Kvantitativní zpřísnění - Quantitative tightening

Kvantitativní zpřísnění (QT) (nebo kvantitativní kalení) je kontrakční měnová politika aplikovaná centrální bankou ke snížení objemu likvidity v ekonomice. Tato politika je opačná kvantitativní uvolňování (QE) se zaměřil na zvýšení nabídky peněz s cílem „stimulovat“ ekonomiku.[1][2] Politika QE byla masivně uplatňována předními centrálními bankami v boji proti Velká recese která začala v roce 2008.[2] Primární sazby byly sníženy na nulu; některé sazby později šly do záporného teritoria. Například bojovat s ultra nízkou inflací nebo deflace způsobené hospodářskou krizí, Evropská centrální banka, dohlížející na měnovou politiku zemí, které používají euro, zavedly záporné sazby v roce 2014. Záporné sazby stanovily také centrální banky v Japonsku, Dánsku, Švédsku a Švýcarsku.[3]

Hlavním cílem QT je normalizace (tj. Zvýšení) úrokových sazeb, aby se zabránilo zvyšování inflace, protože přístup k penězům se stává nákladným a snižuje ekonomickou poptávku po zboží a službách. Stejně jako QE před ním, ani QT nikdy předtím nebylo provedeno v masovém měřítku a jeho důsledky se ještě musí uskutečnit a být studovány.[4] V roce 2018 začal Fed vyřazovat část dluhu ze své rozvahy a začal kvantitativně zpřísňovat. V roce 2019, necelý rok po zahájení QT, centrální banky, včetně Fedu, ukončily kvantitativní zpřísnění kvůli negativním tržním podmínkám, které nastaly brzy poté. [5]

Dopad na ceny aktiv

Zatímco QE způsobil v posledním desetiletí podstatný růst cen aktiv, QT může způsobit široce kompenzující účinky v opačném směru.[6]

Živý experiment - bitcoin

Bitcoin je platební síť, která se blíží směru QT, i když to není úplně systém QT. Existuje pevná dodávka (~~ 21 milionů)[7] z Bitcoin, s inflačním harmonogramem dodávek, i když s klesající nabídkou[8]za prvních sto let.[9]

Výzkum poukazuje na to, že některé bitcoiny jsou ztraceny (např. Kvůli ztraceným klíčům), čímž se bitcoin nakloní blíže k QT.[10]

Zastánci systémů QE a QE náchylných tvrdí, že deflační spirály jsou spojeny s depresemi. Klesající ceny v elektronice snadno vyvracejí představu, že deflační ceny naznačují ekonomiku Deprese.[11][nespolehlivý okrajový zdroj? ]


Viz také

Reference

  1. ^ Brookes, Marcus (18. října 2017). „60 sekund vysvětlující kvantitativní zpřísnění“. Schroders. schroders.com. Citováno 24. května 2018.
  2. ^ A b Phillips, Matt (30. ledna 2019). „Aktuální téma na trzích právě teď:„ Kvantitativní utahování “ - přes NYTimes.com.
  3. ^ Soble, Jonathan (20. září 2016). „Vysvětlení záporných úrokových sazeb Japonska“. The New York Times. nytimes.com. Citováno 24. května 2018.
  4. ^ „Co je to kvantitativní zpřísnění?“. FXCM. fxcm.com. Citováno 24. května 2018.
  5. ^ „Fed Move končí krátkou éru globálního kvantitativního zpřísnění“. Bloomberg.com. Bloomberg L.P.. Citováno 24. dubna 2020.
  6. ^ Webb, Merryn Somerset (23. dubna 2018). „Co dělat, když se z kvantitativního uvolňování stane kvantitativní zpřísnění“. Peníze týden. moneyweek.com. Citováno 24. května 2018.
  7. ^ Simonite, Tom (25. května 2011). „Co je bitcoin a proč je to důležité“. Recenze technologie MIT. Citováno 29. dubna 2020.
  8. ^ Svetski, Aleksandar (17. dubna 2020). „Bitcoinová halvening není jen o penězích“. Hacker v poledne. Citováno 29. dubna 2020.
  9. ^ „Bitcoin FAQ: Konečné množství bitcoinů, inflační nabídka a deflační mylné představy“.
  10. ^ „Chainalysis Lost Bitcoin and Money Supply Research“.
  11. ^ „Elektronika, deflace a nedostatek deprese“.

externí odkazy