Zákon o reformě ratingové agentury - Credit Rating Agency Reform Act
The Zákon o reformě ratingové agentury (Pub.L. 109–291 (text) (pdf) ) je federální zákon Spojených států, jehož cílem je zlepšit kvalitu hodnocení pro ochranu investoři a ve veřejném zájmu podporou odpovědnosti, transparentnosti a hospodářské soutěže v EU ratingová agentura průmysl.[1]
Uzavřeno poté, co byl podepsán prezidentem Bushem 29. září 2006,[1][2] změnila Zákon o burze cenných papírů z roku 1934 vyžadovat národně uznávané statistické ratingové organizace (NRSROs) pro registraci u Komise pro cenné papíry (SEC).[2][3][4]
Kritici si stěžovali, že dominance ratingových agentur „velké trojky“ - Služby hodnocení Standard & Poor's, Investiční služba Moody's a menší Hodnocení Fitch —Jsem částečně odpovědný za subprime hypoteční krize 2006–8.[5] Agentury hodnotily 98% z bilionů dolarů produktů „strukturované investice“ orientovaných na hypotéky na bydlení. Cenné papíry v hodnotě stovek miliard dolarů vzhledem k nejvyššímu ratingu agentur - triple-A - byly později sníženy na „nevyžádaný“ stav,[6][7][8] a odpisy a ztráty dosáhly více než půl bilionu dolarů.[9][10][11]
Zákon umožňoval menším a novějším ratingovým agenturám registrovat se jako „statistické ratingové organizace“.[2][12] Záměrem amerického Kongresu bylo zvýšit výběr pro spotřebitele otevřením trhu většímu počtu ratingových agentur a také stimulovat přesné a spolehlivé hodnocení.[4][12]
Účinnost jednání
Za 12 měsíců, které skončily v červnu 2011, však SEC zjistila, že velká trojka stále vydala 97% všech ratingů, což je pokles z 98% v roce 2007.[5][13] McClatchy noviny zjistil, že „při hodnocení druhů složitých hypoték na hypotéky, jejichž imploze vedla k finanční krizi v roce 2007, se objevila malá konkurence“.[5]
Kritici si stěžovali, že kritéria pro označení ratingové agentury jako „celostátně uznávané statistické ratingové organizace“ byla napsána „dosud neznámým úředníkem jedné ze tří velkých ratingových agentur“ a je tak obtížná, že „zabránila“ alespoň jeden potenciální konkurent od získání souhlasu a odradil ostatní, aby se dokonce přihlásili “.[5] Podle kritiků zákon stanovil „zvláštní bariéry, které jsou pro zavedené subjekty velmi příznivé,“ znemožnil kvalifikaci mladšího hráče „výjimečně obtížné“ jako agentury uznané SEC a „absolutně zabouchl dveře každé nové soutěži“ v strukturované produkty - „nejlukrativnější část ratingového podnikání“.[5]
Viz také
- Regulace cenných papírů ve Spojených státech
- Komise pro obchodování s komoditními futures
- Komise pro cenné papíry
- Chicago Stock Exchange
- Finanční regulace
- Seznam finančních regulačních orgánů podle zemí
- NASDAQ
- Newyorská burza
- Burza
- Předpis D (SEC)
- Související právní předpisy
- 1933 – Zákon o cenných papírech z roku 1933
- 1934 – Zákon o burze cenných papírů z roku 1934
- 1938 – Dočasný národní hospodářský výbor (zřízení)
- 1939 – Act Indenture Act z roku 1939
- 1940 – Zákon o investičních poradcích z roku 1940
- 1940 – Zákon o investiční společnosti z roku 1940
- 1968 – Williamsův zákon (Zákon o zveřejňování cenných papírů)
- 1975 – Zákon o cenných papírech
- 1982 – Garn – sv. Zákon o depozitních institucích Germain
- 1999 – Zákon Gramm – Leach – Bliley
- 2000 – Zákon o modernizaci komoditních futures z roku 2000
- 2002 – Sarbanes – Oxleyův zákon
- 2003 – Zákon o spravedlivých a přesných úvěrových transakcích z roku 2003
- 2010 – Dodd – Frank Wall Street Reform and Act Protection Act
Reference
- ^ A b Senátor Richard Shelby [R-AL]. „Zákon o reformě ratingové agentury z roku 2006 (2006; 109. kongres S. 3850)“. GovTrack.us. Citováno 1. březen, 2013.
Tento článek včlení text z tohoto zdroje, který je v veřejná doména.
- ^ A b C Marie Leone (2. října 2006). „Zákon o reformě Agentury pro hodnocení ratingové agentury Bush“. CFO.com. Citováno 1. březen, 2013.
- ^ Senátor Richard Shelby [R-AL]. „Zákon o reformě ratingové agentury z roku 2006 (2006; 109. kongres S. 3850)“. GovTrack.us. Citováno 1. březen, 2013.
Tento článek včlení text z tohoto zdroje, který je v veřejná doména.
- ^ A b „Zlepšení výkonu ratingové agentury“. ÚčetnictvíWEB. Citováno 1. březen, 2013.
- ^ A b C d E Gordon, Greg (7. srpna 2013). „Průmysl napsal ustanovení, které podkopává revizi ratingu“. McClatchy. Archivovány od originál 5. září 2013. Citováno 4. září 2013.
- ^ 300 miliard $ zajištěné dluhové závazky (CDO) vydané v letech 2005–2007 (více než polovina CDO podle hodnoty za toto období), kterým ratingové agentury udělily nejvyšší hodnocení „triple-A“, byly do konce roku 2009 odepsány na „haraburdí“. (Zdroj :Zpráva o finanční krizi (PDF). Národní komise pro příčiny finanční a hospodářské krize ve Spojených státech. 2011. s. 228–9.)
- ^ McLean, Bethany a Joe Nocera. All Devils are Here: The Hidden History of the Financial Crisis, Portfolio, Penguin, 2010 (str. 111)
- ^ Barnett-Hart, Anna Katherine. „Příběh zhroucení trhu CDO: empirická analýza“ (PDF). 19. března 2009. Škola Harvarda Kennedyho. Citováno 28. května 2013.
Moje zjištění celkově naznačují, že problémy na trhu s CDO byly způsobeny kombinací špatně vytvořených CDO, nezodpovědnými postupy upisování a chybnými postupy hodnocení úvěrového rizika.
- ^ Bloomberg-Smith snižuje hodnocení a nechává volnou pohromu subprime | Elliot Blair Smith | bloomberg.com | 24. září 2008
- ^ Smith, Elliot Blair (24. září 2008). „Přinášíme dolů Wall Street, protože hodnocení nechává uvolnit subprime metlu“. Bloomberg.
Bez těchto hodnocení AAA by zlatý standard pro dluh, banky, pojišťovny a penzijní fondy produkty nekoupil. Odpisy a ztráty bank z investic v celkové výši 523,3 miliardy USD vedly ke kolapsu nebo zániku společností Bear Stearns Cos., Lehman Brothers Holdings Inc. a Merrill Lynch & Co. a přinutily Bushovu vládu, aby navrhla nákup špatného dluhu ve výši 700 miliard $ od nouzi finančních institucí .
- ^ Bloomberg-Smith-Race to Bottom at Rating Agencies Secured Subprime Boom, Bust | Elliot Blair Smith | bloomberg.com | 25. září 2008
- ^ A b Scheeringa, Daniel. „Reforma ratingové agentury Dodd-Frank v kříži“. Illinois Business Law Journal. Citováno 12. prosince 2015.
- ^ Status quo pro ratingové agentury (graf procenta vynikajících úvěrových hodnocení nahlášených SEC 2007 a 2011; a příjmy a výnosy Moody 1996, 2000, 2010, 2012) | mcclatchydc.com
externí odkazy
- zákona
- United States Securities and Exchange Commission (SEC) - Oficiální stránka