Počáteční veřejná nabídka Facebooku - Initial public offering of Facebook

Společnost sociálních sítí Facebook, Inc. držel jeho počáteční veřejná nabidka (IPO) v pátek 18. května 2012.[1] IPO bylo největší v technologii a jedno z největších v historii internetu, s maximální tržní kapitalizací přes 104 miliard dolarů.

Kontext

Zakladatel Facebooku Mark Zuckerberg vzdoroval nabídkám výkupu, což naznačuje, že společnost „rozhodně nebyla ve spěchu“.

Facebook a Zuckerberg po celá léta odolávaly jak výkupům, tak zveřejňování společnosti. Hlavním důvodem, proč se společnost rozhodla vstoupit na burzu, je skutečnost, že překročila hranici 500 akcionářů, uvádí finanční blogger Reuters Felix Salmon.[2]

Facebook údajně odmítl nabídku 75 milionů dolarů z Viacom v roce 2006.[3] Ten stejný rok, Yahoo! se pokusil koupit společnost za 1 miliardu dolarů, ale Zuckerberg to odmítl.[4] Také ten rok, Pracovní týden ohlásil společnosti ocenění v hodnotě 2 miliard dolarů.[5]

Facebook přijal investice od společností a tyto investice navrhly pro společnost kolísavé ocenění. V roce 2007 Microsoft vymlátit Google ke koupi 1,6% podílu za 240 milionů USD, což v té době poskytlo Facebooku pomyslnou hodnotu 15 miliard USD.[4] Microsoft koupil preferenční akcie, což znamenalo, že skutečné ocenění společnosti bude podstatně nižší než 15 miliard $.[6] Mezitím toto ocenění pokleslo na 10 miliard dolarů v roce 2009, kdy Technologie Digital Sky koupil téměř 2% podíl za 200 milionů $[7] - větší podíl než Microsoft koupil za nižší cenu. Zpráva o investici v roce 2011 ocenila společnost na 50 miliard dolarů.[8]

Zuckerberg chtěl počkat, až uskuteční počáteční veřejnou nabídku, když v roce 2010 prohlásil, že „rozhodně nespěcháme“.[9] Ale protože do roku 2012 měl Facebook více než 500 akcionářů s kulatým losem (více než 100 akcií), Facebook začal podléhat pravidlům pro zveřejňování informací SEC počínaje příštím rokem 2013. Zuckerberg neměl moc na výběr, zda musí být IPO provedeno najednou.

Příprava

Registrace a roadshow

Společnost Facebook podala první veřejnou nabídku 1. února 2012 podáním svého dokumentu S1 u organizace Komise pro cenné papíry (SEC).[10] Předběžný prospekt oznámil, že společnost měla 845 milionů aktivních uživatelů měsíčně a že její webové stránky obsahovaly 2,7 ​​miliardy denních lajků a komentářů.[11] V podání bylo uvedeno, že nárůst počtu členů společnosti i jejích příjmů se zpomaluje a že zpomalení bude pravděpodobně pokračovat.[12]

Aby si zajistil, že si raní investoři udrží kontrolu nad společností, zavedl Facebook v roce 2009 akciovou strukturu dvojí třídy.[9] Po IPO si měl Zuckerberg ponechat 22% podíl na Facebooku a měl vlastnit 57% akcií s hlasovacím právem.[13] Dokument rovněž uvedl, že se společnost snaží zvýšit AMERICKÉ DOLARY$5 miliard, což by z něj učinilo jedno z největších IPO v historii technologií a největší v historii internetu.[14]

Roadshow měla zpočátku „drsný start“.[15][16] Zuckerberg vyvolal polemiku kvůli nošení mikina (spíše než obvyklý oblek) na první setkání s investory.[17] Cenné papíry Wedbush analytik Michael Pachter nazval to „známkou nezralosti“.[17] Polhodinové video přehrávané během tohoto setkání také frustrovalo investory, kteří chtěli prodiskutovat další technické podrobnosti,[16] a byl vynechán pro budoucí setkání.[18]

Ocenění

Ocenění Facebooku se ve dnech před IPO neustále zvyšovalo.

Před oficiálním oceněním se cílová cena akcie neustále zvyšovala. Na začátku května společnost usilovala o ocenění někde od 28 do 35 USD za akcii[19][20] (77 až 96 miliard dolarů).[21] 14. května zvýšila cíle z 34 $ na 38 $ za akcii.[22] Někteří investoři dokonce navrhli ocenění 40 $, i když pokles na akciovém trhu den před IPO takové spekulace ukončil.[23]

Silná poptávka, zejména ze strany retailových investorů, naznačovala, že by si Facebook mohl zvolit relativně vysokou nabídkovou cenu.[23] Nakonec upisovatelé se usadil na ceně 38 $ za akcii, což je v horní části cílového rozsahu.[23] Tato cena ocenila společnost na 104 miliard dolarů, což je dosud největší ocenění pro nově veřejnou společnost.[24]

16. května, dva dny před IPO, Facebook oznámil, že kvůli vysoké poptávce prodá o 25% více akcií, než původně plánoval.[25] To znamenalo, že akcie budou debutovat se 421 miliony akcií.[23]

IPO Facebooku přineslo nevyhnutelná srovnání s nabídkami jiných technologických společností. Někteří investoři vyjádřili velký zájem o Facebook, protože měli pocit, že jim unikly obrovské zisky Google po IPO.[23] LinkedIn zásoby se mezitím zdvojnásobily první den.[23]

Podle Roberta Leclerca z Financial Post byl Facebook oceněn na 26,81 USD za akcii, kterou Facebook uzavřel týden po IPO, jako „ultra-růstová společnost“. Své Poměr PE bylo 85, a to navzdory poklesu příjmů i příjmů v prvním čtvrtletí roku 2012.[26]

Řada komentátorů zpětně tvrdila, že Facebook byl silně nadhodnocen kvůli nelikvidnímu soukromému trhu na Second Market, kde obchody s akciemi byly minimální, a proto ceny nestabilní. Celkové ocenění Facebooku vzrostlo od ledna 2011 do dubna 2012, poté kleslo po květnovém IPO - ale toto bylo na převážně nelikvidním trhu s méně než 120 obchody každé čtvrtletí v letech 2010 a 2011. “Ocenění na soukromém trhu budou "ztěžovat zveřejnění" ", podle Mary Meeker, americký investor v oblasti rizikového kapitálu a bývalý analytik cenných papírů na Wall Street.[27]

Cenové cíle

Před IPO stanovilo několik investorů cenové cíle pro společnost. 14. května, před oznámením nabídkové ceny, analytik společnosti Sterne Agee Arvind Bhatia v rozhovoru s Ulice.[19] Tazatel varoval Bhatii před tím, co vnímala jako nízké ocenění Bhatie, což naznačuje, že akcie mohou vzrůst na „60, 70, 80 dolarů“ a v první den obchodování mohou vystřelit až na 60 $.[19] 17. května, den před nabídkou, analytik Jim Krapfel z Morningstar navrhl, že pouze 50% nebo lepší nárůst v první den bude viděn pozitivně; „cokoli pod tím by bylo ohromující.“[23] Lee Simmons z Dun & Bradstreet předpovídal skromnější zisky v první den v rozmezí 10 až 20%.[23] Žádní analytici, s nimiž dotazovali agentura Reuters, nepředpokládali pokles prvního dne.[23] Ostatní byli méně optimističtí. Hodně z Wall Street vyjádřilo znepokojení nad tím, co považovalo za vysoké ocenění. S odvoláním na poměr cena / zisk ze 108 za rok 2011 kritici uvedli, že společnost bude muset podstoupit „téměř směšný finanční růst [pro ocenění], aby to dávalo smysl“.[12] Ostatní společnosti obchodují s mnohem nižšími poměry, i když existují výrazné výjimky. Spisovatelé na TechCrunch vyjádřil podobný skepticismus a uvedl: „To je velký násobek, který je třeba splnit, a [Facebook] bude pravděpodobně muset přidat odvážné nové toky příjmů, aby ospravedlnil mamutí ocenění“.[28]

Samotní raní investoři údajně vyjadřovali podobnou skepsi. Varovné signály před IPO naznačovaly, že několik takových investorů mělo zájem prodat své akcie společnosti.[21] Accel Partners plánovali odložit až 28% svých akcií, zatímco Goldman Sachs byl připraven prodat až 50% jejich.[21] Rolfe Winkler z Wall Street Journal navrhl, že vzhledem k obavám zasvěcených osob by se veřejnost měla vyvarovat toho, aby akcie vydělala.[21] Zaměstnanci Facebooku byli méně znepokojeni, Mark Zuckerberg plánoval prodat pouze 6%.[21]

Analýza základů

Výrazný optimistický tón, The New York Times předpověděl, že nabídka překoná otázky týkající se obtíží Facebooku při získávání inzerentů, aby společnost přeměnili na „must-own stock“. Jimmy Lee z JPMorgan Chase popsal jako „další velký modrý čip“.[29]

Někteří analytici vyjádřili znepokojení nad příjmovým modelem Facebooku; jmenovitě její reklamní postupy.[12] Brian Wieser ze společnosti Pivotal Research Group tvrdil, že „i když je Facebook velmi slibný, jedná se o neprokázaný reklamní model.“[12] Pro lepší monetizaci zapojení uživatelů by společnost mohla vylepšit reklamu.[12] Přesto by takové úsilí mohlo narušit soukromí uživatelů.[12] Někteří inzerenti také vyjádřili znepokojení nad hodnotou reklam, které zakoupili na Facebooku.[12] General Motors oznámila, že vytáhne svou kampaň za 10 milionů dolarů ze sociální sítě jen několik dní před IPO.[23] Automobilová společnost požádala o „větší a rychlejší“ reklamy, ale Facebook to odmítl.[30]

Veřejné obchodování

Okamžitě navýšením nabídky vzrostl zájem veřejnosti. Někteří říkali, že je to „stejně kulturní fenomén, jako obchodní příběh.“[23] Samotný Facebook mezitím oslavil tuto příležitost celou noc “hackathon „v noci před IPO.[31] Zuckerberg zazvonil na Hacker Square na kampusu Facebooku v Menlo Park, Kalifornie, aby oznámili nabídku, jak je pro generální ředitele obvyklé v den, kdy se jejich společnosti stanou veřejnými.[31]

První den

Elektronický billboard na internetu Thomson Reuters budova vítá Facebook na Nasdaq.

Obchodování mělo začít v pátek 18. května 2012 v 11:00 východního času. Obchodování se však kvůli technickým problémům s obchodem zpozdilo do 11:30 východního času. NASDAQ výměna.[32][33] Tito raní nervozita by předpovídali přetrvávající problémy; první den obchodování byl poznamenán mnoha technickými závadami, které bránily průchodu objednávek,[34] nebo dokonce zmátli investory, zda jejich objednávky byly či nebyly úspěšné.[32]

Při počátečním obchodování akcie vystřelily až na 45 $.[32] Přesto byla raná rally neudržitelná. Akcie se po většinu dne snažily zůstat nad cenou IPO a donutily upisovatele, aby na podporu ceny odkoupili akcie.[35] Pouze výše uvedené technické závady a podpora upisovatelů zabránily tomu, aby cena akcií klesla pod cenu IPO v první den obchodování.[36]

V závěrečném zvonku byly akcie oceněny na 38,23 USD,[37] pouze 0,23 $ nad cenou IPO a dolů 3,82 $ z hodnoty zahajovacího zvonu. Zahájení bylo finančním tiskem široce popsáno jako zklamání.[38]

Přes technické problémy a relativně nízkou uzavírací hodnotu akcie vytvořily nový rekord v objemu obchodování s IPO (460 milionů akcií).[39] IPO také skončilo získáním 16 miliard dolarů, což je třetí největší v historii USA (těsně před AT&T Wireless a pouze za sebou General Motors a Visa Inc. ).[29][40] Cena akcií ponechala společnosti vyšší Tržní kapitalizace než všechny korporace kromě několika amerických - překonávající těžké váhy jako např Amazon.com, McDonald's, Disney, a Kraft Foods - a vydělal akcie Zuckerberga v hodnotě 19 miliard dolarů.[29][40]

Následující dny

Hodnota akcií Facebooku poklesla během devíti z následujících třinácti obchodních dnů, přičemž zisky byly zveřejněny během pouhých čtyř.[41] Následující den obchodování po IPO (21. května) se akcie uzavřely pod nabídkovou cenou na 34,03 USD.[41] Akcie zaznamenaly další den další velkou ztrátu, uzavírající se na 31,00 $.[41] A 'jistič' byl použit ve snaze zpomalit pokles ceny akcií.[42] Akcie se v příštích dnech mírně zvýšily a Facebook uzavřel svůj první celý týden obchodování na 31,91 USD.[41] Akcie se po většinu svého druhého celého týdne vrátily do ztráty a ke konci května ztratily více než čtvrtinu své výchozí hodnoty. To vedlo Wall Street Journal nazvat IPO „fiaskem“.[43] Akcie uzavřely svůj druhý celý týden obchodování 1. června na 27,72 USD. Do 6. června investoři přišli o 40 miliard dolarů.[44] Facebook ukončil svůj třetí celý týden na 27,10 USD, což je o něco méně než před týdnem.[45] Akcie zůstaly měsíce pod hranicí 38 $ a nakonec v září 2012 dosáhly dna pod 18 $.[46]

Akcie se znovu vrátily na původních 38 $ až v srpnu následujícího roku, o celých 16 měsíců později.[46]

Významné pohyby cen
Obchodní dny
po IPO		datumCena akcií na
uzavření trhu		Trh
kapitalizace		Denně
změna		Čistá změna z
nabídková cena		Pozoruhodná událost
Nabídka
cena		18. května
2012		$38.00[41]~ 90 miliard $[47]N / AN / AIPO
za prvé
den		18. května$38.23[41]~ 90 miliard $[47]Zvýšit 0.6%Zvýšit 0.6%
121. května$34.03[41]Pokles 11%Pokles 10%
222. května$31.00[41]Pokles 8.9%Pokles 18%
629. května$28.84[41]69,17 $[47]Pokles 9.6%Pokles 24%
831. května$29.60[41]Zvýšit 5%Pokles 22%
91. června$27.72[41]Pokles 6.4%Pokles 27%
1915. června$30.01[41]Zvýšit 6.1%Pokles 21%
6820. srpna$20.011[41]Zvýšit 5.04%Pokles 47%
57820. prosince 2013$55.12[41]140 miliard $Zvýšit 0.13%Zvýšit 45%Facebook se připojuje k indexu S&P 500
64219. února 2014$68.06[48]173,35 $Zvýšit 1.13%Zvýšit 79%Oznámení o nákupu WhatsApp

Cenové cíle pro nové akcie se značně pohybovaly. 4. června navrhlo sedm z patnácti analytiků oslovených společností FactSet Research ceny vyšší než cena akcií, což účinně doporučilo „koupit“.[49] Čtyři z patnácti navrhli „zadržet“, zatímco další čtyři z patnácti navrhli „prodat“.[49] Sanford Bernstein byl nejnižší ze skupiny a fixoval akcie na 25 $.[49]

11. prosince 2013 Standard & Poor's oznámil, že Facebook se přidá k jeho S&P 500 index „po ukončení obchodování 20. prosince“ Reuters hlášeno.[50]

Následky

Finanční

IPO mělo okamžité dopady na akciový trh. Ostatní technologické společnosti zasáhly, zatímco burzy jako celek tlumily ceny. Investiční společnosti čelily značným ztrátám v důsledku technických závad. Bloomberg odhadoval to retailoví investoři možná od svého debutu ztratila na akciích Facebooku přibližně 630 milionů dolarů.[51] UBS sám mohl ztratit až 350 milionů dolarů.[52] The Nasdaq burza nabídla 40 milionů dolarů investičním firmám sužovaným každodenními počítačovými závadami.[32] I když je značně vyšší než obvyklý limit na splácení 3 miliony dolarů, je nepravděpodobné, že by vyrovnal velké ztráty investorů.[32] Navíc soupeř Newyorská burza parodoval tento krok jako „škodlivý precedens“ a zbytečnou dotaci v důsledku chybných kroků Nasdaq.[32] Nasdaq tvrdil, že řeší problémy, které obtěžovaly nabídku, a najal si IBM pro technickou kontrolu.[32]

IPO ovlivnilo jak investory Facebooku, tak i samotnou společnost. Říkalo se, že poskytuje zdravé odměny pro investory rizikového kapitálu, kteří konečně viděli plody své práce.[12] Naproti tomu se tvrdilo, že negativně ovlivňuje jednotlivé investory, jako jsou zaměstnanci Facebooku, kteří viděli, že kdysi cenné akcie se staly méně lukrativními.[12] Obecněji řečeno, neuspokojivým IPO bylo řečeno snížení zájmu investorů o akcie.[12] To by společnosti ztížilo hromadění hotovostních rezerv na velké budoucí výdaje, jako jsou akvizice.[12] Zprávy CBS „značka Facebook má za to docela velký hit,“ hlavně kvůli veřejnému zájmu, který obklopoval nabídku.[44]

Některé navrhované důsledky pro společnosti jiné než Facebook konkrétně. IPO by mohlo ohrozit zisky upisovatelů, kteří čelí investorům skeptickým vůči technologickému průmyslu.[12] Z dlouhodobého hlediska problémový proces „znesnadňuje další sociální mediální společnosti, která se chce dostat na veřejnost“.[12] Zatímco Wall Street Journal vyzvali k širšímu pohledu na tuto problematiku, shodli se na tom, že ocenění a financování budoucích začínajících IPO by mohly být hitem.[53] Online cestovní společnost Kajak.com odložil svoji IPO roadshow v důsledku problémů Facebooku.[44] Analytik Trip Chowdhry navrhl ještě širší závěr, pokud jde o IPO, s argumentem „ten humbuk se již neprodává, bez fundamentů“.[12] Zprávy CBS porovnal situaci s dot-com bublina Varování, že „myslíte si, že bychom se všichni poučili“ z tohoto období nadhodnocení.[44]

I když se očekávalo, že Nasdaqu poskytne významné výhody, IPO vyústilo v napjatý vztah mezi Facebookem a burzou.[54] Facebook zvážil přesunutí svého seznamu na konkurenční burzu.[54]

Právní

V následujícím měsíci bylo podáno více než 40 žalob ohledně IPO Facebooku.[55]

Reuters „Alistair Barr to oznámil Facebook hlavní upisovatelé, Morgan Stanley (SLEČNA), JP Morgan (JPM) a Goldman Sachs (GS) všichni snížili své předpovědi příjmů pro společnost uprostřed roadshow IPO.[56] Nějaký[SZO? ] podali žalobu s tvrzením, že upisovatel Morgan Stanley selektivně odhalil upravené odhady výdělků preferovaným klientům. Zbývajícím upisovatelům (MS, JPM, GS) a generálnímu řediteli a představenstvu Facebooku také čelí soudní spory.[57] Předpokládá se, že úpravy odhadů výnosů sdělil upisovatelům finanční úředník Facebooku, který tyto informace následně použil k výplatě svých pozic, přičemž široké veřejnosti nechal předražené akcie.[58]

Dále se připravuje hromadná žaloba[kým? ] kvůli obchodním závadám, které vedly ke zpackaným objednávkám.[59][60] Zdá se, že závady bránily řadě investorů v prodeji akcií během prvního dne obchodování, zatímco cena akcií klesala - což je donutilo k větším ztrátám, když jejich obchody konečně prošly.

V červnu 2012 společnost Facebook požádala o sloučení všech soudních sporů do jedné kvůli překrývajícímu se obsahu.[55]

Morgan Stanley urovnal obvinění z nevhodného ovlivňování analytiků výzkumu v prosinci 2012.

Regulační

IPO Facebooku je nyní vyšetřováno a bylo srovnáváno s pumpovat a skládkovat schémata.[12][34][56][61] Vládní úředníci vyzvali k vyšetřování v následujících týdnech. Předseda komise pro cenné papíry Mary Schapiro a Úřad pro regulaci finančního průmyslu (FINRA) Předseda Rick Ketchum vyzval k přezkoumání okolností kolem problémového IPO.[61] Dne 22. Května regulační orgány z Wall Street je Úřad pro regulaci finančního průmyslu oznámili, že začali zkoumat, zda banky upisující Facebook nesprávně sdílely informace pouze s vybranými klienty, spíše než s širokou veřejností. Massachusetts státní tajemník William Galvin předvolán Morgan Stanley přes stejný problém.[62] Tato obvinění vyvolala u některých investorů „vztek“ a vedla k okamžitému podání několika soudních sporů, z nichž jeden byl tridni akce žaloba, která si vyžádala ztráty ve výši více než 2,5 miliardy USD způsobené IPO.[63]

Sekundární výměny

Před vytvořením burz sekundárního trhu jako Second Market a SharesPost, akcie soukromých společností měly velmi malou likviditu; to však již neplatí. Zaměstnanci Facebooku hledali soukromé kupce, kteří by mohli vyložit své akcie, již v roce 2007, a když byl SharesPost spuštěn v roce 2009, brzy začali hromadně opouštět raní zaměstnanci. Akcie třídy B na Facebooku se před vstupem na burzu obchodovaly až na 44,50 USD / akcii (46,30 USD / akcii po provizích) na SharesPost.

Reputační

Reputace Morgan Stanley, primárního upisovatele IPO, a NASDAQ byly ve spadu kvůli zpackané nabídce poškozeny.

V rozhovorech s médii se zdálo, že bankéři jsou o výsledku optimističtí. „Myslíme si, že Morgan v této transakci vedl docela dobře,“ řekla CNN Money jedna osoba v bance, která byla jedním z dalších upisovatelů Facebooku. „Reputace banky stranou, Facebook pro Morgan nebyl špatný obchod.“ Důvodem je to, že i když ceny akcií klesly, Morgan „sbíral velké zisky“ z obchodování s akciemi.[64]

Morganova reputace v oblasti technologických IPO byla po nabídce Facebooku „v potížích“. Nabídka upisování akcií se po finanční krizi stala důležitou součástí podnikání Morgan a od roku 2010 generovala poplatky ve výši 1,2 miliardy USD. Morgan se ale podepsal na příliš vysoké nabídkové ceně nebo se pokusil prodat na trh příliš mnoho akcií. , vedoucí redaktor CNN Money, píše Stephen Gandel. Podle Brada Hintze, analytika společnosti Sanford Bernstein, „to je něco, co proti nim budou moci ostatní banky použít, když budou soutěžit o obchody.“[65]

Reference

  1. ^ Bultman, Matt. „Facebook IPO, díky němuž se Mark Zuckerberg z Dobbs Ferry stal mužem ve výši 24 miliard dolarů“. Greenburgh Daily Voice. Citováno 18. července 2012.
  2. ^ Felix losos, “Facebook: Chytré peníze končí „Reuters, 16. května 2012. Salmon píše, že důvod, proč měl více než 500 akcionářů, je ten, že„ raní investoři, včetně společností Accel a DST, již několik let prodávají své podíly na soukromých trzích. “
  3. ^ Zaměstnanci WebPorNews, Facebook vidí od společnosti Greylock 25 milionů USD Archivováno 2012-02-23 na Wayback Machine, 19. dubna 2006
  4. ^ A b Associated Press, Microsoft investuje 240 milionů USD do Facebooku, 10/24/2007
  5. ^ Steve Rosenbush a Timothy J. Mullaney, Zlatá horečka sociálních sítí, 18. dubna 2006
  6. ^ Ina Fried, Microsoft a Facebook: Poke 240 milionů dolarů, 24. října 2007
  7. ^ Ina Fried, Investice na Facebooku zaměřuje pozornost na podíl společnosti Microsoft, 26. května 2009
  8. ^ SUSANNE CRAIG AND ANDREW ROSS SORKIN, Goldman nabízí klientům šanci investovat do Facebooku, 2. ledna 2011
  9. ^ A b „Zuckerberg:„ No Rush “to Facebook IPO“. PC Magazine.
  10. ^ „Prohlášení o registraci formuláře S-1 podle zákona o cenných papírech z roku 1933“. 1. února 2012. Citováno 18. května 2012.
  11. ^ Erickson, Christine (3. února 2012). „Facebook IPO: Kompletní průvodce“. Mashovatelný obchod. Citováno 23. března 2012.
  12. ^ A b C d E F G h i j k l m n Ó IPO Facebooku podtrhuje uzavření masy. sfgate.com
  13. ^ Helft, Miguel; Hempel, Jessi (19. března 2012). „Inside Facebook“. Štěstí. 165 (4): 122. Archivovány od originál 5. března 2012. Citováno 3. dubna 2012.
  14. ^ „Facebook oficiálně archivuje IPO za 5 miliard dolarů“. KeyNoodle. 1. února 2012. Citováno 1. února 2012.
  15. ^ „Rough Start to Facebook IPO Tour;“. Oblast NBC Bay.
  16. ^ A b „Facebook IPO: Proč to neuděláme na Roadshow?“. PC Magazine.
  17. ^ A b „Zuckerbergova mikina s nápisem„ Značka nezralosti “, říká analytik“. Bloomberg.
  18. ^ „Archivovaná kopie“. Archivovány od originál dne 2015-09-24. Citováno 2017-09-09.CS1 maint: archivovaná kopie jako titul (odkaz)
  19. ^ A b C http://www.thestreet.com/video/11531984/sterne-agee-gives-facebook-46-price-target.html | title = Facebook zvyšuje cenu IPO
  20. ^ „Archivovaná kopie“. Archivovány od originál dne 2012-05-22. Citováno 2012-06-07.CS1 maint: archivovaná kopie jako titul (odkaz)
  21. ^ A b C d E „Goldman, další investoři se hromadí na Facebooku“. The Wall Street Journal. 16. května 2012.
  22. ^ „Facebook zvyšuje cenové rozpětí IPO“. The Wall Street Journal.
  23. ^ A b C d E F G h i j k „Ceny Facebooku jsou na špičce v mezníkovém IPO“. Reuters. 17. května 2012.
  24. ^ Andrew Tangel; Walter Hamilton (17. května 2012). „První den obchodování na Facebooku je vysoký podíl“. Los Angeles Times. Archivovány od originál dne 18. května 2012. Citováno 17. května 2012.
  25. ^ „Facebook zvyšuje počet nabízených akcií o 25%“. BBC novinky. 16. května 2012. Citováno 17. května 2012.
  26. ^ Robert Leclerc, “Nadhodnocení Facebooku ", Financial Post, 7. června 2012
  27. ^ Felix losos, „Muppets SecondMarket společnosti Facebook,“ Reuters, 30. května 2012
  28. ^ Doug Gross (17. března 2012). „Internet vítá cenu IPO Facebooku s radostí, skepticismem“. CNN. Citováno 17. května 2012.
  29. ^ A b C Evelyn M. Rusli; Peter Eavis (17. května 2012). „Facebook získává v I.P.O. 16 miliard $.“ The New York Times. Citováno 17. května 2012.
  30. ^ Bercovici, Jeff. „Důvod, proč Facebook nechce dát GM to, co chtějí“. Forbes.
  31. ^ A b „Tuckle-down Zuckonomics and the Facebook IPO hackathon“. CNET. CBS Interactive. 17. května 2012.
  32. ^ A b C d E F G „NASDAQ vyplatil 40 milionů investorům chyceným obchodními závadami“ (francouzsky). 2. března 2015. Archivovány od originál dne 02.04.2015. Citováno 2015-03-02.
  33. ^ Jenny Straburg; Jacob Bunge (18. května 2012). „Problémy s obchodováním přetrvávaly po otevření pro IPO Facebooku“. The Wall Street Journal. Citováno 18. května 2012.
  34. ^ A b Tepidné líbánky facebooku a nasdaq nepřináší velký třesk. forbes.com
  35. ^ Jacob Bunge; Jenny Strasburg; Ryan Dezember (18. května 2012). „Facebook klesá zpět na cenu IPO“. The Wall Street Journal. Citováno 18. května 2012.
  36. ^ Regulační orgány zkoumají roli bank IPO Facebooku. news.yahoo.com
  37. ^ Michael J. De La Mercred (18. května 2012). „Facebook se zavírá na 38,23 $, téměř bez dne“. The New York Times. Citováno 18. května 2012.
  38. ^ Jolie O'Dell (18. května 2012). „Facebook v den zahájení zklamal a uzavřel 4 $ z místa, kde se otevřel“. Venture Beat. Citováno 18. května 2012.
  39. ^ „Facebook nastavuje rekord pro objem obchodování IPO“. The Wall Street Journal. 18. května 2012. Archivovány od originál dne 22. května 2012. Citováno 18. května 2012.
  40. ^ A b Bernard Condon (17. května 2012). „Otázky a odpovědi k trháku Facebook IPO“. Zprávy z USA. Associated Press. Citováno 17. května 2012.[trvalý mrtvý odkaz ]
  41. ^ A b C d E F G h i j k l m n https://www.washingtonpost.com/business/technology/ups-and-downs-how-facebook-stock-has-traded-since-long-awaited-public-offering/2012/06/07/gJQAmOR2LV_story.html. Chybějící nebo prázdný | název = (Pomoc)[mrtvý odkaz ]
  42. ^ Další Facebook jako první: Tripping a Circuit-Breake. WSJ online
  43. ^ „Fakta o IPO na Facebooku, fikce a propadáky“. The Wall Street Journal.
  44. ^ A b C d „Poškozil jsem značku Facebook?“. Zprávy CBS.
  45. ^ „Archivovaná kopie“. Archivovány od originál dne 7. 11. 2015. Citováno 2017-09-09.CS1 maint: archivovaná kopie jako titul (odkaz)
  46. ^ A b Withers, Brian (17.11.2019). „Pokud jste investovali 5 000 USD do IPO Facebooku, je to tolik peněz, kolik byste teď měli“. Bláznivý blázen. Citováno 2020-07-27.
  47. ^ A b C Schaefer, Steve. „Pád Facebooku za 7 dní“. Forbes.
  48. ^ „Facebook Inc: NASDAQ: FB citáty a novinky - Google Finance“.
  49. ^ A b C „Facebook zasáhl s cenovým cílem 25 USD od společnosti Bernstein“. The Wall Street Journal. 4. června 2012.
  50. ^ „Facebook se připojí k S&P 500“. Reuters. 11. prosince 2013. Citováno 17. prosince 2013.
  51. ^ Eichler, Alexander (24. května 2012). „Wall St. inkasuje na Facebooku, propad akcií, zatímco běžní investoři ztrácejí miliony“. Huffington Post.
  52. ^ Schaefer, Steve. „Facebook ztratil na obleku 350 milionů“. Forbes.
  53. ^ Strauss, Karsten. „Ipo future“. Forbes.
  54. ^ A b Rusli, Evelyn M. (1. července 2012). „Jeho I.P.O. Botched, Facebook vypadá tvrdě na Nasdaq“. The New York Times.
  55. ^ A b Tsukayama, Hayley (17. června 2012). "Technologie". The Washington Post.
  56. ^ A b Facebookoví bankéři tajně snižují odhady příjmů facebooku doprostřed. finance.yahoo.com
  57. ^ Fury přes Facebook IPO roste. Soudy Mount. finance.yahoo.com
  58. ^ Je zde vnitřní příběh toho, co se stalo na IPO Facebooku www.businessinsider.com
  59. ^ Recenze SEC-FINRA na Facebooku Archivováno 2012-05-30 na Wayback Machine. finance.yahoo.com
  60. ^ Morgan Stanley zažaloval. yahoo.com
  61. ^ A b Akcie Facebooku padají pochybnosti o ocenění. finance.yahoo.com
  62. ^ Evelyn M. Rusli a Michael J. De La Merced (22. května 2012). „Facebook I.P.O. vyvolává regulatorní obavy“. The New York Times. Citováno 22. května 2012.
  63. ^ James Temple; Casey Newton (23. května 2012). „Soudní spory ohledně IPO na Facebooku právě začínají“. San Francisco Chronicle. Citováno 24. května 2012.
  64. ^ Stephen Gandel, CNN Money „Morgan Stanley vydělala peníze na poklesu podílu na Facebooku“, 24. května 2012.
  65. ^ Stephen Gandel, „Facebooková chyba v IPO přispívá k potížím Morgan Stanley,“ CNN Money, 23. května 2012