Fama – MacBethova regrese - Fama–MacBeth regression

The Fama – MacBethova regrese je metoda používaná k odhadu parametrů pro modely oceňování aktiv, jako je model oceňování kapitálových aktiv (CAPM). Metoda odhaduje betas a rizikové prémie pro všechny rizikové faktory od nichž se očekává, že určují ceny aktiv. Metoda pracuje s více aktivy v čase (data panelu ). Parametry se odhadují ve dvou krocích:

Nejprve regresujte každé aktivum proti navrhovaným rizikovým faktorům, abyste určili beta daného aktiva pro tento rizikový faktor.
Poté regresujte všechny výnosy aktiv za pevné časové období oproti odhadovaným betám, abyste určili rizikovou prémii pro každý faktor.

Eugene F. Fama a James D. MacBeth (1973) prokázali, že zbytky regresí rizika a výnosu a pozorované vlastnosti koeficientů „fair game“ jsou v souladu s „efektivním kapitálovým trhem“ (citace v originále).^[1]

Všimněte si, že regresy Fama MacBeth poskytují standardní chyby opraveno pouze pro korelaci průřezu. Standardní chyby z této metody neopravují autokorelaci časových řad. To obvykle není problém pro obchodování s akciemi, protože akcie mají slabou autokorelaci časových řad v denních a týdenních obdobích držení, ale autokorelace je v dlouhodobých horizontech silnější.^[2] To znamená, že regrese Fama MacBeth nemusí být vhodné používat v mnoha prostředích podnikových financí, kde jsou doby držení projektů obvykle dlouhé. U alternativních metod opravy standardních chyb pro časové řady a korelaci průřezu v chybovém termínu se podívejte na dvojité shlukování podle firmy a roku.^[3]

Viz také

Reference

^ Fama, Eugene F .; MacBeth, James D. (1973). „Riziko, návratnost a rovnováha: empirické testy“. Journal of Political Economy. 81 (3): 607–636. CiteSeerX 10.1.1.632.511. doi:10.1086/260061. JSTOR 1831028.
^ Fama, E. F .; French, K. R. (1988). "Trvalé a dočasné složky cen akcií". Journal of Political Economy. 96 (2): 246–273. doi:10.1086/261535. JSTOR 1833108.
^ Petersen, Mitchell (2009). "Odhad standardních chyb v datových sadách finančního panelu: Porovnání přístupů". Přehled finančních studií. 22 (1): 435–480. CiteSeerX 10.1.1.496.4064. doi:10.1093 / rfs / hhn053.

externí odkazy

„EconTerms - glosář ekonomického výzkumu“ Fama – MacBeth Regression"". Archivovány od originál dne 28. září 2007. Citováno 2. listopadu 2006.
Softwarový odhad standardních chyb —Stránka M. Petersena diskutující o odhadu Fama – MacBeth a seskupených standardních chyb v různých statistických balíčcích (Stata, SAS, R ).
Fama-MacBeth a Cluster-Robust (podle firmy a času) standardní chyby v R

Tento finanční teorie související článek je pahýl. Wikipedii můžete pomoci pomocí rozšiřovat to.

[1] Fama, Eugene F .; MacBeth, James D. (1973). „Riziko, návratnost a rovnováha: empirické testy“. Journal of Political Economy. 81 (3): 607–636. CiteSeerX 10.1.1.632.511. doi:10.1086/260061. JSTOR 1831028.

[2] Fama, E. F .; French, K. R. (1988). "Trvalé a dočasné složky cen akcií". Journal of Political Economy. 96 (2): 246–273. doi:10.1086/261535. JSTOR 1833108.

[3] Petersen, Mitchell (2009). "Odhad standardních chyb v datových sadách finančního panelu: Porovnání přístupů". Přehled finančních studií. 22 (1): 435–480. CiteSeerX 10.1.1.496.4064. doi:10.1093 / rfs / hhn053.

[1]

[2]

[3]