Ohlsonovo O-skóre - Ohlson O-score

The Ohlsonovo O-skóre pro předpovídání bankrotu je vícefaktorový finanční vzorec postulovaný v roce 1980 Dr. James Ohlson z Newyorská univerzita Sternovo účetní oddělení jako alternativa k Altmanovo Z-skóre pro předpovídání finanční tísně.^[1]

Výpočet O-skóre

Ohlsonovo O-skóre je výsledkem 9-faktorové lineární kombinace součinitel vážené obchodní poměry, které lze snadno získat nebo odvodit ze standardních pravidelných výkazů o finančních informacích poskytovaných veřejně obchodovanými společnostmi. Dva z použitých faktorů jsou široce považovány za figuríny jako jejich hodnota, a proto je jejich dopad na vzorec obvykle 0.^[2] Pokud používáte O-skóre k vyhodnocení pravděpodobnosti selhání společnosti, pak se exp (O-skóre) vydělí 1 + exp (O-skóre).^[3]

Výpočet Ohlsonova O-skóre se objeví níže:^[4]

${ displaystyle { begin {aligned} T = {} & - 1,32-0,407 log (TA_ {t} / GNP) +6,03 { frac {TL_ {t}} {TA_ {t}}} - 1,43 { frac {WC_ {t}} {TA_ {t}}} + 0,0757 { frac {CL_ {t}} {CA_ {t}}} [10 bodů] & {} - 1,72 X-2,37 { frac {NI_ {t}} {TA_ {t}}} - 1,83 { frac {FFO_ {t}} {TL_ {t}}} + 0,285Y-0,521 { frac {NI_ {t} -NI_ {t-1}} {| NI_ {t} | + | NI_ {t-1} |}} end {zarovnáno}}}$

kde

• TA = celková aktiva
• HNP = úroveň indexu cen hrubého národního produktu
• TL = celkové závazky
• toaleta = pracovní kapitál
• CL = krátkodobé závazky
• CA = oběžná aktiva
• X = 1 pokud TL > TA, Jinak 0
• NI = čistý příjem
• FFO = prostředky z operací
• Y = 1 pokud a ztrata site za poslední dva roky, jinak 0

Výklad

Původní model O-skóre byl odvozen ze studie skupiny více než 2 000 společností, zatímco ve srovnání s jeho předchůdcem Altman Z-skóre považovalo pouze 66 společností. Výsledkem je, že O-skóre je výrazně přesnější prediktor bankrotu během dvouletého období. Původní Z-skóre bylo odhadováno na přes 70% přesnost, přičemž jeho pozdější varianty dosáhly až 90% přesnosti. O-skóre je přesnější než toto.

Žádný matematický model však není stoprocentně přesný, takže zatímco O-skóre může předpovídat bankrot nebo solventnost, na jeho přesnost mohou mít vliv faktory uvnitř i vně vzorce. Dále později predikce bankrotu modely, jako je model založený na nebezpečí, který navrhli Campbell, Hilscher a Szilagyi v roce 2011^[5] stále přesnější. Pokud jde o O-skóre, jakékoli výsledky větší než 0,5 naznačují, že firma selže do dvou let.

Reference