Obchodní kariéra Mitta Romneyho - Business career of Mitt Romney

Mitt Romney, oficiální portrét Senátu USA (oříznutý) .jpgTento článek je součástí série o
Mitt Romney
Guvernér státu Massachusetts
Prezidentské kampaně
Americký senátor z Utahu

Mitt Romney Signature.svg

Pečeť senátu Spojených států.svg

The obchodní kariéra Mitta Romneyho začal krátce poté, co dokončil postgraduální studium v ​​roce 1975. V té době Romney Vstoupil do manažerské poradenství průmyslu a v roce 1977 si zajistil pozici na Bain & Company. Později působil jako její výkonný ředitel a pomohl společnosti dostat se z finanční krize. V roce 1984 spoluzaložil a vedl spin-off Bain kapitál, a soukromý kapitál investiční společnost, která se stala vysoce ziskovou a jednou z největší takové firmy v národě. Majetek, který vydělal za svou obchodní kariéru, se odhaduje na 190–250 milionů $.

Vstup do manažerského poradenství ve společnosti Boston Consulting Group: 1975–1977

Logo Boston Consulting Group

Poté, co obdržel kloub Juris Doctor a Master of Business Administration z Harvardská Univerzita v roce 1975 byl Mitt Romney přijat několika firmami a rozhodl se zůstat v Massachusetts, kde pracoval Boston Consulting Group (BCG) s odůvodněním, že pracuje jako konzultant pro management do různých společností by ho lépe připravilo na budoucí pozici výkonného ředitele.[1][2][3] Byl součástí vlny špičkových absolventů sedmdesátých let, kteří se rozhodli jít spíše do poradenství, než se přímo připojit k významné společnosti.[4]

Romney si vybral práci v největších a nejprestižnějších poradenských společnostech v zemi a v té době BCG ani jedna. Jeho výstřední zakladatel, Bruce Henderson, byla považována za osobu mimo hlavní proud podnikového poradenství a BCG byla pravidelně znevažována fakultou a studenty Harvard Business School.[5] Ale BCG byl průkopnický povýšenec, který podporoval kamarádství mezi svými zaměstnanci, kteří cestovali po celé zemi, aby klientům radili, a právě tam se Mitt Romney rozhodl zahájit svou kariéru.[5] Jeho právní a obchodní vzdělání se osvědčilo v jeho práci[1] zatímco uplatňoval principy BCG jako např růstová matice podílu, což je jednoduchý graf, který pomáhá velkým korporacím při rozhodování o tom, jak rozdělit hotovost mezi jejich obchodní jednotky.[6] Byl považován za světlou budoucnost.[1][5] Romney pracoval přes noc a víkendy a často cestoval do USA a do Evropy za obchodem.[7]

Manažerské poradenství ve společnosti Bain & Company: 1977–1984

Logo společnosti Bain & Company

V roce 1977 byl najat Bain & Company, poradenská firma v Bostonu, která byla založena před několika lety společností Bill Bain a další bývalí zaměstnanci BCG.[1][6][8] Bain později o třicetiletém Romneyovi řekl: „Vypadal sebevědomě jako člověk, který byl možná o deset let starší.“[9] Na rozdíl od jiných poradenských společností, které vydaly doporučení a poté odešly, měla Bain & Company praxi, o které se Romney dozvěděl, že se ponoří do podnikání klienta a pracuje s ním, dokud nebudou provedeny změny.[1][6]

Geoffrey Rehnert, který také pracoval ve společnosti Bain & Company,[10] připomíná, že ti, kteří tíhli k Bainovi, většinou nebyli z bohatého prostředí.[11] Společnost fungovala jako orientovaná na výsledky meritokracie a Romney tam vynikal.[8] V roce 1978 se stal viceprezidentem firmy,[12] a pracoval s klienty, jako je Společnost Monsanto, Přívěsný Marine Corporation, Burlington Industries, a Corning Incorporated.[2] Během několika let byl považován za jednoho z jejich nejlepších konzultantů a občas ho klienti hledali u starších partnerů.[1][13]

Romney usiloval o zahájení nového podnikání a v roce 1983 mu Bill Bain nabídl šanci vést nový podnik, který by nakupoval do společností, aby jim pomohly využívat Bainovy ​​poradenské techniky a umožnily partnerům tohoto podniku sklízet vyšší odměny než poplatky za poradenství.[1][6] Zpočátku se zdržel přijetí nabídky a Bain podmínky přeuspořádal do komplikované struktury partnerství, takže pro Romneyho neexistovalo žádné finanční ani profesionální riziko.[1][9][14] V roce 1984 tedy Romney opustil společnost Bain & Company, aby spoluzaložil spin-off soukromý kapitál investiční firma, Bain kapitál.[15]

Soukromý kapitál v Bain Capital: 1984–1990

Prosté logo sestávající z bílých patkových písmen na tmavě modrém pozadí
Logo společnosti Bain Capital

Společnost Bain Capital byla založena v roce 1984 společností Bain & Company partneři Mitt Romney, T. Coleman Andrews III a Eric Kriss.[15] Kromě tří zakládajících partnerů zahrnoval první tým Geoffrey S. Rehnert a další z Bain & Company.[16]

Romney měl původně tituly prezidenta[17] a řízení generálního partnera (nebo řídícího partnera).[18][19][20] Později byl označován jako výkonný ředitel[21] nebo generální ředitel[22] také. Byl také jediným akcionářem firmy.[23] Na začátku měla firma méně než deset zaměstnanců.[24]Když byli přijímáni noví zaměstnanci, obvykle jim bylo dvacet a byli špičkovými absolventy Stanfordská Univerzita nebo Harvardská Univerzita, kterého se Romney zúčastnil.[25]

Tváří v tvář skepsi ze strany potenciálních investorů strávil Romney a jeho partneři rok získáváním prostředků ve výši 37 milionů dolarů potřebných k zahájení nové operace.[2][9][11][24]Mezi rané investory patřili také členové elitních salvadorských rodin, kteří uprchli ze země občanská válka.[26] Oni a další bohatí Latinskoameričané investovali 9 milionů dolarů především prostřednictvím offshore společnosti registrováno v Panama.[27]

Sponky se ukládají Yorba Linda, Kalifornie

Zatímco společnost Bain Capital založili manažeři společnosti Bain, firma nebyla přidruženou společností ani divizí společnosti Bain & Company, ale spíše zcela samostatnou společností. Zpočátku obě společnosti sdílely stejné kanceláře - v kancelářské věži na adrese Copley Place v Bostonu[28] - a podobný přístup ke zlepšení obchodních operací. Obě společnosti však zavedly určité ochrany, aby zabránily sdílení informací mezi těmito dvěma společnostmi a vedoucí pracovníci společnosti Bain & Company měli schopnost vetovat investice, které představují potenciální střet zájmů.[29] Bain Capital také poskytl investiční příležitost partnerům společnosti Bain & Company. Původní fond Bain Capital ve výši 37 milionů dolarů byl získán výhradně od soukromých osob v polovině roku 1984.[16] Firma původně snížila své zisky společnosti Bain & Company, ale Romney později přesvědčil Billa Baina, aby se toho vzdal.[14]

Tým Bain Capital se zpočátku zdráhal investovat svůj kapitál. V roce 1985 to šlo tak špatně, že Romney zvažoval ukončení operace, vrácení peněz investorům zpět a to, aby se partneři vrátili do svých starých pozic.[30] Partneři viděli slabá místa v tolika potenciálních obchodech, že do roku 1986 bylo provedeno jen velmi málo.[1] Zpočátku se Bain Capital zaměřil na rizikový kapitál příležitosti.[1] Jedna z Bainových prvních a nejpozoruhodnějších rizikových investic byla v Staples, Inc., kancelářské potřeby maloobchodník. V roce 1986 poskytl Bain 4,5 milionu dolarů dvěma vedoucím supermarketů, Leovi Kahnovi a Thomas G. Stemberg, otevřít supermarket kancelářských potřeb v Brighton, Massachusetts.[31] Rychle rostoucí obchodní řetězec se stal veřejným v roce 1989;[32] do roku 1996 se společnost rozrostla na více než 1100 obchodů,[33] a do roku 2008 více než 2 000 obchodů.[34] Bain Capital nakonec sklízel téměř sedminásobný výnos ze své investice a Romney seděl v představenstvu Staples více než deset let.[1][11][24] Další velmi úspěšná investice nastala v roce 1986, kdy byl 1 milion dolarů investován do výrobce zdravotnického vybavení Calumet Coach, který nakonec vrátil 34 milionů dolarů.[35] O několik let později investovala společnost Bain Capital do vybavení pro technologický výzkum Gartner Group, který skončil návratem 16násobného zisku.[35]

Bain investoval kapitál ve výši 37 milionů dolarů do svého prvního fondu ve dvaceti společnostech a do roku 1989 generoval roční výnos přesahující 50 procent. Na konci tohoto desetiletí byl Bainův druhý fond, který vznikl v roce 1987, nasazen 106 milionů $ do 13 investic.[36] Když společnost začala organizovat kolem fondů, každý takový fond byl provozován konkrétním obecným partnerstvím - které zahrnovalo všechny manažery Bain Capital i další - které bylo zase kontrolováno Bain Capital Inc., správcovskou společností, která měla Romney plnou kontrolu vlastnictví z.[37] Jako generální ředitel měl Romney konečné souhlasné slovo při každé uzavřené dohodě.[38]

V roce 1987 bývalý Hermanův svět sportovních potřeb Generální ředitel Jack Smith předvedl Romneyho a Bain se připojil k několika dalším podporovatelům, aby pomohli Smithovi otevřít devět mega obchodů se sportovním zbožím. Kmart koupil Sportovní úřad řetěz za 75 milionů $.[39]

Obchod Sports Authority v Concord, CA.

Romney sám objevil několik investičních příležitostí (a těch, které udělal, často nedokázal vydělat peníze pro firmu).[40] Místo toho se zaměřil na analýzu výhod případných obchodů, které ostatní předložili, a na nábor investorů, aby se jich po schválení zúčastnili.[40] Firma původně snížila své zisky společnosti Bain & Company, ale Romney přesvědčil Baina, aby se toho vzdal.[14] V rámci Bain Capital šířil Romney zisky z obchodů široce v rámci firmy, aby udržel motivaci lidí, často si pro sebe nechal méně než deset procent.[41] Považován za spravedlivého manažera, získal značnou loajalitu od členů firmy.[11]

Romneyho ostražité instinkty byly občas stále v platnosti a byl obecně založen na datech a nerad riskoval.[1][11]

Chtěl upustit Bain Capital zajišťovací fond který zpočátku přišel o peníze, ale ostatní partneři zvítězili a nakonec získal miliardy.[1] Romney byl v představenstvu společnosti Damon Corporation, která byla později uznána vinnou z podvodu vládě; Společnost Bain Capital ztrojnásobila své investice před prodejem společnosti a podvod odhalili noví majitelé (Romney nebyl nikdy zapleten).[1] V některých případech měl Romney malou angažovanost ve společnosti, která byla jednou získána.[24] Počínaje rokem 1989 společnost, která začala jako rizikový kapitál zdroj investující do začínající společnosti, upravila svoji strategii tak, aby se zaměřila na pákové výkupy a růstový kapitál investice do vyspělejších společností.[42] Jejich modelem bylo koupit stávající firmy za peníze většinou půjčené proti jejich aktivům, uzavřít partnerství se stávajícím vedením, aby na jejich operace použilo Bainovu metodiku (spíše než nepřátelské převzetí praktikované v jiných scénářích odkupu pákového efektu) a za několik let je prodat.[1][9] Stávajícím generálním ředitelům byla v procesu nabídnuta velká majetková účast díky víře společnosti Bain Capital ve vznikající společnosti teorie agentury že ředitelé by měli být vázáni na maximalizaci hodnota akcií držitele spíše než jiné cíle.[11] Do konce roku 1990 získal Bain kapitál ve výši 175 milionů USD a financoval 35 společností s celkovými výnosy 3,5 miliardy USD.[43]

Dočasný návrat do společnosti Bain & Company: 1991–1992

V roce 1990 byl Romney požádán o návrat do společnosti Bain & Company, která čelila finančnímu kolapsu.[15] V lednu 1991 byl oznámen jako nový generální ředitel[18][19] ale nakreslil jen symbolický plat jednoho dolaru[15] (během této doby zůstal ve vedení generálního partnera Bain Capital).[18][19] Jeho obrat společnosti Bain & Company byl identifikován jako primární příklad talentu Romneyho obratu z obchodního světa a Romney říká, že pro něj osobně neexistoval žádný vzestup: „Nebyl žádný zvláštní důvod, proč to udělat, kromě pocitu povinnosti a povinnosti organizaci, která pro mě udělala velké věci a která zaměstnávala tisíc lidí. “[44] Jakmile se však Romney chopil výzvy, jeho podíl na úspěchu se stal obrovským a jeho reputace by se snížila, pokud by Bain & Company zkrachovala.[45] Pokračoval v aplikaci „Bainovy ​​cesty“ na samotnou společnost Bain & Company.[44]

Romney, který přivedl dva poručíky z Bain Capital, zahájil cestovní kampaň na shromáždění zaměstnanců ve všech kancelářích Bain po celém světě. Romney také vyjednal komplexní urovnání mezi Bainovým partnerstvím a věřiteli firmy, včetně snížení o 10 milionů USD o 38 milionů USD, které Bain dlužil Bank of New England,[46] které se v té době zmocnilo FDIC a umístěny dovnitř Kapitola 7 likvidace. Romney dokázal vyjednat toto snížení výše dluhu s FDIC varováním, že zbývající hotovost, kterou Bain & Company měla k dispozici, použije jako bonus pro manažery Bain, počínaje VP, které vydělaly 200 000 $ a více.[45] Pro FDIC to byla nákladná dohoda, ale Romneyho brinksmanship fungoval, bez poplatků daňovým poplatníkům.[45][47] Romneyho plán zahrnoval „komplikovanou restrukturalizaci firemního plánu vlastnictví akcií, držby nemovitostí, bankovní půjčky a peníze, které partneři stále dluží“.[48] Aby se zabránilo finanční krizi, kterou by odkup vyvolal, skupina zakládajících partnerů souhlasila s vrácením hotovosti v hodnotě 100 milionů USD a odpuštěním nesplaceného dluhu.[49]

Romney také zavedl novou řídící strukturu, která zahrnovala Baina a další zakládající partnery, kteří se vzdali kontroly a zvýšili fiskální transparentnost.[1][2][15] Asi za rok vedl společnost Bain & Company k úspěšnému obratu a vrátil firmě ziskovost bez dalších propouštění nebo zběhnutí partnerů.[2] Obrátil společnost Bain & Company k novému vedení a v prosinci 1992 se vrátil do společnosti Bain Capital.[1][50][51]

Některé z technik, které Romney použil během této dočasné mise ve společnosti Bain & Company, byly následující: na začátku požadoval jednomyslné schválení od partnerů ve společnosti Bain & Company pro jeho jmenování generálním ředitelem a také požadoval, aby se každý partner zavázal zůstat v alespoň rok, aby měl obrat spravedlivou šanci. Omezil schůzky partnerů na sobotu, aby se celý pracovní den mohl věnovat péči o klientské záležitosti. Romney zmenšil fyzický prostor společnosti, vyhodnotil, kteří partneři vyrábějí a které ne, zařídil financování překlenutí a zaměřil se na najímání špičkových talentů ze špičkových škol, přičemž zrušil předchozí nabídky, které nebyly na úrovni.[44]

Ačkoli v roli jen dva roky před návratem do Bain Capital, měla Romneyho práce na společnost tři hluboké dopady. Nejprve se vlastnictví oficiálně přesunulo z majitelů na 70 generální partneři. Zadruhé, transparentnost ve financích firmy dramaticky vzrostla (např. Partneři byli schopni znát platy toho druhého[48]). Zatřetí, Bill Bain se vzdal vlastnictví ve firmě, která nesla jeho jméno. Během jednoho roku se Bain vrátil zpět k ziskovosti bez větších ústupků partnerů,[48] a byly položeny základy pro období stabilního růstu.

Po zbytek 90. ​​let zpět v Bain Capital

Prodejna Brookstone v Kittery, Maine

Poté, co to převzali Romney a Bain Brookstone v roce 1991 nahradili generálního ředitele společnosti Brookstone v roce 1993, přešli na více položek se značkou Brookstone, v roce 1996 přesunuli více katalogového obsahu na webové stránky společnosti a místo prodeje dárků začali nabízet praktičtější předměty. Brookstone přežil, zatímco jeho konkurent, Ostřejší obraz, vyhlásil bankrot.[39]

V červenci 1992 (zatímco Romney ještě zachraňoval Bain & Company) získala Bain Capital Ampad z Mead Corporation, která společnost získala v roce 1986. Společnost Mead, která měla potíže s integrací produktů Ampad do svých stávajících produktových řad, vydělala z prodeje hotovostní zisk 56 milionů USD.[52] Pod Bainovým vlastnictvím společnost zaznamenala výrazný růst tržeb ze 106,7 milionů USD v roce 1992 na 583,9 milionů USD v roce 1996, kdy byla společnost uvedena na seznamu Newyorská burza. Pod Bainovým vlastnictvím společnost také uskutečnila řadu akvizic, včetně psaní produktů společnosti SCM v červenci 1994, značek od American Trading and Production Corporation v srpnu 1995, WR Acquisition a Williamhouse-Regency Division of Delaware, Inc. v říjnu 1995, Niagara Envelope Company, Inc. v roce 1996 a Shade / Allied, Inc. v únoru 1997.[53] Tržby společnosti Ampad začaly klesat v roce 1997 a společnost propouštěla ​​zaměstnance a zavřela výrobní zařízení, aby si udržela ziskovost.[54] Transakce Ampad je jednou z mála Romneyových lítostí z jeho Bainových let.[39]

V roce 1994 získala společnost Bain Capital Totes, výrobce deštníků a návleků.[55] O tři roky později získala Totes pod Bainovým vlastnictvím Isotoner, výrobce kožených rukavic.[56] Totes Isotoner je nyní největším dodavatelem deštníků na světě.

Bain Capital, společně s Thomas H. Lee Partners, získané Experian, společnost TRW v oblasti vykazování spotřebitelských úvěrů, v roce 1996 za více než 1 miliardu USD. Experian, dříve známý jako jednotka informačních systémů a služeb TRW, je jedním z předních poskytovatelů úvěrových zpráv o spotřebitelích a podnicích v USA.[57] Společnost byla prodána Velké univerzální obchody za 1,7 miliardy dolarů pouhé měsíce po získání.[58]

Zahrnuty byly i další pozoruhodné Bainovy ​​investice z konce 90. let Sealy Corporation (výrobce matrací),[59] Alliance Laundry Systems,[60] Domino's Pizza,[61] a Artisan Entertainment.[62] Investice společností Sealy a Domino's Pizza byly seřazeny podle TheStreet.com jako dvě z pěti romneyových investic Bain Capital, které měly největší dopad na americké spotřebitele; další tři byli Staples and Sports Authority v 80. letech a Brookstone v roce 1991.[39] V roce 1997, kdy společnost Bain investovala do společnosti Sealy, měla společnost již 23% podíl na trhu matrací ve výši 4 miliard dolarů a společnost Bain se rozhodla vyrábět všechny části matrace v neustálém toku namísto v dávkách (čímž se vyrobilo pouze množství objednané společností spotřebitelů a následného snížení zásob) při přepracování základní matrace; Sealyho výdělky se za tři roky zvýšily o polovinu. Bain koupil 93% společnosti Domino v roce 1998 a instaloval personál, který podstatně zvýšil zisky.[39] Pokud jde o Bainovo koupě filmového studia Artisan Entertainment na konci 90. let, Romney se kvůli tomu odmítl osobně angažovat. Hodnoceno R. filmy.[39]

Exteriér obchodu Domino's Pizza v Spring Hill, Florida.

Velká část zisků firmy byla získána z relativně malého počtu obchodů, přičemž celkový úspěch a neúspěch společnosti Bain Capital byl přibližně vyrovnaný. Jedna studie 68 obchodů, které společnost Bain Capital uzavřela v 90. letech, zjistila, že firma ztratila peníze nebo dokonce zlomila 33 z nich.[13] Další studie, která se zabývala obdobím osmi let následujících po 77 dohodách ve stejné době, zjistila, že v 17 případech společnost zkrachovala nebo skončila v podnikání a v 6 případech Bain Capital ztratila všechny své investice. Ale 10 obchodů bylo velmi úspěšných a představovalo 70 procent z celkového zisku.[63] Společnost Bain Capital veřejně prohlásila, že 80% z jejich 350 společností a 100 start-up investic vzrostlo v důsledku investic společnosti Bain.[64]

Romney vzal volno z Bain Capital od listopadu 1993[65] do listopadu 1994[66] aby mohl kandidovat do Senátu USA. Během této doby pracovníci Ampadu vstoupili do stávky a požádali Romneyho, aby zasáhl; Právníci společnosti Bain Capital ho požádali, aby se nezapojoval, i když se setkal s pracovníky, aby jim řekl, že v této věci nemá žádnou pozici aktivního orgánu.[67][68]

Romney se vrátil do Bain Capital den po volbách v roce 1994, ale ztráta měla trvalý účinek; řekl svému bratrovi: „Už nikdy nechci o něco běhat, dokud nebudu moci vyhrát.“[66][69] Když jeho otec zemřel v roce 1995, Mitt daroval své dědictví BYU George W. Romney Institute of Public Management.[70] Také se připojil k představenstvu jako místopředseda Body světla Foundation,[71] který zahrnoval jeho otce Národní dobrovolnické centrum.

V roce 1994 investovala Bain do společnosti Ocelová dynamika, sídlící v Fort Wayne, Indiana, prosperující ocelářská společnost, která se rozrostla na pátou největší v USA, zaměstnává přibližně 6100 lidí a vyrábí výrobky z uhlíkové oceli s tržbami v roce 2010 ve výši 6,3 miliardy USD na dodávky oceli o hmotnosti 5,3 milionu tun.[72] V roce 1993 získal Bain Celosvětový brusný systém Armco ocelárna v Kansas City, Missouri a spojil ji se svou ocelárnou v Georgetown, Jižní Karolína tvořit GST Steel. Závod v Kansas City měl stávku v roce 1997.[73][74][75][76]

Bainova investice do Dade Behring představovala významnou investici do lékařská diagnostika průmysl. V roce 1994 Bain spolu s Goldman Sachs Capital Partners dokončila akvizici společnosti Dade International,[77] divize lékařské diagnostiky Baxter International v akvizici 440 milionů dolarů. Majitelé soukromého kapitálu společnosti Dade sloučili společnost s DuPont in vitro diagnostický obchod v květnu 1996 a následně s divizí Behring Diagnostics společnosti Hoechst AG v roce 1997.[78] Aventis, nástupce společnosti Hoechst, získal 52% sloučené společnosti.[79] V roce 1999 společnost vykázala tržby 1,3 miliardy USD a dokončila 1,25 miliardy USD rekapitalizace což mělo za následek výplatu akcionářům.[78] Dividenda, společně s dalšími předchozími akcionářskými dividendami, vyústila v osminásobný návrat investic do společností Bain Capital a Goldman Sachs.[35][63]

V červenci 1996, když se v New Yorku ztratila dospívající dcera partnera Boba Graye, Romney zavřel bostonskou kancelář a vyslal ji 56 zaměstnanců, aby ji hledali, zřídili také bezplatnou linku tipů a najali soukromé detektivy. Hledání Romneyho kontaktovalo s uprchlíky v nejnepříznivějších ulicích New Yorku a vysledovaný telefonní hovor pomohl najít dceru, která cestovala na koncert do New Jersey, aniž by to řekla svým rodičům.[80]

V roce 1998 koupila pobočka společnosti Bain Capital s názvem Brookside Capital Partners Fund asi 6 procent čínského výrobce zařízení Global Tech. Romney byl jediným akcionářem, jediným ředitelem, prezidentem a výkonným ředitelem společnosti Brookside.[81] Obamova kampaň tvrdí, že Romney profitoval z „podmínek manufaktury“ v Global Tech a nepřímo je podporoval, ačkoli nezávislí kontroloři faktů tvrdí, že neexistují žádné důkazy, které by Romney aktivně zasílal do Číny jakékoli americké pracovní pozice nebo schválil konkrétní investici do Global Tech.[82]

Na konci tohoto desetiletí byla společnost Bain Capital na cestě k tomu, aby se stala jednou z nejlepších soukromých kapitálových společností v zemi,[14] zvýšila počet svých partnerů z 5 na 18, má celkově 115 zaměstnanců a má pod svou správu 4 miliardy dolarů.[9][24] Průměrná roční návratnost investic firmy činila 113 procent.[2][83] Udělal mezi 100 a 150 obchody, kde získal a poté prodal společnost.[13][35][63] Přístup společnosti Bain Capital k aplikaci poradenských znalostí na společnosti, do kterých investoval, se široce kopíroval v sektoru private equity.[24][84]

Ekonom Steven Kaplan z University of Chicago by později řekl: „[Romney] přišel s modelem, který byl velmi úspěšný a velmi inovativní a který nyní používá každý.“[11] Kaplan tvrdí, že „Bain Capital a Romney dodávali svým zákazníkům neobyčejně dobré výsledky, lepší než jiné společnosti [private equity], které v průměru překonaly veřejné trhy. Dnes mezi tyto zákazníky patří Kalifornský státní učitelský důchodový systém a Učitelský důchodový systém Texas. “[85]

Na rozdíl od ekonoma Kaplana, autora a polemika Matt Taibbi z Časopis Rolling Stone vykresluje méně příznivý portrét obchodní kariéry Romneyho (Taibbi také Romneyho pohrdá jako „spravedlivě análního, hubeného, ​​[a] nejbělejšího dítěte U Know“). Podle Taibbiho se Romney uprostřed své kariéry v Bain Capital vzdálil od pomoci startupům a pákové výkupy což zahrnovalo půjčování peněz na převzetí zavedených společností s cílem získat z těchto cílených společností co největší hodnotu. Taibbi tomu říká „finanční pirátství“, přičemž uznává, že Romneyho spekulativní výkupy nebyly nepřátelské převzetí, a také připouští, že některé z Bainových prací nebyly „zlé“ (například Bainův úspěšný obrat Experian). Taibbi viní Daňový zákon USA umožnit odkupy pomocí pákového efektu tím, že společnostem jako Bain umožní odečíst úrok z dluhu, který používají k získání cílů, a také tím, že umožní jednotlivcům, jako je Romney, platit mnohem méně, než je běžná daňová sazba z příjmu.[86] Nicméně, The Wall Street Journal uvádí, že Romney se pravděpodobně nezúčastnil posledně jmenovaného snížení daňové sazby.[87]

Romney primárně zbohatl v Bain Capital v letech 1984 až 1999, což je odhadovaná hodnota majetku mezi 190 až 250 miliony dolarů.[88]

Odchod z obchodní kariéry: 1999–2002

Fotografie Romneyho stojícího s mikrofonem uprostřed curlingových drah
Romney opustil svou podnikatelskou kariéru, aby vedl Zimní olympijské hry 2002.

Jak se dekáda chýlila ke konci, cíl jednoduše vydělat více peněz ztrácel pro Romneyho přitažlivost.[66][69] V únoru 1999, kdy se stal vedoucím úřadu, vzal v Bain Capital placené volno Organizační výbor v Salt Lake City pro Zimní olympijské hry 2002.[89][90] Toto rozhodnutí způsobilo zmatek v Bain Capital a následoval boj o moc.[91] Někteří partneři odešli a založili Audax Group a Hlavní město Golden Gate.[38] Jiní partneři hrozili odchodem a byla vyhlídka na podání osmimístných žalob.[91] Romney se obával, že by firma mohla být zničena, ale krize vypukla.[91]

Účtováno v některých veřejných prohlášeních jako zachování role na částečný úvazek,[38][92] Romney zůstal jediným akcionářem firmy, generálním ředitelem, generálním ředitelem a prezidentem, podepisoval firemní a právní dokumenty, věnoval se jeho zájmům ve firmě a vedl dlouhá jednání o podmínkách jeho odchodu.[38][93]

Po zahájení olympiády se Romney nepodílel na každodenním provozu firmy.[94][95] Ty byly zpracovány řídícím výborem, který se skládal z pěti ze čtrnácti zbývajících aktivních partnerů s firmou.[38] Podle některých rozhovorů a tiskových zpráv z roku 1999 však Romney uvedl, že v Bainu udržuje funkci na částečný úvazek.[38][96]

Během své nepřítomnosti byl Romney nadále uveden v podáních do Americká komise pro cenné papíry[97] jako „jediný akcionář, jediný ředitel, generální ředitel a prezident“.[98][99] Podání SEC odrážel právní realitu[100] a vlastnický podíl ve společnosti Bain Capital management.[37][93] V praxi bývalí partneři Baina uvedli, že Romneyho pozornost byla většinou obsazena jeho olympijskou pozicí.[100][101] Zůstal v pravidelném kontaktu se svými partnery, několikrát s nimi cestoval, podepisoval firemní a právní dokumenty a věnoval pozornost svým vlastním zájmům ve firmě a vyjednávání o odchodu.[93] Fond Bain Capital VI v roce 1998 byl posledním, kterého se Romney účastnil; investoři se obávali, že když bude Romney pryč, bude mít firma v roce 2000 potíže se získáváním peněz pro Bain Capital Fund VII, ale v praxi bylo 2,5 miliardy dolarů získáno bez větších problémů.[38] Jeho bývalí partneři uvedli, že Romney po únoru 1999 nehrál žádnou roli při hodnocení dalších nových investic,[38] ani se nepodílel na řízení investičních fondů společnosti.[37] Diskuse o závěrečných podmínkách odchodu Romneyho se v této době táhly, Romney vyjednával o nejlepším řešení, jaké mohl získat, a jeho pokračující pozice generálního ředitele a jediného akcionáře mu k tomu poskytla páku.[38][100]

Ačkoli po olympijských hrách nechal otevřenou možnost návratu do Bainu, učinil svůj přechod na politiku trvalým oznámením v srpnu 2001.[89] Jeho oddělení od firmy bylo dokončeno počátkem roku 2002.[38][102] Romney vyjednal s Bain Capital desetiletou dohodu o odchodu do důchodu[38] což mu umožnilo získat pasivní podíl na zisku a podíl jako partner v důchodu v některých subjektech Bain Capital, včetně odkupů a investičních fondů Bain Capital, výměnou za jeho vlastnictví ve správcovské společnosti.[41][103] Vzhledem k tomu, že se soukromému kapitálovému podnikání nadále dařilo, přinesla mu tato dohoda roční příjem milionů dolarů.[41] Romney byl prvním a posledním generálním ředitelem společnosti Bain Capital; od doby, kdy se jeho odchod stal konečným, jej nadále řídil řídící výbor.[38]

Obchodní kariéra Romneyho čerpala z politických oponentů chválu i kritiku.[104] Shrnutí jeho obchodní kariéry a kreativní destrukce z oblasti soukromého kapitálu řekl: "Někdy je lék trochu hořký, ale je nutné zachránit život pacienta. Mým úkolem bylo pokusit se, aby byl podnik úspěšný a podle mého názoru nejlepší zabezpečení pro rodinu může mít to, že podnikání, pro které pracují, je silné. “[14] Romneyovy webové stránky brání jeho obchodní kariéru.[64]

Osobní bohatství generované obchodní kariérou

V důsledku své obchodní kariéry nashromáždil Romney a jeho manželka čisté jmění ve stovkách milionů dolarů; jejich bohatství zůstalo od roku 2011 v rozmezí pětiny až čtvrt miliardy dolarů.[103][105] Většina z nich byla zadržena slepé trusty od roku 2003.[103][105] Na jméno Romneyových dětí existuje další slepá důvěra v hodnotě 100 milionů USD v roce 2012.[106] Důvěra vytvořená v roce 1995 umožňuje Romneym převádět peníze dědicům mimo jejich panství, přičemž využívá sofistikovaných výhod daňové plánování techniky používané rodinami s vysokou čistou hodnotou ve snaze odložit nebo snížit jejich daňové zatížení.[107] Romney má SEP-IRA v hodnotě mezi 21 a 102 miliony dolarů.[108] Část Romneyho finančních aktiv je držena offshore účty a investice.[109][110]

V roce 2010 získal Romney a jeho manželka příjem ve výši 21,7 milionu dolarů, téměř vše z investic, jako jsou dividendy, kapitálové zisky, a nesl zájem.[111] Za rok 2010 zaplatili Romney federálními daněmi z příjmu asi 3 miliony dolarů, za efektivní daňovou sazbu 13,9 procenta.[111] V letech 1990–2009 činila jeho efektivní sazba minimálně 13,7 procenta, průměrná efektivní sazba byla 20,2 procenta.[112]

Romney má pravidelně desátek církvi LDS, včetně akcií z holdingů Bain Capital.[113] V roce 2010 dal se svou ženou na charitu 3 miliony dolarů, z toho 1,5 milionu církvi.[111] Charitativní nadace Tylerovy rodiny Romneyů v daném roce rozdala zhruba 650 000 $, z nichž některé šly organizacím bojujícím proti chorobám, jako je cystická fibróza a roztroušená skleróza.[114] Kromě toho Romney často darovali BYU ve vlastnictví LDS Church.[115] V letech 1990–2009 činily celkové dobročinné dary Romney jako část jejich příjmů průměrně 13,5 procenta.[112]

Reference

  1. ^ A b C d E F G h i j k l m n Ó p q Gavin, Robert; Pfeiffer, Sacha (26. června 2007). „The Making of Mitt Romney: Part 3: Reaping profit in study, sweat“. The Boston Globe.
  2. ^ A b C d E F Rees, Matthew (1. prosince 2006). „Pane PowerPoint jde do Washingtonu“. Američan. Archivovány od originál 30. ledna 2012.
  3. ^ Michael Kranish, Scott Helman Skutečný Romney, strana 97 (HarperCollins 2012).
  4. ^ Leonhardt, David (11. prosince 2011). „Konzultantský národ“. The New York Times.
  5. ^ A b C Michael Barbaro. „Přátelství z roku 1976 rezonuje v roce 2012“, The New York Times (7. dubna 2012).
  6. ^ A b C d Lizza, Ryan (29. října 2007). „The Mission: Mitt Romney's strategy for success“. Newyorčan.
  7. ^ Sacha Pfieffer. „Romneyho spolužáci z Harvardu připomínají jeho rychlou mysl, pozitivní přístup.“, The Boston Globe (26. června 2007).
  8. ^ A b Hugh Hewitt. Mormon v Bílém domě ?: 10 věcí, které by měl každý konzervativní člověk vědět o Mitt Romney, s. 48–49 (Regnery Publishing 2007).
  9. ^ A b C d E Kirkpatrick, David D. (4. června 2007). „Romney's Fortunes Tied to Business Riches“. The New York Times.
  10. ^ „Geoffrey S. Rehnert J.D.“, Bloomberg Businessweek (zpřístupněno 29. srpna 2012).
  11. ^ A b C d E F G Wallace-Wells, Benjamin (23. října 2011). „Mitt Romney a 1% ekonomika“. New York.
  12. ^ Gell, Jeffrey N. (21. října 1994). „Romney získává na síle, když běží dál“. Harvardský karmínový.
  13. ^ A b C Kranish, Michael; Helman, Scott (únor 2012). "Význam Mitt". Vanity Fair.
  14. ^ A b C d E Sorkin, Andrew Ross (4. června 2007). „Romneyho prezidentský běh zaměřuje pozornost na Bain Capital“. The New York Times.
  15. ^ A b C d E Pappu, Sridhar (září 2005). "Svatá kráva! Kandidát". Atlantik měsíčně.
  16. ^ A b Bain a profil společnosti. Financující vesmír, 2000
  17. ^ McKibben, Gordon (30. října 1990). „Bain & Co. plánuje velké propouštění, zaměstnanci Bostonu byli zasaženi nejvíce“. The Boston Globe. Archivovány od originál dne 17. ledna 2013.(vyžadováno předplatné)
  18. ^ A b C Lewis, Diane E. (30. ledna 1991). „Bain souhlasí s přetvořením vlastnictví“. The Boston Globe. Archivovány od originál dne 17. ledna 2013.(vyžadováno předplatné)
  19. ^ A b C Fabrikant, Geraldine (30. ledna 1991). „Bain jmenuje generálního ředitele a začíná reorganizací“. The New York Times.
  20. ^ Horowitz, Alan S. (1. února 1992). „Základní kapitál rizikového kapitálu“. Utah podnikání. Archivovány od originál dne 17. ledna 2013.
  21. ^ Romney, Mitt (21. června 1998). „Tatínkovy nápady žijí dál - a v jiných“. The Boston Globe. Archivovány od originál dne 17. ledna 2013.
  22. ^ Nyhan, David (28. května 1995). „Snaží se prodat dobrovolnictví proti proudu řeky“. The Boston Globe. Archivovány od originál dne 17. ledna 2013.(vyžadováno předplatné)
  23. ^ Romney, Otočit se, s. 15–16.
  24. ^ A b C d E F Blum, Justin; Lerer, Lisa (20. července 2011). „Romney's Record Defies Image as Job-Creator“. Bloomberg News.
  25. ^ Michael Kranish, Scott Helman Skutečný Romney, strana 134 (HarperCollins 2012).
  26. ^ Elliot, Justin (20. ledna 2012). „Kořeny Bain Capital v občanské válce Salvadoru“. Salon. Citováno 21. července 2012.
  27. ^ Tanfani, Joseph; Melanie Mason; Matea Gold (19. července 2012). „Společnost Bain Capital začala s pomocí zahraničních investorů“. Los Angeles Times. Citováno 21. července 2012.
  28. ^ Michael Kranish, Scott Helman Skutečný Romney, strana 133 (HarperCollins 2012).
  29. ^ Velcí konzultanti přemlouvají zaměstnance tím, že nabízejí kus akce. New York Times, 22. října 1999
  30. ^ Michael Kranish, Scott Helman Skutečný Romney, strana 138 (HarperCollins 2012).
  31. ^ „Růst kancelářských dodávek„ supermarketů “ohrožuje tvrdou válku o podíl na trhu.“ The Wall Street Journal, 1. prosince 1988
  32. ^ Společnost Staples Inc. plánuje zveřejnění. The Boston Globe, 22. března 1989
  33. ^ Profil společnosti Staples Inc.. Financující vesmír, 2002
  34. ^ „Nizozemsko: Staples nastavuje dohodu“. The New York Times. Bloomberg News. 12. června 2008.
  35. ^ A b C d Barbaro, Michael (13. listopadu 2011). „Po dohodě Romney, zisky a poté propouštění“. The New York Times. p. A1.
  36. ^ Poradce králi. New York Times, 24. září 1989
  37. ^ A b C Vyznavač, Nicholas; Shear, Michael D. (16. července 2012). „Kdy Romney ustoupil od Baina? Je to komplikované, návrhy vyplňují“. The New York Times. p. A10.
  38. ^ A b C d E F G h i j k l Healy, Beth; Kranish, Michael (20. července 2012). „Romney držel otěže, tvrdě vyjednával o odstupném“. The Boston Globe.
  39. ^ A b C d E F Jason Notte. „5 z nejlepších nákupů Bain Capital společnosti Mitt Romney“, TheStreet.com (1. června 2011).
  40. ^ A b Michael Kranish, Scott Helman Skutečný Romney 141 a 145 (HarperCollins 2012).
  41. ^ A b C Vyznavač, Nicholas; Drew, Christopher; Creswell, Julie (18. prosince 2011). „Zisky z výkupu stále plynou Romneymu“. The New York Times.
  42. ^ „Fondy rizikového kapitálu rostou čím dál tím více - začínajícím společnostem se však zdá, že jsou stále v chladu“. The Wall Street Journal, 7. září 1989
  43. ^ Bain jmenuje generálního ředitele a začíná reorganizací. New York Times, 30. ledna 1991
  44. ^ A b C Hugh Hewitt. Mormon v Bílém domě ?: 10 věcí, které by měl každý konzervativní člověk vědět o Mitt Romney, s. 48–58 (Regnery Publishing 2007).
  45. ^ A b C Tim Dickinson (29. srpna 2012). „Federální výpomoc, která zachránila Mitt Romneyho“. Valící se kámen. Citováno 2012-08-29.
  46. ^ Schoenberg, Shira (15. července 2011). „Romney byl obviněn, že dostal„ záchranu “'". The Boston Globe. Citováno 2012-01-30.
  47. ^ Kessler, Glenn. "Biden’s incorrect claim that a Bain ‘bailout’ cost American taxpayers", The Washington Post (September 4, 2012).
  48. ^ A b C Matthew Rees (December 1, 2006). "Mister Powerpoint Goes to Washington". Američan. Archivovány od originál 30. ledna 2012. Citováno 2012-01-30.
  49. ^ Jack Sweeney (February 2001). "Raising Bain". Consulting Magazine. Archivovány od originál dne 15. 8. 2007. Citováno 2012-01-30.
  50. ^ Johnson, Glen (February 24, 2007). "Romney urges states to divest from Iran despite links to business interests there". Telegram a věstník. Worcester. Associated Press.
  51. ^ Hugh Hewitt. A Mormon in the White House?: 10 Things Every Conservative Should Know About Mitt Romney, str. 51 (Regnery Publishing 2007).
  52. ^ Mead Corp. to Lay Off 1,000. New York Times, July 3, 1992
  53. ^ "American Pad & Paper Company Profile". Answers.com. Citováno 2012-02-11.
  54. ^ James Abundis and Robert Gavin, "Ampad: A controversial deal" (PDF), The Boston Globe, vyvoláno 4. ledna 2012
  55. ^ Totes is Bought By Boston Investment Firm. New York Times, June 28, 1994
  56. ^ Totes To Buy A Majority Interest In Aris Isotoner. New York Times, June 6, 1997
  57. ^ TRW Credit Reporting Unit To Be Sold for $1 Billion. Bloomberg Business News, February 10, 1996
  58. ^ Large British Retailer to Buy U.S. Credit-Data Company. New York Times, November 15, 1996
  59. ^ Sealy to be Sold to Management and an Investor Group. New York Times, November 4, 1997
  60. ^ Raytheon in $358 million Deal to Sell Laundry Business. New York Times, February 24, 1998
  61. ^ Domino's Pizza Founder To Retire And Sell A Stake. New York Times, September 26, 1998
  62. ^ Playing Movies Like a Growth Stock. New York Times, December 21, 1998
  63. ^ A b C Maremont, Mark (January 9, 2012). "Romney at Bain: Big Gains, Some Busts". The Wall Street Journal.
  64. ^ A b Ashley Killough. "Romney defends 'sterling' business record', CNN (August 30, 2012). Romney's web site defending his business career is at www.sterlingbusinesscareer.com.
  65. ^ Phillips, Frank (October 8, 1994). "Romney agrees to talk; union balks". The Boston Globe. Archivovány od originál dne 17. ledna 2013.
  66. ^ A b C Swidey, Neil; Ebbert, Stephanie (27. června 2007). "The Making of Mitt Romney: Part 4: Journeys of a shared life: Raising sons, rising expectations bring unexpected turns". The Boston Globe. Archivováno from the original on January 12, 2010. Taky available in HighBeam. K dispozici také jako "Romney determined to make mark early", Ranní zprávy z Deseretu, 4. července 2007.
  67. ^ Vaillancourt, Meg (October 10, 1994). "Romney meets with strikers Ind. workers say nothing resolved". The Boston Globe. Archivovány od originál dne 17. ledna 2013.
  68. ^ Phillips, Frank (January 5, 1995). "Strike-bound factory tied to Romney during US Senate race is set to close". The Boston Globe. Archivovány od originál dne 17. ledna 2013.
  69. ^ A b Johnson, Kirk (September 19, 2007). "In Olympics Success, Romney Found New Edge". The New York Times.
  70. ^ Romney, Mitt (March 19, 2006). "Gov. Mitt Romney (R-Massachusetts)". Otázky a odpovědi (Rozhovor). Dotazováno uživatelem Brian Lamb. C-SPAN.
  71. ^ Roche, Lisa Riley; Bernick Jr., Bob (August 20, 2001). "Public service for Romney". Deseret News. Salt Lake City.
  72. ^ Hoover, Ken (January 13, 2012).Mitt Romney-Led Bain Funded Steel Dynamics' Success. Investors Business Daily
  73. ^ Helling, Dave (2012-01-06). "Bain Capital tied to bankruptcy, closing of KC steel plant". KansasCity.com. Citováno 2012-02-01.
  74. ^ David Wren. "Romney's Bain made millions as S.C. steelmaker went bankrupt". KansasCity.com. Citováno 2012-02-01.
  75. ^ "Missouri Valley Special Collections : Item Viewer". Kchistory.org. 8. února 2001. Archivovány od originál dne 16. 1. 2013. Citováno 2012-02-01.
  76. ^ Sullivan, Andy (January 6, 2012). "Special report: Romney's steel skeleton in the Bain closet". Reuters. Citováno 2012-02-01.
  77. ^ fundinguniverse.com Dade Behring company history. Financování vesmíru
  78. ^ A b Dade Behring Form 10K 1999 Annual Report. Securities and Exchange Commission, Filed March 30, 2000
  79. ^ Aventis May Sell Controlling Stake in Dade Behring. New York Times, December 20, 2000
  80. ^ Michael Kranish, Scott Helman Skutečný Romney, page 221 (HarperCollins 2012).
  81. ^ Viser, Matt. "Chinese firm promoted its low-wage, low-tax liability to investors shortly before Mitt Romney made investment", Boston Globe (September 25, 2012).
  82. ^ Dwyer, Devin. "Obama Ad Says Romney Backed 'Sweatshop' Conditions in China", ABC (October 1, 2012).
  83. ^ Farragher, Thomas; Nelson, Scott Bernard (October 24, 2002). "Business record helps, hinders Romney". The Boston Globe. p. A1. Archivovány od originál dne 17. ledna 2013.(vyžadováno předplatné)
  84. ^ Vickers, Marcia (June 27, 2007). "The Republicans' Mr. Fix-it". Štěstí.
  85. ^ Steven N. Kaplan. “Romney Honed the Right Skills in Private Equity: Steven Kaplan”, Bloomberg (December 14, 2011).
  86. ^ Matt Taibbi. "Greed and Debt: The True Story of Mitt Romney and Bain Capital", Valící se kámen (August 29, 2012).
  87. ^ Mark Maremont. “Romney Didn't Participate in Bain Fee Waiver, Attorney Says”, The Wall Street Journal (28. srpna 2012).
  88. ^ Andrew Jackson. The Mormon Faith of Mitt Romney: What Latter-Day Saints Teach and Practice, page 77 (Kudu Publishing Services 2012).
  89. ^ A b Roche, Lisa Riley; Bernick Jr., Bob (August 20, 2001). "Public service for Romney". Deseret News.
  90. ^ Glenn Kessler (July 12, 2012). "Mitt Romney and his departure from Bain" (blog by expert). The Washington Post. Citováno 14. července 2012.
  91. ^ A b C Michael Kranish, Scott Helman Skutečný Romney, page 206-207 (HarperCollins 2012).
  92. ^ Gatlin, Greg (February 12, 1999). "Romney Looks To Restore Olympic Pride". Boston Herald. Archivovány od originál 2. května 2013.(vyžadováno předplatné)
  93. ^ A b C Braun, Stephen; Gillum, Jack (July 25, 2012). "Fact Check: Romney Met Bain Partners After Exit". Macomb denně. Associated Press.
  94. ^ "Is Romney to Blame for Cancer Death?". FactCheck. 8. srpna 2012.
  95. ^ Callum Borchers (July 16, 2012). "Mitt Romney and backers use 'day-to-day' to reshape questions about Bain". The Boston Globe. Citováno 13. srpna 2012.
  96. ^ Mitt Romney, quoted by the Boston Herald in February 1999 (Greg Gatlin, “Romney Looks To Restore Olympic Pride,” The Boston Herald, February 12, 1999)
  97. ^ Bain Capital Fund VI, L.P. (February 20, 2001). "SCHEDULE 13D (Rule 13d-101)". Komise pro cenné papíry. Citováno 14. července 2012. Bain Capital, Inc., a Delaware corporation ("Bain Capital"), is the sole managing partner of the BCIP entities. Mr. W. Mitt Romney is the sole shareholder, sole director, Chief Executive Officer and President of Bain Capital and thus is the controlling person of Bain Capital.
  98. ^ Marshall, John. "No, Romney Didn't Leave Bain in 1999". Citováno 11. července 2012.
  99. ^ Borchers, Callum. "Mitt Romney stayed at Bain 3 years longer than he stated". Christopher M. Mayer. Citováno 12. července 2012.
  100. ^ A b C Gentile, Sal (July 15, 2012). "Former Bain Capital partner says Romney was 'legally' CEO of Bain Capital until 2002". msnbc.com. Archivovány od originál dne 19. července 2012.
  101. ^ King, John. "John King: Why is 1999 so important in 2012?". CNN. Citováno 12. července 2012.
  102. ^ Charles, Deborah (July 12, 2012). "Romney faces new questions over tenure at Bain". Chicago Tribune. Reuters.
  103. ^ A b C Kuhnhenn, Jim (August 14, 2007). "Romney Worth As Much As $250 Million". The Washington Post. Associated Press. Archivovány od originál dne 2012-02-04. Citováno 2012-08-30.
  104. ^ Byron Tau. Bill Clinton: Mitt Romney's business record 'sterling', Politicko (May 31, 2012).
  105. ^ A b Viser, Matt (August 13, 2011). "Romney's net worth pegged at $190–$250M". The Boston Globe.
  106. ^ Dixon, Kim (January 24, 2012). "Q+A: What Romney's taxes reveal – and what they omit". Reuters.
  107. ^ Collins, Margaret; Rubin, Richard (August 27, 2012). "Romney Tax Returns Show Strategy for Moving Money". Bloomberg Businessweek.
  108. ^ Cohan, William D. (July 15, 2012). "The Secret Behind Romney's Magical IRA". Bloomberg News.
  109. ^ Shaxson, Nicholas (August 2012). "Where the Money Lives". Vanity Fair.
  110. ^ Luo, Michael; McIntire, Mike (October 1, 2012). "Offshore Tactics Helped Increase Romneys' Wealth". The New York Times.
  111. ^ A b C Scherer, Ron (January 24, 2012). "Romney tax return shows he paid $3 million. His tax plan wouldn't bump that". Christian Science Monitor.
  112. ^ A b Gibson, Ginger (September 21, 2012). "Mitt Romney releases 2011 tax returns". Politicko.
  113. ^ Mosk, Matthew; Ross, Brian (January 18, 2012). "Mitt Romney Sent Millions to Mormon Church". ABC News.
  114. ^ Moore, Mary (January 24, 2012). "Boston MS charities get big gifts from Romney foundation". Boston Business Journal.
  115. ^ Kaleem, Jaweed (August 29, 2012). "Mitt Romney Holds Mormon Faith Close Through Political Rise". Huffington Post.