Akcionáři ve Velké Británii - Shareholders in the United Kingdom

The Londýnská burza na Náměstí Paternoster.

Akcionáři ve Velké Británii jsou lidé a organizace, kteří nakupují akcie ve společnostech ve Velké Británii. Ve velkých společnostech, jako jsou společnosti na FTSE100, akcionáři jsou ohromně velcí institucionální investoři, jako jsou penzijní fondy, pojišťovny, podílové fondy nebo podobné zahraniční organizace. Akcionáři Spojeného království mají nejpříznivější soubor práv na světě, pokud jde o jejich schopnost kontrolovat ředitele společností. Britské právo obchodních společností dává akcionářům možnost,

  • odvolat představenstvo prostou většinou hlasů
  • změnit ústavu společnosti třemi čtvrtinami hlasů (pokud v ústavě není vyšší číslo)
  • zrušit (tj. zlikvidovat) společnost se třemi čtvrtinami hlasů
  • vetovat jakýkoli prodej významného procenta aktiv společnosti
  • vetovat většinou jakékoli omezení schopnosti svobodně obchodovat se svými akciemi, například a jedovatá pilulka

Akcionáři si navzájem dluží také povinnosti a dluží povinnosti podle Kodex správcovství uplatnit svou hlasovací sílu.

Druhy akcionářů

Viz také: Institucionální investor a Akcionář

Jednotlivci

Viz také: Americká asociace individuálních investorů

Penzijní fondy

Hlavní články: Sdružení členů jmenovaných správců, Národní asociace penzijních fondů, Důchodový fond, a Britské důchody
Největší soukromé penzijní fondy ve Velké Británii
Největší veřejnoprávní britské penzijní fondy

Pojistné fondy

Hlavní články: Asociace britských pojišťoven, Pojištění, Pojistné právo, a Pojištění ve Velké Británii

Fondy vzájemných investic

Hlavní články: Vzájemný fond, Otevřená investiční společnost, Systém kolektivního investování, a Zajišťovací fond
Viz také: Asociace investičních svěřeneckých společností, Asociace pro správu investic, a British Merchant Banking and Securities Houses Association

Zahraniční investoři

Hlavní články: Přímé zahraniční investice a Státní investiční fond

Práva akcionářů

Akcionáři poskytují společnostem základní zdroj kapitálových investic, a to z důvodu vyjednávací pozice z toho vyplývá, že akcionáři obvykle získávají komplexní soubor práv na správu podle ústavy. I když to není technicky nutné, akcionáři mají vždy výlučná hlasovací práva, na rozdíl od mnoha jiných evropských jurisdikcí, které vyžadují, aby zaměstnanci codetermine (tj. mají právo volit některé z) členů rady.[1] Tímto způsobem a také z důvodu dalších povinných práv, která akcionáři požívají v rámci Zákon o společnostech z roku 2006 Spojené království je ve vztahu k evropským a americkým protějškům jurisdikcí „přátelskou k akcionářům“.

Volby

Protože Zpráva Výboru pro změnu zákona o obchodních společnostech předsedal v roce 1945 Lord Cohen, vedl k Zákon o společnostech z roku 1947 jako voliči na valné hromadě veřejných společností,[2] akcionáři mají povinné právo odvolat ředitele prostou většinou, nyní pod CA 2006 část 168.[3]

Pro srovnání, v Německu[4] a ve většině amerických společností (převážně založených v Delaware ) ředitele lze odvolat pouze z „dobrého důvodu“.[5]

Ústava

Akcionáři budou mít obvykle právo změnit ústavu společnosti hlasováním se tříčtvrtinovou většinou, pokud se nerozhodnou zakotvit ústavu vyšší hranicí.[6]

Schůze a usnesení

Mohou volat akcionáři s podporou 5 procent z celkového počtu hlasů schůzky,[7] a může šířit návrhy usnesení s podporou 5 procent z celkového počtu hlasů nebo s jakoukoli stovkou dalších akcionářů, kteří mají v akcií více než 100 GBP.[8]

Platba výkonného ředitele

Hlavní článek: Řekněte na výplatu

Akcionáři mají řekněme na výplatu ředitelů pod CA 2006 část 439. Prozatím je to nezávazné.

Významné transakce

Kategorie důležitých rozhodnutí, jako je prodej velkých aktiv,[9] schválení fúzí, převzetí, zrušení společnosti, jakékoli výdaje na politické dary,[10] a sdílet zpětné odkupy. Dalšími transakcemi, u nichž mají ředitelé střet zájmů a které vyžadují závazný souhlas akcionářů, jsou ratifikace podnikových příležitostí, velké transakce s vlastním obchodem a smlouvy o službách trvající více než dva roky.

Společnosti nemohou poskytovat politické dary bez souhlasu valné hromady.

Třídy akcií

Je možné, aby společnosti vytvořily různé třídy akcií, aby poskytly různým skupinám akcionářů různá akcionářská práva. Například různá akcionářská práva mohou být udělena různým skupinám akcionářů, jako jsou zakladatelé, investoři a zaměstnanci. Mezi práva akcionářů, která lze měnit, patří: dividendová práva, hlasovací práva a kapitálová práva. Kapitálová práva jsou právo na získání kapitálu po prodeji společnosti, likvidaci nebo při prodeji aktiv. Je běžné vidět různá práva pro různé akcionáře a preference.

Povinnosti akcionářů

Aktivismus

Hlavní články: Kodex správcovství a Aktivismus akcionářů

Navzdory tomu, že akcionáři ve velkých veřejných společnostech obvykle zaujímají v privilegovaném postavení ve správě a řízení společnosti ve Velké Británii, jsou kótovaní na burze cenných papírů Londýnská burza zřídka vykonávají svá správní práva. Institucionální investoři, počítaje v to penzijní fondy, podílové fondy a pojistné fondy, vlastní většinu akcií. Tisíce nebo možná miliony osob, zejména prostřednictvím důchody, jsou příjemci z výnosů akcií. Instituce v minulosti často nehlasovaly ani se neúčastnily valných hromad jménem svých příjemců a často vykazují nekritický vzorec podpory řízení. Institucionální investoři však také často pracují „v zákulisí“, aby zajistili lepší správu a řízení svých členů prostřednictvím neformální, ale přímé komunikace s vedením.[12] Jednotliví akcionáři tvoří stále menší část celkových investic, zatímco zahraniční investice a vlastnictví institucionálních investorů za posledních čtyřicet let stabilně rostly. Institucionální investoři, kteří jednají s penězi jiných lidí, jsou vázáni důvěrník povinnosti vyplývající ze zákona důvěry a povinnosti vykonávat péči vyplývající z zvykové právo. Nyní Kodex správcovství 2010, vypracoval Rada pro finanční výkaznictví (watchdog of corporate governance), posiluje povinnost institucí aktivně se zapojovat do správy věcí veřejných zveřejňováním jejich volební politiky, výsledků hlasování a hlasování. Cílem je, aby se ředitelé alespoň více zodpovídali investorům kapitálu.

Viz také

Poznámky

  1. ^ např. v Německu Mitbestimmungsgesetz 1976 (Codetermination Act 1976 )
  2. ^ V úzce držených soukromých společnostech je povinné odstranění přímo v CA 2006 S 168 je kvalifikován rozhodnutím většiny Sněmovny lordů v Bushell proti Faith [1970] AC 1099, domnívající se, že články společnosti by mohly umožnit ztrojnásobení hlasů akcionářů, pokud by byli odvoláni z funkce ředitele. Toto následovalo po doporučeních Cohenovy zprávy.
  3. ^ Dříve Zákon o společnostech z roku 1985, oddíl 303, implementováno v Zákon o společnostech z roku 1947, na základě doporučení Cohenův výbor, Zpráva Výboru pro změnu zákona o obchodních společnostech (1945) Cmd 6659. Vidět EM Dodd „The Cohen Report“ (1945) 58 Harvard Law Review 1258
  4. ^ Vidět Aktiengesetz 1965 §76. To je Vorstand, nebo „jednatel“ společnosti, která vykonává všechny funkce řízení, spíše než Aufsichtsrat nebo dozorčí rada, která jej jmenuje a je volena akcionáři a zaměstnanci.
  5. ^ Vidět Delaware General Corporation Law § 141 (k) a Campbell v. Loews, Inc. 134 A.2d 852 (1957); komplexní kritiku viz AA Berle a GC znamená, Moderní společnost a soukromé vlastnictví (1932)
  6. ^ CA 2006 s 283 (zvláštní definice usnesení), ss 21–22 (změna ústavy)
  7. ^ CA 2006 s 303, ve znění předpisů o společnostech (práva akcionářů) 2009/1632 Pt 2, reg 4
  8. ^ CA 2006 ss 304–305
  9. ^ UKLA Pravidlo pro výpis 10.
  10. ^ CA 2006 ss 366–368 a 378 vyžadují rezoluci obsahující položky, které mají být darovány, akcionářům předány za jakékoli politické příspěvky nad 5 000 GBP za 12 měsíců, trvající maximálně čtyři roky.
  11. ^ srov Gambotto v. WCP Ltd. (1995) 127 ALR 417
  12. ^ Viz BS Black and JC Coffee, „Hail Britannia ?: Institutional Investor Behavior Under Limited Regulation“ (1994) 92 Michigan Law Review 1997–2087

Reference

externí odkazy