Problém společné hypotézy - Joint hypothesis problem

Tento článek obsahuje seznam obecných Reference, ale zůstává z velké části neověřený, protože postrádá dostatečné odpovídající vložené citace. Prosím pomozte zlepšit tento článek představuji přesnější citace. (Květen 2014) (Zjistěte, jak a kdy odstranit tuto zprávu šablony)

The problém společné hypotézy je problém, pro který testování tržní účinnost je obtížné nebo dokonce nemožné. Jakékoli pokusy o testování efektivity trhu musí zahrnovat modely oceňování aktiv takže existují očekávané výnosy ve srovnání se skutečnými výnosy. Není možné měřit „abnormální“ výnosy bez očekávaných výnosů předpovězených cenovými modely. Anomální tržní výnosy proto mohou odrážet neefektivitu trhu, nepřesný model oceňování aktiv nebo obojí.

Stručně řečeno, problém společné hypotézy naznačuje, že tržní účinnost jako taková není testovatelný.

To naznačuje tržní účinnost ceny akcií plně okamžitě odrážet všechny veřejně dostupné informace; tedy ne investiční strategie může systematicky vydělávat neobvyklé výnosy. Fama (1991)^[1] tvrdil, že ceny akcií reagují okamžitě a bez předpojatosti na své nové hodnoty založené na nových relevantních informacích a že návratnost cenných papírů v čase je určena pouze změnami na úrovni trhu a individuálním rizikem akcií. Proto neexistují žádné ziskové investice příležitosti z vynikající analýzy, což znamená, že nikdo nemůže trvale překonat trh. Předpokladem této „silné“ definice je, že náklady na informace a obchodování se vždy rovnají nule. To v praxi pravděpodobně není pravda.^{[Citace je zapotřebí ]}

Akciový trh anomálie jsou porušením hypotéza tržní efektivity ve kterých mohou některé investiční strategie, které jsou konstruovány na základě potenciálu, dosáhnout trvale abnormálních výnosů neefektivnost trhu.

Reference

Tento finance související článek je a pahýl. Wikipedii můžete pomoci pomocí rozšiřovat to.