Přední křivka - Forward curve

The přední křivka je funkční graf v finance která definuje ceny, za které lze dnes uzavřít smlouvu o budoucí dodávce nebo platbě. Například křivka termínového kontraktu futures je cena, která je vynesena jako funkce množství času mezi dneškem a datem expirace futures kontraktu (s spotová cena cena v čase nula). Forwardová křivka představuje termínovou strukturu cen.[1]

Forwardová úroková sazba

A forwardová úroková sazba je typ úroková sazba který je určen pro půjčku, která nastane k určitému budoucímu datu. Stejně jako u současných úrokových sazeb zahrnují forwardové úrokové sazby termínovou strukturu, která ukazuje různé forwardové sazby nabízené u půjček s různou splatností. Podle hypotézy nezaujatých očekávání předpovídají forwardové úrokové sazby spotové úrokové sazby v době, kdy je úvěr skutečně poskytnut, ale mnoho analytiků se sporí, zda je to pravda, protože ignoruje riziko trvání.[2]

Tento údaj je součástí úvěrového a úvěrového odvětví a souvisí také s „teorie očekávání „který uvádí, že forwardové úrokové sazby lze použít jako předpovědi budoucích úrokových sazeb. Investoři očekávající vyšší krátkodobé úrokové sazby pravděpodobně nakupují vazby zrání v krátkodobém horizontu. Pokud by měli zaparkovat peníze do dlouhodobého dluhu, možná by nebyli schopni vydělat tolik úroků.

Finanční analytici se mohou k vyhodnocení grafu forwardových hodnot úrokových sazeb v různých časových obdobích, forwardové křivky, odvolat na časová hodnota peněz.

Cenová forwardová křivka

A Cenová forwardová křivka (krátký PFC) odráží speciality trh s komoditami jako:

  • Přeprava komodit je nákladná a časově náročná.
  • Skladování komodit je nákladné - Napájení skladování je často neúnosně nákladné.
  • Mnoho komodit vykazuje silnou stránku sezónnost, např. je toho víc zemní plyn poptávka (k vytápění) v zimě než v létě.

Aby bylo možné spravedlivě ocenit a řídit ziskovost energetických produktů, je nutné zachytit tuto sezónní cenovou dynamiku v časové struktuře forwardové křivky.

Délka smlouvy a futures kontrakt je omezena definicí a investoři během smluvního období měnit svoji smlouvu. Křivky předávání cen pomáhají určit, kdy to udělat, jsou možné dva scénáře:[3]

  1. Pokud PFC stoupá, tj. Budoucí komoditní kontrakty budou dražší než v tuto chvíli, nazývá se to Contango. Investor bude mít další náklady, protože bude muset prodat své futures za nižší cenu, než jakou musí investovat do svých nových futures.
  2. Pokud PFC klesá, jedná se o tzv zaostávání a investoři budou vydělávat peníze výměnou (válcování) jejich staré futures kontrakty na nové.

Forwardová hodinová křivka ceny

Křivka forwardové ceny za hodinu (HPFC) je konstrukce forwardové křivky s rozlišením překračujícím rozlišení známé trhu a jako taková dokáže zachytit sezónnost spotových cen elektřiny. Konstrukce HPFC může být založena na kombinaci dvou přístupů. Statistický přístup zkoumá, jak se v minulosti pohybovaly spotové ceny. Základní model naznačuje, že cenu určuje čistě nabídka a poptávka (respektive ceny pohonných hmot na křivce pořadí zásluh a zatížení).[4]

Reference

  1. ^ von Schwintowski, Hans-Peter; Berlinghof, Britta, vyd. (2010). Handbuch Energiehandel (v němčině) (2 ed.). Berlín: Erich Schmidt Verlag. p. 751. ISBN  978-3503154388.
  2. ^ „Nyní všichni společně: Forward Curve is not a Forecast“.
  3. ^ „Byly to sind Forward Curves?“. finanzen.net (v němčině). Karlsruhe, Německo: Axel Springer. Citováno 13. ledna 2016.
  4. ^ Hildman, Marcus; Jeroen Cornel; Florian Herzog; Dejan Stokic; Göran Andersson. "Robustní výpočet a odhad parametrů hodinové forwardové křivky ceny". Citovat deník vyžaduje | deník = (Pomoc)

Další čtení