Index průměrné reverze DBLCI (MR) - DBLCI Mean Reversion (MR) Index

Index průměrné konverze DBLCI je komoditní index publikovaný německá banka. Spuštěno současně s Index likvidních komodit Deutsche Bank (DBLCI) v únoru 2003 má DBLCI-Mean Reversion stejná podkladová aktiva. Uvedené nástroje jsou také používány stejným mechanismem jako DBLCI, jmenovitě energetické kontrakty jsou uzavírány měsíčně a kontrakty na kov a obilí jsou rolovány ročně. K tomu dochází mezi druhým a šestým pracovním dnem v měsíci. Hodnota DBLCI-MR se rovněž uvádí v celkových i nadměrných výnosech v amerických dolarech i v EUR, JPY a GBP.

Postupná metodika

Na rozdíl od DBLCI neprovádí DBLCI-MR žádné roční vyrovnávání. Namísto toho se jednotlivé váhy komodit resetují pokaždé, když některá z komodit překročí „spouštěcí událost“. K tomu dochází, když je roční klouzavý průměr ceny ubytování celých násobkem 5% od pětiletého klouzavého průměru. Když k tomu dojde, váhy všech komodit jsou vyváženy tak, že „drahé“ komodity mají své váhy se snížily, zatímco „levné“ komodity se jejich váhy zvýšily podle jednoduchého, předem definovaného vzorce. Celý proces je založen na pravidlech a je povinný. Skutečnost, že existují jasné přednastavené „překážkové sazby“, které spouští opětovné vážení, minimalizuje počet opětovných vážení a snižuje tak transakční náklady na replikaci.

Charakteristika průměrné reverze DBLCI

  • Šest komodit: ropa WTI, topný olej, hliník, zlato, kukuřice a pšenice. Stejný postupový plán jako DBLCI.
  • Žádné roční rebalancování. Místo toho se váhy komodit upravují podle předem definovaného vzorce.
  • Je to jediný komoditní index na trhu, který má dynamický mechanismus alokace aktiv na základě pravidel, který se pokouší podvážit „drahé komodity a převážit„ levné “komodity.
  • Údaje o celkových a nadměrných výnosech jsou k dispozici od 1. prosince 1988.

Odůvodnění a mechanismus indexu

DBLCI-Mean Reversion je jediný index, který dynamicky mění své váhy podle toho, zda je komodita považována za levnou nebo drahou. Když jsou všechna ubytování v rozmezí 5% jejich pětiletých průměrů, váhy se automaticky vrátí k vahám základního indexu, DBLCI. Důvodem konstrukce DBCLI-MR je využití tendence cen komodit obchodovat v širokých, avšak definovaných rozmezích, protože:

  • Jak ceny komodit rostou, nová výrobní kapacita je uvedena do provozu, aby mohla těžit z vyšších cen.
  • Větší nabídka bude k dispozici z alternativních zdrojů, které byly dříve považovány za nehospodárné.
  • Na trzích s ropou se systémy kvót, které se pokoušejí kontrolovat nabídku, dostávají pod tlak, protože rostou odměny za podvádění.
  • Jak ceny porostou, poptávka po komoditě začne klesat, protože bude čelit konkurenci levnějších zdrojů.

Čistým efektem je udržení cen komodit vázaných kolem své dlouhodobé průměrné ceny.

V podstatě je DBLCI-MR strategií nakupovat nízko a prodávat vysoko. Proto má tendenci získávat zisky postupně v býčím běhu a tyto výnosy znovu investovat do levnějších ubytovacích zařízení. Jednou z výhod tohoto přístupu je, že DBLCI-MR má tendenci extrahovat z indexu volatilitu, protože jak ceny komodit rostou, tak se zvyšuje volatilita. důkazy naznačují, že portfolia zahrnující minulé poražené mají tendenci v průběhu času překonávat minulé vítěze a naopak, viz Hersh Shefrin, Beyond Greed and Fear, Harvard Business School, 2000. Ve skutečnosti se to v posledních několika letech stalo opakujícím se tématem komoditních trhů. Zjistili jsme, že je běžné, že komodita je v dolní části ligové tabulky, pokud jde o celkové výnosy v jednom roce, v příštím roce být blízko vrcholu, jen aby zvrátila tyto zisky v příštím období 12 měsíců.

Rodina komoditních indexů DBLCI

Ostatní indexy