neznámý druh finanční nástroj vytvořil Ginnie Mae.[17] Krátce nato koupil Salomon hypotéky na bydlení z šetrnost po celých Spojených státech a zabalil je do cenných papírů krytých hypotékami, které prodal místním a mezinárodním investorům. Později se odklonila od tradičního investičního bankovnictví (pomáhala společnostem získávat finanční prostředky v EU) kapitálový trh a vyjednávání fúze a akvizice ) téměř výlučně proprietární obchodování (nákup a prodej zásoby, vazby, možnosti atd. pro zisk samotné společnosti). Salomon měl odborné znalosti pevný příjem cenné papíry a obchodování na základě denních výkyvů v dluhopisový trh.[18]

Během tohoto období byl vrcholový management nespokojen s výkonem firmy. Zisky byly malé a obchodníci společnosti byli placeni způsobem, který byl oddělen od skutečné ziskovosti. Diskutovalo se o tom, jakým směrem by se měla firma vydat, zda má omezit své aktivity a zaměřit se na určité oblasti. Například komerční papír obchodní jednotka (poskytující krátkodobé každodenní financování velkým společnostem) byla zjevně nerentabilní, ačkoli někteří ve firmě tvrdili, že to byla dobrá aktivita, protože udržovala společnost v neustálém kontaktu s klíčovými finančními zaměstnanci jiných podniků.[19]

Nakonec se firma rozhodla napodobit Drexel Burnham Lambert, pomocí svých investičních bankéřů a vlastních peněz, aby přiměla společnosti k restrukturalizaci nebo zapojení pákové výkupy. Výsledkem bylo, že firma soutěžila o pákový odkup akcií RJR Nabisco a spekulativní výkup Revco obchody (které skončily selháním).[20][21]

Úspěch Salomon Brothers v 80. letech je dokumentován v Michael Lewis Kniha z roku 1989, Lhářův poker. Lewis prošel Salomonovým tréninkovým programem a poté se stal prodavačem dluhopisů v Salomon Brothers Londýn. Lewis představil zasvěcený popis života v Salomon Brothers a jeho kniha se stala klíčovým dílem, pokud jde o porozumění podnikové kultuře v Salomon Brothers v 80. letech.

Lewis o konceptu „Big Swinging Dick“:

Nový zaměstnanec, jakmile dosáhl obchodní úrovně, dostal pár telefonů. On-line šel téměř okamžitě. Pokud dokázal z těchto telefonů vydělat miliony dolarů, stal se tím nejuznávanějším ze všech druhů: Big Swinging Dick. Po prodeji velkého bloku dluhopisů a vkladu několika stotisíců dolarů do Salomonu do té doby zavolal generální ředitel kohokoli, kdo byl zodpovědný, aby potvrdil svou totožnost: „Hele, ty velký Swinging Dick, tak to bude.“[22]

Lewis popsal obchodní parket v Salomonu:

Protože čtyřicáté první patro bylo vybráním domova nejambicióznějších lidí firmy a protože neexistovala žádná pravidla, která by upravovala honbu za ziskem a slávou, muži, kteří tam pracovali, včetně těch krvežíznivějších, se o nich honili. Místo se řídilo prostým pochopením, že bezuzdná snaha o vnímaný vlastní zájem je zdravá. Jezte nebo se najezte. Muži z 41 pracovali s jedním okem přes rameno, aby zjistili, zda se je někdo pokouší provést, protože se neřeklo, jaký způsob člověka se vrhl na příčku pod vámi a teď měl hlad po vaší práci. Přijatelné chování v Salomon Brothers bylo opravdu široké. Bylo to řečeno o schopnosti volného trhu formovat chování lidí do sociálně přijatelného vzorce. Protože to byl kapitalismus v té nejsurovější podobě a byl to sebezničující ...[23]

Skandál státních dluhopisů z 90. let

V roce 1991 Ministerstvo financí USA Zástupce náměstka ministra Mike Basham se dozvěděl, že obchodník Salomon Paul Mozer podal falešné nabídky ve snaze koupit více státní dluhopisy než je povoleno jedním kupujícím v období od prosince 1990 do května 1991.[Citace je zapotřebí ] Salomon dostal za toto porušení pokutu 190 milionů $ a požadoval vyčlenění 100 milionů $ do restitučního fondu pro jakékoli poškozené strany. Generální ředitel Gutfreund opustil společnost v srpnu 1991 a Americká komise pro cenné papíry (SEC) vypořádání vedlo k pokutě ve výši 100 000 $ a bylo mu zakázáno sloužit jako výkonný ředitel makléřské firmy.[24] Skandál byl poté dokumentován v knize z roku 1993 Noční můra na Wall Street. Firma byla oslabena skandálem, který vedl k jejímu získání společností Skupina cestovatelů v roce 1998.

I když to není definitivní, je pravděpodobné, že podniková kultura společnosti Salomon Brothers vytvořila prostředí pro skandál státních dluhopisů USA. Zatímco Salomon Smith Barney se stal počátkem 90. let notoricky známým pro kolektivníAlfa samec „mentalita přítomná mezi jejími zaměstnanci a„ bezohledná firemní kultura, která odměňovala riskování masivními bonusy a špatné výsledky trestala rychlou botou “[25] Nejlepší obchodníci s dluhopisy firmy si říkali „Big Swinging Dicks“ a byli inspirací pro knihu Oheň marností tím, že Tom Wolfe. Samotný výraz „Big Swinging Dick (s)“ byl používán k označení bankéřů Salomon, kteří dominovali ve hře mimořádného zisku.[26][27]

Někteří členové Salomon Brothers vazební arbitráž, jako John Meriwether, Myron Scholes a Eric Rosenfeld později se zapletl s Dlouhodobá správa kapitálu, a zajišťovací fond která se zhroutila v roce 1998.[28] Poslední roky Salomon Brothers, které vyvrcholily jeho spoluprací s Dlouhodobá správa kapitálu, je zaznamenán v knize z roku 2007 Démon našeho vlastního designu.

Akvizice společností Citigroup

Salomona (NYSE: SB) získala společnost Skupina cestovatelů v roce 1998; a po fúzi společnosti s Citicorp téhož roku se Salomon stal součástí Citigroup. Kombinované operace investičního bankovnictví se staly známými jako „Salomon Smith Barney "[29] Po akvizici mateřská společnost (Travelers Group a později Citigroup ) se ukázal jako kulturně averzní vůči volatilním ziskům a ztrátám způsobeným vlastním obchodováním, místo toho preferoval pomalejší a stabilnější růst. Salomon utrpěl ztrátu 100 milionů dolarů, když se nesprávně umístil do fúze společnosti Komunikace MCI s British Telecom který nikdy nenastal.[Citace je zapotřebí ] Následně byla většina jejího obchodního podnikání rozpuštěna.

Ačkoli název Salomon pokračoval jako Salomon Smith Barney - operace investičního bankovnictví Citigroup, byla divize přejmenována 7. dubna 2003 na „Citigroup Global Markets Inc.“ [30] Změna názvu ze Salomon Smith Barney Holdings Inc. na Citigroup Global Markets Holdings Inc byla provedena za účelem nahrazení poškozeného názvu Salomon Smith Barney Holdings značkou Citigroup. Stalo se tak s nadějí, že se v různých obchodních divizích Citigroup projeví jednota. Kromě toho chtěla Citigroup oddělit globální trhy Citigroup od minulosti společnosti Salomon Smith Barney. Dnes jména Salomon Brothers a Smith Barney zůstávají jako servisní značky patřící do Citigroup Global Markets.[31]

Salomon Brothers a útoky z 11. září

V době Útoky z 11. září 2001, Salomon Smith Barney byl zdaleka největším nájemcem v 7 Světové obchodní centrum, zabírající 11 750 m 22) (64 procent budovy), která zahrnovala patra 28–45.[32][33]

Pozoruhodní zaměstnanci

Reference

  1. ^ A b C d Skupina cestovatelů SEC Form 8-K podání Září 2007
  2. ^ Carol J. Loomis: „Divoká jízda Warrena Buffeta v Salomonu“ v Štěstí, 27. října 1997
  3. ^ Denis Collins, "Etická analýza organizační síly u Salomon Brothers" v Etika podnikání čtvrtletně, Cambridge University Press, sv. 2, č. 3 (červenec, 1992), s. 2 1
  4. ^ Kristin Tablang, „King of Wall Street“, John Gutfreund, Duplex na páté avenue ve výši 120 milionů dolarů, korunován na nejprestižnější seznam domů v New Yorku “v Forbes, 28. dubna 2016
  5. ^ Emily Jane Fox, „Král Wall Street“ John Gutfreund umírá ve věku 86 let Vanity Fair, 9. března 2016
  6. ^ Jonathan Kandell, „John Gutfreund, 86 let, umírá; investiční firma Ran Wall Street na svém vrcholu“ v The New York Times, 9. března 2016
  7. ^ http://www.fundinguniverse.com/company-histories/Salomon-Inc-Company-History.html
  8. ^ Lewis, Michael (1989). Liar's Poker: Rising Through the Wreckage on Wall Street. New York: W. W. Norton. str. 228.
  9. ^ „Časová osa bratrů Salomonů“. Business Insider. Citováno 16. července 2018.
  10. ^ Hluboko uvnitř Citi, smrt Salomona. Wall Street Journal, 29. září 2009
  11. ^ James Chen: „Co byli Salomon Brothers?“ v Investopedia, 16. března 2020
  12. ^ Daniel Gross, "Konec BSD" v Břidlice, 25. září 2008
  13. ^ Profily společnosti - FundingUniverse 1992 ">„History of Salomon Inc. - FundingUniverse“. Hledat tisíce profilů společností - FundingUniverse. 23. listopadu 1992. Citováno 11. ledna 2018.
  14. ^ Michael Lewis, Konec, Portfolio.com, 11. listopadu 2008
  15. ^ http://www.fundinguniverse.com/company-histories/Salomon-Inc-Company-History.html
  16. ^ Lewis, Michael (1989). Liar's Poker: Rising Through the Wreckage on Wall Street. New York: W. W. Norton. str. 228.
  17. ^ Hojnicki, Carrie. „Velkolepý vzestup a pád Salomon Brothers“. Business Insider. Citováno 11. listopadu 2020.
  18. ^ Sterngold, James (10. ledna 1988). „TOO FAR, TOO FAST; Salomon Brothers 'John Gutfreund“. The New York Times.
  19. ^ Hojnicki, Carrie (3. července 2012). „Velkolepý vzestup a pád Salomon Brothers“. Business Insider.
  20. ^ „Historie převzetí RJR Nabisco“. The New York Times. 2. prosince 1988.
  21. ^ Eichenwald, Kurt (31. října 1991). „Společnost Rite Aid usiluje o koupi společnosti Revco, když Salomon urovná soudní spor“. The New York Times.
  22. ^ Lewis, str. 46
  23. ^ Lewis, str. 69-70
  24. ^ Nákladná bitva šéfa bývalého Salomon, The New York Times, 19. srpna 1994
  25. ^ James Chen: „Co byli Salomon Brothers?“ v Investopedia, 16. března 2020
  26. ^ Konverzace s Tomem Wolfem. Scura, Dorothy McInnis. Jackson: University Press of Mississippi. 1990. str.262. ISBN  087805426X. OCLC  20630163.CS1 maint: ostatní (odkaz)
  27. ^ Daniel Gross, "Konec BSD" v Břidlice, 25. září 2008
  28. ^ When Genius Failed: The Rise and Fall of Long-Term Capital Management
  29. ^ „Časová osa bratrů Salomonů“. Business Insider. Citováno 16. července 2018.
  30. ^ [1]
  31. ^ Hluboko uvnitř Citi, smrt Salomona. Wall Street Journal, 29. září 2009
  32. ^ Gilsanz, Ramon; Edward M. DePaola; Christopher Marrion; Harold "Bud" Nelson (květen 2002). „WTC7 (kapitola 5)“. Studie o výkonnosti budovy Světového obchodního centra (PDF). FEMA. Archivováno (PDF) z původního dne 5. března 2008. Citováno 17. února 2008.
  33. ^ „Budova: 7 World Trade Center“. CNN. 2001. Archivováno z původního 13. října 2007. Citováno 12. září 2007.
  34. ^ A b C d E F G Du, Liso. „Kameny Salomon Brothers: Kde jsou teď?“. Business Insider. Citováno 2020-07-17.
  35. ^ Nasar, Sylvia (1994-05-13). „Záhadná smrt vrchního ředitele“. The New York Times. ISSN  0362-4331. Citováno 2020-07-17.

Další čtení

  • Liar’s Poker: Rising Through the Wreckage on Wall Street od Michaela Lewise. Knihy tučňáků