Srovnatelné transakce - Comparable transactions

Příklad
Například, Providence Equity Partners získala společnost Virtual Radiologic Corporation, což je online klinika poskytující radiologické analýzy prostřednictvím virtuální sítě. Byl prodán za milionovou cenu hodnota podniku 242 milionů $. K vyhodnocení podobné neprodané společnosti bychom se podívali na to, co se nazývá transakční násobky. Jedna populární transakce je více EV / EBITDA. Pro společnost Virtual Radiologic Corporation činila hodnota EBITDA v době transakce 20 milionů USD, což představuje násobek EBITDA 12,1x. Podobná neprodaná společnost, která má EBITDA na 10 milionech dolarů, by mohla očekávat prodej za 120 milionů dolarů. V některých tržních segmentech společnosti nemají vysoký EBITDA a někdy i násobek na základě výnosů (EV / prodej ) místo toho se používá. Chcete-li získat přesnější ocenění, měli byste se podívat na násobky více než jedné podobné dohody, které jsou relativně nedávné, protože násobky se rok od roku mění.

Srovnatelné transakce, v kontextu fúze a akvizice, je jednou z konvenčních metod oceňování společnosti k prodeji. Hlavním přístupem metody je podívat se na podobné nebo srovnatelné transakce, kde akviziční cíl má podobný obchodní model a podobnou klientskou základnu jako hodnocená společnost. Hodnota podniku se poté dosáhne použitím podobného násobku společnosti EBITDA jak dokládají násobky EBITDA dosažené v minulosti, dokončené transakce srovnatelných podniků v tomto sektoru. Vidět Oceňování pomocí násobků obecněji. Tento přístup se zásadně liší od přístupu Metoda oceňování DCF, který počítá vnitřní hodnota.

Reference