Předání směnného kurzu - Exchange-rate pass-through

Předání směnného kurzu (ERPT) je měřítkem toho, jak reagují mezinárodní ceny na změny v Směnné kurzy.

Formálně je předávání směnného kurzu pružnost dovozních cen v místní měně s ohledem na cenu v cizí měně v místní měně. Často se měří jako procentuální změna, v místní měna, dovozních cen vyplývajících z jednoprocentní změny směnného kurzu mezi vyvážejícími a dovážejícími zeměmi.^[1] Změna v dovozních cenách ovlivňuje maloobchodní a spotřebitelské ceny. Když je předávání směnného kurzu větší, dochází k většímu přenosu inflace mezi zeměmi.^[2] Předávání směnných kurzů souvisí také s zákon jedné ceny a parita kupní síly.

Příklad

Předpokládejme, že USA importují widgety z Velké Británie. Widgety stojí 10 $ a 1 £ stojí 1 $. Poté britská libra zhodnocuje vůči dolaru a nyní 1 £ stojí 1,50 $. Předpokládejme také, že widgety nyní stojí 12,50 $.

Došlo k 50% změně směnného kurzu a 25% změně ceny. Předání směnného kurzu je

${displaystyle {frac {25 \%} {50 \%}} =. 5.}$

Za každé 1% zvýšení směnného kurzu došlo k 0,5% zvýšení ceny widgetů.

Měření

„Standardní předávací regrese“^[3] je

${displaystyle Delta ln p_ {t} = alfa + součet _ {i = 0} ^ {N} gama _ {i} Delta ln e_ {ti} + delta Delta ln c_ {t} + psi Delta ln d_ {t} + epsilon _ {t},}$

kde ${displaystyle p}$ je dovozní cena, ${displaystyle e}$ je směnný kurz, ${displaystyle c}$ jsou mezní náklady, ${displaystyle d}$ je poptávka, a ${displaystyle Delta}$ označuje první rozdíl. Předání směnného kurzu po ${displaystyle N}$ období je

${displaystyle sum _ {i = 0} ^ {N} gama _ {i}.}$

Campa a Goldberg (2005) odhadli dlouhodobé promítnutí směnného kurzu do dovozních cen pro následující země, v průměru napříč zeměmi, ze kterých dovoz pocházel:^[2]

Měření předávání směnných kurzů se obvykle provádí pomocí agregátu cenové indexy.^[1] Některé studie zkoumaly, jak se firmy v různých průmyslových odvětvích nebo s různými výrobními náklady liší v reakci na směnné kurzy. Studie rozdílů na úrovni firmy vysvětlují, proč se předávání směnného kurzu nerovná jedné^[4] a jak globalizace způsobila pokles přenosu kurzů.^[5]

Reference