Šanghajská burza STAR Market - Shanghai Stock Exchange STAR Market

STAR Market
TypBurza
UmístěníŠanghaj, Čína
Založený22. července 2019; Před 16 měsíci (2019-07-22)
MajitelŠanghajská burza
MěnaČínský jüan
Ne. seznamůPřibližně 179[1]
Tržní kapitalizaceZvýšit RMB 2,8 bilionu (srpen 2020)
webová stránkahvězda.sse.com.cn


The Šanghajská burza STAR Market,[2] oficiálně známý jako Šanghajská burza pro vědu a technologii pro inovace,[3] je čínská věda a technologie zaměřená akciový trh založena 22. července 2019.[4][5]

STAR byl uváděn jako ekvivalent Šanghaje Amerika Je Nasdaq,[4] státní média se zmiňují o svém cíli poskytnout čínským vědeckým a technologickým společnostem lepší přístup na kapitálové trhy.[2] Od července 2020 se jedná o nejcennější asijský trh v hodnotě více než 400 miliard USD.[3]

Dějiny

Návrh a účel

5. listopadu 2018 čínský prezident Xi Jinping přednesl projev, ve kterém oznámil, že Čína „zřídí vědeckou a technologickou inovační radu („ SSE STAR Market “) a pilotní systém IPO založený na registraci na šanghajské burze cenných papírů.“[6] Dodávka byla provedena uprostřed Čína – USA Obchodní válka.

22. července 2019 zahájil trh STAR svoji činnost jako představenstvo společnosti Šanghajská burza, 7 měsíců po oznámení o jeho vytvoření.[2] Účelem výboru je podporovat „sci-tech a inovativní podniky, které se přizpůsobují národním strategiím, drží klíčové a průlomové technologie a těší se vysoké míře uznání trhu“ při zvyšování kapitálu.[6]

Pravidla pro zařazení na seznam

Aby společnost STAR přilákala technologické společnosti, umožňuje uvedení společností s více společnostmi třídy akcií, Červený čip společnosti již kótované v zahraničí a v současné době neziskové společnosti.[2] Od srpna 2020 se má za to, že je v silné pozici, aby přilákalo výpisy z USA, které jsou v obchodní válce s Čínou a oznámily sankce vůči čínským společnostem, jako je Huawei a Tik tak.[3]

Požadavky na zařazení do seznamu ve službě STAR jsou založeny spíše na registraci a zveřejnění než na schválení.[7] Regulační orgány mají v procesu kótování omezené role a neměly by možnost říci, jak jsou ceny akcií oceňovány (např. Jako násobek poměr cena / zisk ) nebo když přišli na trh, na rozdíl od jiných akciových trhů v Číně.[7] Systém založený na registraci a zveřejnění je považován za více tržně orientovaný a více v souladu se systémem na trzích, jako jsou Spojené státy.[8] Regulační orgány doufaly, že experiment může čínským společnostem nabídnout větší přístup k financování, což finančnímu systému umožní podporovat a posilovat reálnou ekonomiku.[9]

Čínská vláda chtěla, aby společnost STAR experimentovala s procesem registrace založeným na registraci jako s pilotem potenciálních reforem na širším čínském akciovém trhu.[9] V té době Čínská komise pro regulaci cenných papírů (CSRC) má pravomoc schvalovat nebo zamítat IPO v Číně.[10] Požadavky na velikost a trvalou ziskovost znamenaly, že mnoho čínských společností není schopno seřadit na domácím trhu a byly nuceny seřadit na seznam v zahraničí, zejména ve Spojených státech a Hongkongu. Od roku 1993 je v USA zapsáno 354 čínských společností, což zvyšuje celkem 88,5 miliard USD.[11] V období od ledna do srpna v roce 2020 čínské společnosti získaly 5,23 miliard USD v počátečních veřejných nabídkách v USA.[12]

Úkon

V březnu 2019 začala šanghajská burza přijímat žádosti o první kolo kotace STAR. Do července se při svém debutu zaregistrovalo 149 technologických a vědeckých společností, jejichž cílem bylo získat celkem 128,8 miliard RMB (18,7 miliardy USD).[2][4] První kolo úpisů proběhlo mezi 27. červnem a 21. červencem a účastnilo se jej 25 společností kótovaných na burze, 264 institucionálních investorů a více než 3 miliony jednotlivých investorů.[2]

Prvních 25 společností, které byly uvedeny na burze, shromáždilo dohromady 37 miliard Rmb prostřednictvím emise nových akcií, které uzavřely jejich první obchodní den na trhu STAR. Mezi prvními společnostmi, které byly v první den obchodování uvedeny na seznamu, byli výrobci čipů Anji a Montage Technology.[4] STAR Market umožňuje investorům obchodovat, kteří mají zůstatek na účtu alespoň 500 000 Rmb (73 000 USD) a kteří mají dva roky historie obchodování.[4]

The Šanghajská burza a Burzy cenných papírů v Shenzhenu povolit, aby se ceny akcií na hlavní desce pohybovaly o 44 procent v jejich první den obchodování, poté jsou omezeny na pohyby až o 10 procent. Naproti tomu Hvězdný trh nemá žádné omezení pohybu cen akcií během prvních pěti dnů akcie.[4] Její akcie při svém debutu vzrostly o 520%.[4][5]

Od července 2019 je násobek P / E u 30 uvedených akcií Star přes 100, což je považováno za velmi vysoké.[7] Výpisy se od svého debutu značně zpomalily, protože se regulační orgány snaží vyhnout se schvalování společností, které by mohly poškodit reputaci prezidenta Xi Jinpinga, který představil plány pro trh.[7]

V březnu 2020 se Čínský zákon o cenných papírech, který upravuje vydávání cenných papírů, byl změněn.[10] Nový zákon přijme registrační systém pro všechny IPO po otestování systému ve službě STAR a bude jej považovat za úspěšný.[10]

V červenci 2020 dosáhla STAR rekordní úrovně v hodnotě nových výpisů.[3] Společnosti v červenci 2020 získaly více než 7 miliard USD, což je o 46% více než v červenci 2019.[3] Pozoruhodné výpisy v červenci 2020 zahrnovaly veřejně drženého výrobce polovodičů SMIC, což byl největší prodej akcií v Číně za posledních deset let.[3] Mravenec finanční, a fintech společnost a přidružená společnost Skupina Alibaba, má plány IPO ve STAR. Ant Financial hlásí, že chce získat 30 miliard dolarů, což z něj činí potenciálně jedno z největších IPO v historii.[13]

Reference

  1. ^ „Přehled údajů o trhu“.
  2. ^ A b C d E F 新京报 (2019-07-22). „科 创 板 历时 8 个 月 开锣 首批 25 家 公司 挂牌“. www.xinhuanet.com. Citováno 2020-08-28.
  3. ^ A b C d E F Harper, Justin (2020-07-23). „Čínský hvězdný trh si klade za cíl převzít Nasdaq“. BBC novinky. Citováno 2020-08-27.
  4. ^ A b C d E F G Lockett, Hudson (22. července 2019). „Akcie na čínské technologické burze prudce narostly až na 520% ​​v obchodním debutu“. Financial Times. Citováno 22. července 2019.(vyžadováno předplatné)
  5. ^ A b Makortoff, Kalyeena (22. července 2019). „Čínské technologické akcie poskočí až na 500%, když se trh otevírá ve stylu Nasdaq“. Opatrovník. Citováno 22. července 2019.
  6. ^ A b „VÝMĚNA AKCIÍ SHANGHAI“. english.sse.com.cn. Citováno 2020-08-27.
  7. ^ A b C d Lockett, Hudson (2019-09-29). „Šanghajský hvězdný trh po počátečním úspěchu mizí“. FT.
  8. ^ Yan, Li a Yang Gan. „Registrační systém IPO v Americe Právní režimy: původ, struktura a kontroverze - o transplantaci a tvorbě reformy našeho registračního systému [J].“ Journal of Comparative Law 6 (2014).
  9. ^ A b „上交所 表示 积极 稳妥 推进 科 创 板 和 注册 制 试点“. 中国 证券 报. 2018-11-06. Citováno 2019-07-28.
  10. ^ A b C Zhang, Laney (2020-03-17). "Čína: Nový zákon o cenných papírech s IPO systémem založeným na registraci nabývá účinku | Globální právní monitor". www.loc.gov. Citováno 2020-08-27.
  11. ^ „Čínské společnosti spěchají s americkými IPO před novými omezeními“. Asijská recenze Nikkei. Citováno 2020-08-27.
  12. ^ „Čínské firmy zaplavují IPO v USA navzdory hrozbě ze seznamu“. Reuters. 2020-08-14. Citováno 2020-08-27.
  13. ^ Obchod, Sherisse Pham, CNN. „Čínské IPO skupiny Ant Group by mohlo patřit k největším v historii“. CNN. Citováno 2020-08-27.