Brandywine Asset Management - Brandywine Asset Management

Brandywine Asset Management, Inc.
Soukromé
PrůmyslInvestiční management
Založený1982 (1982)
ZakladatelMichael Dever
Hlavní sídlo
Thornton, Pensylvánie
,
Spojené státy
Klíčoví lidé
Michael Dever
webová stránkawww.randywine.com

Brandywine Asset Management, Inc. je Američan investiční management firma založená a spravovaná společností Michael Dever. Firma je registrována jako poradce pro obchodování s komoditami.

Dějiny

Michael Dever zahájil osobní diskreční obchodování[1] v roce 1979.[2][3][4][5]

Dever založil společnost Brandywine Asset Management, Inc. v roce 1982,[6][7] a Brandywine pokračovaly v obchodování s futures na základě uvážení.

V 80. letech začal Dever vyvíjet počítačové studie chování cen komodit. Koncepty základního výzkumu a modelování portfolia, které dnes Brandywine používá, byly vyvinuty prostřednictvím velkého výzkumného projektu prováděného v letech 1987 až 1991 za použití výzkumných pracovníků a studentů a fakulty z několika univerzit, včetně Wharton School of University of Pennsylvania, Villanova University, a Univerzita ve West Chester.[5] Účelem těchto studií bylo otestovat všechny myšlenky, které Dever nashromáždil, aby se zjistilo, zda jsou statisticky platné.[1]

Počínaje rokem 1989 vyvinula společnost Brandywine srovnávací program Brandywine, s nímž obchodovala společnost Brandywine v letech 1991–1998. Srovnávací program Brandywine byl široce diverzifikovaný, plně počítačový program, který zahrnoval sledování trendů, sezónní, arbitráž a zásadně založené strategie.[1] Srovnávací program Brandywine přestal obchodovat koncem roku 1998, když se Dever začal soustředit na své podnikání v oblasti rozvoje podniků.

Společnost Dever je průkopníkem v oblasti řízení rizik a připisuje se mu vývoj jednoho z prvních komplexních modelů řízení rizik. V 80. letech vyvinul statisticky založený model správy peněz a alokace rizik. Účelem modelu bylo alokovat váhy rovnoměrně strategiím a trhům v rámci portfolia[1] za účelem udržení rovnováhy výnosů ze všech kombinací strategie a trhu.[6] Záměrem tohoto modelu alokace portfolia je zajistit, aby portfoliu po delší dobu dominovala žádná kombinace jednotného trhu nebo strategie a trhu.[5] Od té doby se prvky tohoto obchodního modelu popularizovaly jako riziková parita investování. V roce 1991 byl tento model začleněn do srovnávacího programu Brandywine, který byl prvním obchodním programem, který se používal riziková parita řízení portfolia.

V letech 1999-2007 Brandywine obchodovala s mnoha strategiemi a programy, včetně podílový fond arbitráž, tržně neutrální akciové, dlouhodobé a krátkodobé akciové strategie. Kromě toho přidělení Brandywine na rizikový kapitál investování vzrostlo na více než 50% jejího podnikání.[3]

Brandywine věří v dynamickou povahu trhů a v důležitost aktivního přístupu k výzkumu.[3] Firma je postavena na struktuře a filozofii, která vyžaduje neustálou identifikaci a vývoj nových strategií pro diverzifikaci portfolia.[6]

Kanceláře Brandywine se nacházejí v oceněném renovovaném mlýně ze 17. století[8] v údolí Brandywine mimo Filadelfii v Pensylvánii. Projekt renovace mlýna, který zahrnuje skutečné zrekonstruované provozní vodní mlýnské kolo, navrhl Thomas Dever, ředitel architektů Dever a bratr Michael. Projekt získal v roce 1997 cenu Philadelphia Business Journal Award Excellence Award.[9]

Aktuální stav

Obchodní přístup Brandywine je zásadně založený, ale systematicky uplatňovaný.[3]

Symphony Program Brandywine byl zahájen v červenci 2011[2] a je založen na více než 30 letech obchodních zkušeností společnosti Brandywine. Program sleduje systematický základní přístup, který kombinuje několik systematických obchodních strategií do široce diverzifikovaného portfolia spravovaných futures.

Obchodování Brandywine se zaměřuje výhradně na futures, protože futures nabízejí nejširší diverzifikaci s jedním typem investice.[2]

Program Brandywine Symphony Program obchoduje na více než 100 termínových trzích a zahrnuje několik nezávislých obchodních strategií.[2] Brandywine systematicky obchoduje s každou z těchto strategií individuálně a výkon každé strategie přispívá k celkovému výkonu programu.[10] Klíčem k výkonu Brandywine je to, jak všechny systémy vzájemně souvisejí v celkovém portfoliu.[6]

Investiční filozofie

Dva základní kameny investičního přístupu Brandywine jsou diverzifikace a nekorelace strategií a trhů.[6] Brandywine zavádí multi-strategický přístup, který je v tomto odvětví jedinečný.[3] Filozofií společnosti Brandywine je vytvářet relativně zajištěné portfolio, nikoli nákupem zajištění, které stojí prémii, ale začleněním několika obchodních strategií do portfolia, které se navzájem doplňují.[3] Brandywine se řídí metodikou založenou na „hnacích silách návratu“ k obchodování široce diverzifikovaných portfolií na globálních trzích měn, úrokových sazeb, akciových indexů, kovů, energií a zemědělských futures.[6][10][11] Hnací síla návratnosti je hlavním základním důvodem, který určuje cenu trhu.[10] Investiční filozofie společnosti Brandywine je založena na přesvědčení, že nejkonzistentnějších, nejtrvalejších a předvídatelných výnosů z investic v různých tržních prostředích lze nejlépe dosáhnout kombinací několika nesouvisejících obchodních strategií (každá navržená tak, aby profitovala z logického a zřetelného faktoru návratnosti) do skutečně diverzifikované portfolio.[3][10] Každá strategie musí mít velký význam v budoucnosti.[6][12]

Filozofie obchodování Brandywine je založena na široké strategii a diverzifikaci trhu.[2][6][13]

Skutečné diverzifikace lze dosáhnout pouze diverzifikací napříč hnacími silami a obchodními strategiemi, nikoli třídami aktiv. Většina investorů se učí budovat portfolio založené na třídách aktiv (jako jsou akcie a dluhopisy) a dlouhodobě držet pozice. Podle Devera je tento přístup ekvivalentem hazardu.[14]

Brandywine se zaměřuje na trvalost obchodních strategií a snaží se vyvinout strategie se silnou pravděpodobností, že zůstanou platné v průběhu času (generace nebo více).[2][12] Dever nedůvěřuje krátkodobým technicky zaměřeným strategiím, protože věří, že tyto strategie nejsou založeny na spolehlivých hnacích mechanikách návratu a ve většině případů jsou náhodné.[2]

Obchodní strategie má dvě složky: systém, který využívá návratový faktor a trh, který je nejvhodnější pro zachycení výnosů slíbených návratovým ovladačem.[14]

Investiční proces společnosti Brandywine je založen na vědecké metodě[3][4][6] a zahrnuje následující primární prvky:[2][14]

  • Začněte identifikací zpáteční řidiče.
  • Vypracujte koncept do obchodní strategie.
  • Vyzkoušejte obchodní strategii na mnoha trzích a v časových rámcích.
  • Zkombinujte stovky různých kombinací strategií a trhů do diverzifikovaného portfolia.

Brandywine minimalizuje riziko události.[6] Diverzifikovaná portfolia podléhají mnohem nižšímu riziku událostí než konvenční portfolia. Páku lze dokonce přidat do diverzifikovaného portfolia a diverzifikované portfolio by stále mělo menší riziko a volatilitu událostí než běžné portfolio alokované na akcie (60%) a dluhopisy (40%).[15] Filozofií společnosti Brandywine je začlenit do portfolia co nejvíce diverzifikovaných ovladačů návratnosti, aby všichni nebyli vystaveni stejným externím událostem.[6] Vždy však existuje riziko ztráty, bez ohledu na míru diverzifikace.

Dever věří, že čerpání je největší překážkou silných a pozitivních výnosů v průběhu času.[15]

Reference

  1. ^ A b C d "Vrchol třídy". Wall Street a technologie. 9 (6).
  2. ^ A b C d E F G h „Z venkovské Pensylvánie se Brandywine zmocňuje světa“. Automatizovaný obchodník. 1. prosince 2012. Archivovány od originál dne 11. září 2018. Citováno 14. února 2013.
  3. ^ A b C d E F G h Kirschner, Sam; et al. (2006). Průvodce investora pro zajišťovací fondy. Wiley. ISBN  0471715999.
  4. ^ A b Koppel, Robert (1997). Býci, medvědi a milionáři. Dearborn. ISBN  0793123933.
  5. ^ A b C „Hraní emocí trhu“. MAR HEDGE (10). 30. ledna 2006.
  6. ^ A b C d E F G h i j k Collins, umění (2004). Šlehače trhu. Traders Press. ISBN  0934380953.
  7. ^ „Vaše investice: Nejlepší správce fondu sdílí několik tipů“. The Jerusalem Post. 17. listopadu 2011.
  8. ^ „Starý mlýn povstává v další inkarnaci“. Philadelphia Inquirer. 9. prosince 1994.
  9. ^ „Ocenění Building Excellence Awards 1997“. Philadelphia Business Journal.
  10. ^ A b C d „Autor„ Jackass Investing “využívá multi-strategický systematický model, který hlásá.“. Emerging Manager Monitor společnosti Opalesque. Opaleskující. Květen 2012.
  11. ^ „Jackass Investing: Nedělejte to. Profitujte z toho“. Futures Magazine. 11. července 2011. Archivovány od originál dne 15. prosince 2012. Citováno 14. února 2013.
  12. ^ A b „Mike Dever: Demolition man meets robotrader“. Futures Magazine. Září 1994.
  13. ^ Msgstr "Spolehněte se na svou MOM (" Manažer manažerů ")". Finanční obchodník. 4 (5).
  14. ^ A b C „Diverzifikujte své strategie, nikoli svá aktiva“. Investopedia.com. Investopedia. 27. září 2012.
  15. ^ A b „Mýtus: Největší investoři drží všechny karty“. ai-CIO.com. Asset International. 16. ledna 2013. Archivovány od originál 20. ledna 2013.

externí odkazy