Budujte Ameriku vzájemně - Build America Mutual

Budujte Ameriku vzájemně
Vzájemné
PrůmyslPojištění finanční záruky
Založený2012 (2012)
ZakladateléSeán W. McCarthy, generální ředitel; Robert P. Cochran, předseda
Hlavní sídlo
New York, New York
,
Spojené státy
Klíčoví lidé
Seán W. McCarthy (VÝKONNÝ ŘEDITEL)
Suzanne Finnegan
(Chief Credit Officer)
Elizabeth Keys
(Finanční ředitel)
Laura Levenstein
(Chief Risk Officer)
Počet zaměstnanců
80

Budujte společnost America Mutual Assurance Company (stylizované jako Budujte Ameriku vzájemně nebo BAM) je vzájemná, monoline pojistitel dluhopisů základních obecních obligací pro veřejné účely v USA. Od svého založení v červenci 2012 společnost pojištěla ​​více než 65 miliard dolarů v nominální hodnotě pro více než 3 300 členských emitentů. V roce 2018 pojistila 8,36 miliardy USD v paritě u 653 nových pojištěných transakcí.[1] BAM také vydává a úvěrový profil pro každou transakci je pojistí a aktualizuje. Nyní je k dispozici více než 6 000. Společnost je preferovaným poskytovatelem pojištění finanční záruky na dluh pro členské obce EU Národní liga měst. NLC schválila BAM při svém uvedení na trh.[2]

Klíčoví lidé

Vedení společnosti Build America Mutual se skládá ze sedmičlenné správní rady, včetně jejích spoluzakladatelů, předsedy představenstva Roberta Cochrana a generálního ředitele Seána McCarthyho. Dříve Cochran spoluzakládal Zajištění finančního zabezpečení a byl jejím generálním ředitelem v letech 1990 až 2009. McCarthy byl prezidentem a provozním ředitelem pojišťovací společnosti Assured Guaranty Corp. po akvizici Financial Security Assurance v červenci 2009.[Citace je zapotřebí ]

V její sedmičlenné radě jsou tři jmenovaní zástupci emitentů veřejného sektoru, kteří pomocí BAM pojistili své dluhopisy. Mezi původní veřejné zástupce patřil bývalý guvernér Pennsylvanie Ed Rendell a bývalý guvernér nadporučíka v New Yorku Richard Ravitch. Ravitch opustil představenstvo v září 2016 a byl nahrazen dlouholetým komunálním poradcem Johnem Whiteem.[3] Rendell opustil správní radu v dubnu 2019 a byl nahrazen komunální analytičkou Natalie Cohenovou.[4]

17. ledna 2018 společnost vytvořila strategický poradní výbor, který bude radit managementu ohledně příležitostí stavět na dosavadních výsledcích společnosti.[5]

Jejími zakládajícími členy jsou Dan Keating, bývalý provozní ředitel společnosti Samuel A. Ramirez & Co .; Chris Hamel, bývalý vedoucí komunálních financí v RBC kapitálové trhy; Thalia Meehan, která je členem představenstva bostonských žen v oblasti veřejných financí a je její minulou členkou Rada pro rozhodování o obecních cenných papírech investiční poradní skupina; a Ken Williams, vedoucí komunálních cenných papírů pro finanční společnost Stifel ve výslužbě.

V únoru 2018 společnost jmenovala Granta Deweye, bývalého generálního ředitele společnosti Citigroup Divize komunálních dluhopisů, jako vedoucí kapitálových trhů s městy[6]

Dne 9. května 2020 dosáhla společnost Build America Mutual and Assured Guaranty na 563 prodejích 7,30 miliard dolarů, což je nárůst z 5,99 miliard dolarů zahrnujících 490 transakcí, které způsobily zmatek ve vládních a místních příjmech kvůli COVID-19.[7]

Počátek

The finanční krize v letech 2007 a 2008účinně zdevastoval kdysi prosperující průmysl. Zatímco několik pojištěných obecních dluhopisů selhalo, pojišťovny dluhopisů, kteří investovali do strukturovaného financování, byli zpustošeni ztrátami z cenných papírů krytých hypotékou a zajištěnými dluhovými závazky.

Společnost Build America Mutual byla otevřena v červenci 2012 a kdysi prosperující odvětví pojištění dluhopisů se stále vzpamatovávalo. Zatímco pojištěné dluhopisy představovaly v roce 2005 více než polovinu trhu, v první polovině roku 2012 byly pojištěny pouze 4% emisí muni.[8]

BAM začala psát zpravodajství v září, poté, co newyorské ministerstvo financí vydalo licenci.[9] Původním zaměřením společnosti byly emise za méně než 75 milionů USD. Podle státu byla společnost původně kapitalizována financováním ve výši 600 milionů USD. Následně se rozšířila, aby zajistila větší problémy, a přidala 100 milionů dolarů ke svým zdrojům vyplácení škod prostřednictvím dohody o zajištění se společností Fidus Re Ltd.[10]

Jeho vzájemný model navíc generoval růst kapitálu na podporu růstu pojištěného portfolia, čímž eliminoval potřebu „jít veřejně“, aby získal kapitál nebo převzal rizika nad rámec hlavního komunálního trhu; a uvedla výhodu zajištěné zajištění první ztráty při ztrátách až do prvních 15% nominální hodnoty každé sjednané pojistné smlouvy.

Hodnocení

Na počátku BAM byla Standard & Poor's Evaluation Services (později Globální hodnocení S&P ) přidělil BAM iniciálu hodnocení dluhopisů „AA“ - třetí nejvyšší - se stabilním výhledem.

6. června 2017 S&P umístila BAM a National Public Finance Guarantee Corp., třetí pojišťovna dluhopisů, na úvěrové sledování s negativními důsledky, říká, že „může upravit určité hodnocení na základě silných nebo slabých stránek společnosti v porovnání s jejími kolegy.“[11]

S&P odstranila společnost z úvěrových hodinek a 26. června 2017 potvrdila svůj rating AA s odvoláním na konec prvních pěti let BAM. „[Odráží] přechod společnosti z„ startupu “na„ vyspělou společnost “podle ratingových kritérií S&P pro pojistitele finančních záruk,“ uvedla S&P.[Citace je zapotřebí ]

Průhlednost

BAM zveřejňuje úvěrový profil u každého problému, který pojistí na primárním nebo sekundárním trhu. Zahrnují základní informace o dluhopisu, ekonomické a demografické informace o úvěru a finanční informace a klíčové ukazatele.

Profily zaznamenané s „PRE“ v Cusip pole jsou poskytována před oceněním emise, kde byla jako pojistitel vybrána společnost BAM, a jsou určena k použití kupujícími dluhopisů pojištěných na BAM. Když je transakce uzavřena, společnost je nahrazuje finálními profily. BAM aktualizuje profily každoročně poté, co obdrží auditovanou účetní závěrku dlužníka.

Reference

  1. ^ Weitzman, Aaron (25. února 2019). „Emise pojištění dluhopisů předstihla pokles objemu odvětví v roce 2018“. Kupující dluhopisů, 2018 - Statistika: Výroční přehled.
  2. ^ „Build America Mutual“. www.nlc.org. Citováno 2018-06-06.
  3. ^ Weitzman, Aaron (19. ledna 2017). „Městský poradce John White se připojuje k radě BAM“. Kupující dluhopisů.
  4. ^ Weitzman, Aaron (24. dubna 2019). „Natalie Cohen se stala členem představenstva BAM“. Kupující dluhopisů. Citováno 2. října 2019.
  5. ^ „BAM zahajuje strategický poradní výbor“. Budujte Ameriku vzájemně. 2018-01-17. Citováno 2018-06-06.
  6. ^ „BAM přivádí Granta Deweye jako vedoucího kapitálových trhů obcí“. Kupující dluhopisů. Citováno 2018-05-03.
  7. ^ Weitzman, Aaron (15. května 2020). „Koronavirus by mohl vytvořit vzkvétající obchod pro pojišťovny dluhopisů“. Kupující dluhopisů. Citováno 26. května 2020.
  8. ^ Redakční, Reuters. „AKTUALIZACE 1 - Spouští se první pojišťovna vzájemného muni se širokou podporou. NÁS. Citováno 2018-05-03.
  9. ^ Callegari, John (24. července 2012). „N.Y. Licence Build America Mutual jako Bond Insurance“. Long Island Business News.
  10. ^ Evans, Steven. „Fidus Re Ltd. (Series 2018-1)“. www.artemis.bm. Citováno 2018-06-06.
  11. ^ „S&P uvádí BAM a National na sledování úvěru negativní“. Kupující dluhopisů. Citováno 2018-05-03.