Doba trvání skladu - Stock duration

Tento článek má několik problémů. Prosím pomozte vylepši to nebo diskutovat o těchto problémech na internetu diskusní stránka. (Zjistěte, jak a kdy tyto zprávy ze šablony odebrat) tento článek ne uvést žádný Zdroje. Prosím pomozte vylepšit tento článek podle přidávání citací ke spolehlivým zdrojům. Zdroj bez zdroje může být napaden a odstraněn. Najít zdroje: „Trvání skladu“  – zprávy  · noviny  · knihy  · učenec  · JSTOR (Květen 2010) (Zjistěte, jak a kdy odstranit tuto zprávu šablony) tento článek poskytuje nedostatečný kontext pro ty, kteří danému tématu nejsou obeznámeni. Prosím pomozte vylepšit článek podle poskytuje čtenáři více kontextu. (Říjen 2009) (Zjistěte, jak a kdy odstranit tuto zprávu šablony) (Zjistěte, jak a kdy odstranit tuto zprávu šablony)

Doba trvání skladu z spravedlnost akcie je průměr z doby do přijetí dividend vážený jejich současnými hodnotami.^{[Citace je zapotřebí ]}

Interval mezi dividendami může ovlivnit atraktivitu akcie pro držitele akcií.

V některých případech existují právní předpisy určující, kdy musí být dividendy z akcií vyplaceny.

Doba trvání

Dle Model slev z dividend: Vzorec pro dobu trvání akcie je následující -

${ displaystyle MacD_ {ddm} = { frac {1 + r} {r-g}}}$

kde

• ${ displaystyle MacD_ {ddm}}$ je Macaulay trvání zásob podle modelu DDM
• ${ displaystyle r}$ je diskontní sazba
• ${ displaystyle g}$ je očekávaná míra růstu na věčnost

Upravená doba trvání je procentuální změna ceny v reakci na 1% změnu v dlouhodobém výnosu, který má cena za dodání. Podle vztahu mezi Macaulay trvání a Upravená doba trvání:

${ displaystyle ModD_ {ddm} = { frac {1} {r-g}}}$

Druhý vzorec pro totéž je - D = saa^{[Citace je zapotřebí ]}

Derivace

The Macaulay trvání je definován jako:

${ displaystyle (1) MacD = { frac { sum _ {i} {t_ {i} PV_ {i}}} {V}}}$

kde:

• ${ displaystyle i}$ indexuje peněžní toky,
• ${ displaystyle PV_ {i}}$ je současná hodnota z ${ displaystyle i}$th hotovostní platba z aktivum,
• ${ displaystyle t_ {i}}$ je doba v letech do ${ displaystyle i}$bude přijata platba,
• ${ displaystyle V}$ je současná hodnota všech budoucích plateb v hotovosti z aktiva.

Současná hodnota dividend na Model slev z dividend je:

${ displaystyle (2) V = součet _ {t = 1} ^ { infty} {D_ {0}} { frac {(1 + g) ^ {t}} {(1 + r ) ^ {t}}} = { frac {D_ {0} (1 + g)} {rg}}}$

Čitatel ve vzorci doby trvání Macaulay se stává:

${ displaystyle (3) součet _ {i} t_ {i} PV_ {i} = součet _ {t = 1} ^ { infty} t {D_ {0}} { frac {( 1 + g) ^ {t}} {(1 + r) ^ {t}}} = D_ {0} { frac {(1 + g)} {(1 + r)}} + 2 {D_ {0 }} { frac {(1 + g) ^ {2}} {(1 + r) ^ {2}}} + 3 {D_ {0}} { frac {(1 + g) ^ {3}} {(1 + r) ^ {3}}} + ...}$

Vynásobením ${ displaystyle { frac {1 + r} {1 + g}}}$:

${ displaystyle (4) { frac {1 + r} {1 + g}} součet _ {i} t_ {i} PV_ {i} = D_ {0} +2 {D_ {0} } { frac {(1 + g)} {(1 + r)}} + 3 {D_ {0}} { frac {(1 + g) ^ {2}} {(1 + r) ^ {2 }}} + ...}$

Odečítání ${ displaystyle (4) - (3)}$:

${ displaystyle { frac {1 + r} {1 + g}} součet _ {i} t_ {i} PV_ {i} - součet _ {i} t_ {i} PV_ {i} = D_ {0 } + D_ {0} { frac {(1 + g)} {(1 + r)}} + D_ {0} { frac {(1 + g) ^ {2}} {(1 + r) ^ {2}}} + ...}$

Uplatnění modelu slev z dividend na pravou stranu:

${ displaystyle left ({ frac {1 + r} {1 + g}} - 1 right) sum _ {i} t_ {i} PV_ {i} = D_ {0} + { frac {D_ {0} (1 + g)} {rg}} = D_ {0} + V}$

Zjednodušení:

${ displaystyle { frac {r-g} {1 + g}} součet _ {i} t_ {i} PV_ {i} = D_ {0} + V}$

${ displaystyle (5) součet _ {i} t_ {i} PV_ {i} = (D_ {0} + V) { frac {1 + g} {r-g}}}$

Kombinace (1), (2) a (5):

${ displaystyle MacD = { frac { sum _ {i = 1} ^ {n} {t_ {i} PV_ {i}}} {V}} = { frac {(D_ {0} + V) { frac {1 + g} {rg}}} {D_ {0} { frac {1 + g} {rg}}}}} = { frac {D_ {0} + V} {D_ {0}}} = { frac {D_ {0} + D_ {0} { frac {1 + g} {rg}}} {D_ {0}}} = 1 + { frac {1 + g} {rg}} = { frac {1 + r} {rg}}}$

Upravená doba trvání

Pro akciový trh jako celek je upravenou dobou trvání poměr cena / dividenda, který pro S&P 500 bylo asi 62 v únoru 2004.^{[Citace je zapotřebí ]}

Viz také

• Doba trvání dluhopisu

externí odkazy

• Hussmanovy fondy - Týdenní komentář k trhu: 23. února 2004 - Kupujte a držte po dobu?