Provize z cenných papírů - Securities commission

Část série na finanční služby
Finanční regulace

A provize z cenných papírů je vládní oddělení nebo agentura odpovědná za finanční regulace z cenné papíry produkty v konkrétní zemi. Jeho pravomoci a odpovědnosti se v jednotlivých zemích značně liší, ale obecně pokrývají nastavení pravidel a jejich vymáhání u finančních zprostředkovatelů a burzy.

Dějiny

Dokud existují cenné papíry, existují předpisy. V počátcích to však sestávalo primárně ze samoregulačních skupin nebo společností. Regulace vnější vlády byla primárně tažena finanční krizí nebo skandály.

Již ve 13. století král Edward já Anglie rozhodl, že makléři by měli mít licenci poté, co byl nucen jít k místním peněžním makléřům, kteří poskytují mnohem méně výhodné podmínky než jeho italští makléři po zahájení anglo-francouzské války.

V roce 1720 prošel britský parlament Zákon o bublinách který měl zvláštní předpisy pro cenné papíry. Motivem tohoto aktu však bylo více podporovat „bublinu v jižním moři“ než chránit spotřebitele. Bylo to však poprvé, co byly použity prospekty a zveřejnění v moderním smyslu. Jak se podvody zhroutily, panovala mezi makléři rozšířená nedůvěra.

Ve Spojených státech, i když Massachusetts vyžadoval registraci železničních cenných papírů již v roce 1852, a další státy přijaly zákony týkající se cenných papírů na konci 19. a na počátku 20. století, skutečný tlak na regulaci cenných papírů vycházel ze středozápadních a dalekých západních států. Po všeobecném pocitu, že investoři v těchto oblastech země byli oběťmi kapitalistů na východě.

Bylo to však selhání Zákon o modré obloze a finanční krize v roce 1930 a Velká deprese který vedl vládu Spojených států k přijetí legislativy v roce 1934 k posílení zákonů o cenných papírech a vůbec k vytvoření samostatné agentury Komise pro cenné papíry.

Na začátku 80. let, kdy mnoho zemí deregulovalo své finanční trhy, vytvořily konkrétní vládní agentury, které hlídaly trhy s cennými papíry a burzy cenných papírů, aby oddělily regulaci od fungování finančních trhů. Některé země jako Spojené království vytvořily jednu velkou agenturu, která pokrývala všechny finanční produkty. Některé země však používají jiný model, kde existují různé agentury pro různé finanční produkty. Obvykle jsou cenné papíry, bankovnictví a pojišťovnictví rozděleny, ale mohou existovat také samostatné agentury pro futures, opce a komodity.

S příchodem derivátů a nových finančních produktů nebylo vždy snadné zjistit, kdo má jurisdikci a jaké jsou jejich odpovědnosti. Fakt, který některé bezohledné finanční společnosti využily ve svůj prospěch, aby obcházely stávající regulaci.

The Finanční krize 2007–2010 zaznamenal velkou kritiku regulačních orgánů cenných papírů za to, že nezastavily zneužívání trhů a jejich pomalost v reakci na krizi a utrpěly regulační odchyt.

Struktura

Většina provizí z cenných papírů jsou polonezávislé vládní organizace, které mají radu komisařů, obvykle jmenovaných vládou země. Často jsou plně nebo částečně financovány organizacemi, které jsou regulovány prostřednictvím poplatků, jako jsou registrační a licenční poplatky.

Pojmenování

V každé zemi neexistuje společný název pro komisi pro cenné papíry ani pro finanční regulační agenturu. Pojmenování se stalo komplikovanějším, protože některé vlády sloučily nebo sloučily organizace a daly jim širší působnost. Někdy obsahují pojem cenné papíry a provize. Tak jako Komise pro cenné papíry USA nebo Komise pro cenné papíry a futures (Hongkong). Řada má také jména založená na finančním úřadu, například Úřad pro finanční služby Spojeného království nebo Úřad pro finanční dohled (Švédsko) nebo varianty, jako je Agentura finančních služeb (Japonsko).

Společné rysy

Většina provizí z cenných papírů má mandát chránit spotřebitele, zajistit, aby existoval řádný a stabilní finanční trh a aby se makléři a účastníci chovali ke klientům i k sobě navzájem slušně. Provize často kryjí místní burzy i makléře.

Mezinárodní spolupráce

Většina finančních regulačních orgánů je členy Mezinárodní organizace komisí pro cenné papíry (IOSCO), organizace, která pomáhá komisím pro cenné papíry spolupracovat. Hlavní způsob spolupráce komise pro cenné papíry je prostřednictvím memoranda o porozumění IOSCO nebo prostřednictvím dvoustranných dohod mezi komisemi pro cenné papíry.

V rámci Evropské unie existuje Evropský orgán pro cenné papíry a trhy (ESMA), který je poradním orgánem Evropské komise [1] který se pokouší koordinovat pravidla mezi provizemi cenných papírů v EU.

Agentury

Hlavní článek: Seznam finančních regulačních orgánů podle zemí

Viz také

Reference

  1. ^ [1] Archivováno 10. září 2009, v Wayback Machine