Účinky ocenění - Valuation effects
v ekonomika, účinky oceňování země jsou změny hodnoty aktiv držených v zahraničí, minus změny hodnoty domácích aktiv držených zahraničními investory.
Tradiční platební bilance identita ignoruje účinky oceňování, pouze rozpozná, že změny v čistá zahraniční aktiva (NFA) jsou plně zachyceny běžný účet. Nová identita platební bilance však zohledňuje roli změn cen aktiv a účinků oceňování. Změny v NFA se rovnají běžnému účtu plus efekty oceňování.
Účinky ocenění a deficity běžného účtu v USA
Efekty ocenění byly pro USA v posledních dvou desetiletích stále důležitější, vzhledem k dramatickému a prudkému nárůstu držby mezinárodního portfolia mezi zeměmi. Pro USA jsou účinky oceňování částečně kompenzovány běžný účet deficity, a tedy zmírnění poklesu jeho čistá zahraniční aktiva.
V letech 1994-2007 nashromáždily USA deficity běžného účtu více než 5 bilionů USD. Toto číslo bude růst minimálně v letech 2009 a 2010. Tento jev pochopitelně vyvolává velké obavy ohledně velikosti zahraničních dluhů USA, protože vysoký neudržitelný zahraniční dluh může mít za následek bolestivou dluhovou službu nebo ostré znehodnocení měny.
Nové důkazy však naznačují, že zatímco USA zažívají velké a přetrvávající deficity běžného účtu, aktiva, která mají američtí investoři v zámoří, získávají větší hodnotu ve srovnání s hodnotou amerických aktiv v držení zahraničních investorů. Tyto pozitivní efekty oceňování představují finanční zisky pro USA (někteří tento jev připisují přemrštěné privilegium ). Ekonomové z Federálního rezervního systému odhadují, že v období 1994-2007 jsou účinky oceňování v USA (v akciích a dluhopisech) přibližně + 1,2 bilionu USD, což je přibližně 22% celkových schodků běžného účtu USA.[1][2]