Převzorkovaná efektivní hranice - Resampled efficient frontier - Wikipedia

Při konstrukci investičního portfolia stojí investor nebo analytik před rozhodnutím, které z nich tříd aktiv, například domácí pevný příjem, domácí spravedlnost, zahraniční fixní příjem a zahraniční kapitál, do kterých investovat a jaký podíl na celkovém portfoliu by měl být z každé třídy aktiv. Harry Markowitz (1959) poprvé popsali metodu konstrukce portfolia s optimálním riziko /vrátit se charakteristiky. Jeho metoda optimalizace portfolia najde portfolio minimálního rizika s daným očekávaným výnosem. Protože Markowitz nebo Portfolio efektivní se střední variací se počítá z průměr vzorku a kovariance, které se pravděpodobně liší od populace znamenat a kovariance, výsledný investiční portfolio může přidělit příliš velkou váhu aktivům s lepšími odhadovanými než skutečnými charakteristikami rizika / výnosu. K účtu pro nejistota z odhadů vzorku může finanční analytik vytvořit mnoho alternativ efektivní hranice na základě převzorkováno verze dat. Každá převzorkovaná datová sada bude mít za následek jinou sadu efektivních portfolií společnosti Markowitz. Tyto efektivní hranice portfolií lze poté zprůměrovat a vytvořit převzorkovaná efektivní hranice. Vhodný kompromis mezi investory Averze k riziku a požadovaný výnos poté finančního analytika provede výběrem portfolia ze sady převzorkovaných efektivních hraničních portfolií. Protože se takové portfolio liší od efektivního portfolia společnosti Markowitz, bude mít neoptimální charakteristiky rizika / výnosu s ohledem na průměrnou hodnotu a kovarianci vzorku, ale optimální charakteristiky, když se zprůměruje přes mnoho možných hodnot neznámého skutečného průměru a kovariance. (Michaud, 1998) Převzorkovaná účinnost je pokryta z USA. patent # 6 003 018, celosvětově patentován. New Frontier Advisors, LLC, má exkluzivní celosvětová licenční práva.

Reference

• Markowitz, H. 1959. Výběr portfolia: Efektivní diverzifikace investic. New York: Wiley, 2. vyd. Cambridge, MA: Basil Blackwell, 1991.
• Michaud, R. a Michaud, R. 1998. Efektivní správa aktiv: Praktický průvodce optimalizací portfolia akcií a alokací aktiv. Boston: Harvard Business School Press. 2. vyd. Oxford: Oxford University Press, 2008. ISBN  978-0-19-533191-2.
• Sharpe, W. a kol. (2009). Správa portfolia CFA, úroveň III, Svazek 3, strany 261 a 262. Pearson Publishing. ISBN  0-536-53718-6.