Využijte skóre M. - Beneish M-score - Wikipedia

Model Beneish je statistický model který používá finanční poměry vypočteno s účetními údaji konkrétní společnosti za účelem kontroly, zda je pravděpodobné (vysoká pravděpodobnost), že vykázané zisk společnosti byly manipulovány.

Jak vypočítat

Beneish M-skóre se počítá pomocí 8 proměnných (finanční poměry):[1][2]

  • Denní tržby v indexu pohledávek

(DSRI) DSRI = (Čisté pohledávkyt / Odbytt) / (Čisté pohledávkyt-1 / Odbytt-1)

  • Index hrubé marže (GMI)

GMI = [(prodejt-1 - ZUBYt-1) / Odbytt-1] / [(Odbytt - ZUBYt) / Odbytt]

  • Index kvality aktiv (AQI)

AQI = [1 - (aktuální aktivat + PP&Et + Cenné papíryt) / Celková aktivat] / [1 - ((Běžná aktivat-1 + PP&Et-1 + Cenné papíryt-1) / Celková aktivat-1)]

  • Index růstu tržeb (SGI)

SGI = tržbyt / Odbytt-1

  • Odpisový index (DEPI)

DEPI = (Odpisyt-1/ (PP&Et-1 + Odpisyt-1)) / (Odpisyt / (PP&Et + Odpisyt))

  • Index všeobecných a správních tržeb (SGAI)

SGAI = (náklady SG&At / Odbytt) / (SG&A nákladyt-1 / Odbytt-1)

  • Pákový index (LVGI)

LVGI = [(aktuální pasivat + Celkový dlouhodobý dluht) / Celková aktivat] / [(Běžné závazkyt-1 + Celkový dlouhodobý dluht-1) / Celková aktivat-1]

  • Celkové přírůstky k celkovým aktivům (TATA)

TATA = (příjem z pokračujících operacít - Peněžní toky z operacít) / Celková aktivat

Vzorec pro výpočet M-skóre je:[1]

M-skóre = -4,84 + 0,92 × DSRI + 0,528 × GMI + 0,404 × AQI + 0,892 × SGI + 0,115 × DEPI −0,172 × SGAI + 4,679 × TATA - 0,327 × LVGI

Jak interpretovat

Prahová hodnota je -1,78 pro model, jehož koeficienty jsou uvedeny výše. (viz Beneish 1999, Beneish, Lee a Nichols 2013 a Beneish a Vorst 2020).

  • Pokud je M-skóre menší než -1,78, je nepravděpodobné, že by společnost byla manipulátorem. Například hodnota M-skóre -2,50 naznačuje nízkou pravděpodobnost manipulace.
  • Pokud je M-skóre větší než -1,78, společnost bude pravděpodobně manipulátorem. Například hodnota M-skóre -1,50 naznačuje vysokou pravděpodobnost manipulace.

Důležitá upozornění

  • Beneish M-score je pravděpodobnostní model, takže nemůže detekovat společnosti, které manipulují se svými výdělky se 100% přesností.
  • Finanční instituce byly při výpočtu M-skóre vyloučeny ze vzorku v příspěvku společnosti Beneish. To znamená, že M-skóre pro detekci podvodů nelze použít mezi finančními firmami (banky, pojišťovnictví).[pochybný – diskutovat][Citace je zapotřebí ]

Příklad úspěšné aplikace

Společnost Enron Corporation byla správně označena v roce 1998 jako manipulátor výdělků studenty z Cornell University pomocí M-skóre.[Citace je zapotřebí ] Viditelně finanční analytici z Wall Street[SZO? ] stále doporučovali koupit Enron podíly na tom[který? ] bod v čase.[Citace je zapotřebí ]

Další čtení o manipulaci s finančními výkazy

  • Sled článků na blogu Alpha Architect.[3][4][5]
  • Článek o Investopedii o různých typech manipulace s finančními výkazy („kouř a zrcadla“, „zneužívání starších“, „uprchlé město“ a další).[6]

Viz také

Reference

  1. ^ A b Messod D. Beneish. „Detekce manipulace s výdělky“. Scribd. Citováno 2017-01-08.
  2. ^ „Využijte definici skóre M“. ycharts.com. Citováno 2017-01-08.
  3. ^ „Investoři s hodnotami pozornosti: Jak předvídat podvodné účetnictví“. Alpha Architect. 2015-04-20. Citováno 2017-01-28.
  4. ^ „Akruální anomálie pro figuríny“. Alpha Architect. 2011-09-07. Citováno 2017-01-28.
  5. ^ „Řízení rizik trvalého znehodnocení kapitálu (část 1 ze 4)“. Alpha Architect. 2012-06-25. Citováno 2017-01-28.
  6. ^ Beattie, Andrew (26.11.2006). „Běžné stopy manipulace s finančním výkazem“. Investopedia. Citováno 2017-01-28.