Předběžné oznámení - Preannouncement

A předběžné oznámení nastane, když společnost nebo jednotlivec oznámí něco buď před tím, než to udělají, nebo před časem, kdy by to obvykle oznámili. Předběžná oznámení mohou mít podobu tiskové zprávy, podání formuláře vládě, konferenčního hovoru nebo webového vysílání.

Výdělky společnosti

Nejběžnějším používáním tohoto výrazu v investiční komunitě v USA je prohlášení o zisk které se podstatně liší od očekávání finanční analytici nebo z předchozího pokynu společnosti. Zdá se, že tato předběžná oznámení jsou v USA od data účinnosti stále častější Nařízení FD.[1] V průměru jsou vyrobeny přibližně 20 kalendářních dnů před plánovaným oznámením nebo Výdělek volání.[2]Nyní je každé čtvrtletí obvykle několik stovek takovýchto předběžných oznámení.

Období, během kterého mají tendenci být zveřejňována předběžná oznámení, se někdy nazývá „konfesní sezóna“, protože tolik z nich je špatnou zprávou.[3]

Tvrdilo se, že ve Spojených státech nemusí být předem oznámeno výdělky během čtvrtiny Komise pro cenné papíry (SEC) na formuláři 8-K, ale musí být předem oznámeno po skončení čtvrtletí.[4]

Bylo to navrženo [5] že potenciální náklady na soudní spory jsou jedním z důvodů pro včasné oznamování špatných zpráv - společnosti může hrozit, že bude žalována za to, že věděla o špatných informacích, neodhalila je a způsobila ztrátu těm, kteří koupili akcie poté, co společnost věděla. Ve skutečnosti existuje více předběžných zpráv o špatných zprávách než dobrých zpráv a počet předběžných oznámení se zvýšil v polovině 90. let v důsledku zvýšené hrozby soudních sporů s akcionáři.[6] Firmy v průmyslových odvětvích, které jsou více předmětem soudních sporů, s větší pravděpodobností předem oznámí.[7] Čím více analytiků pokryje akcie, tím je pravděpodobnější, že firma předem ohlásí, a průměrná dobrá předběžná oznámení uvolní polovinu dobré zprávy, zatímco průměrná špatná předběžná oznámení uvolní všechny špatné zprávy.[8]

Jiné typy

  • První článek tady je příklad neobvyklého předběžného oznámení o špatných zprávách o očekávaných vládních opatřeních.
  • Společnosti obchodující v USA jsou povinny předem oznámit zpětný odkup akcií programy, než začnou kupovat akcie, a poté o nich informovat ve čtvrtletních a ročních registracích.
  • Objevily se návrhy, které zasvěcenci být povinni předem ohlásit všechny své akciové obchody. V současné době jsou povinni předem ohlašovat určité typy obchodů s akciemi.

Reference

  1. ^ „Vypořádání se s nařízením FD“. Bowne Securities Connect. Archivovány od originál 9. listopadu 2004. Citováno 2006-04-27.
  2. ^ Soffer, Leonard & Zhang, Hui (2001). „Role bezpečnostních analytiků a její důsledky pro regulační FD“ (PDF). Role bezpečnostních analytiků a její důsledky pro regulaci FD. Citováno 2006-04-27.
  3. ^ „Světlo na konci tunelu výdělků? Ne, jen další tunel“. TheStreet.com. Citováno 2006-04-27.
  4. ^ „Komunikace s finančními analytiky a související problémy se zveřejňováním“ (PDF). Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP Alert Memo. Archivovány od originál (PDF) dne 2006-10-24. Citováno 2006-04-27.
  5. ^ Soffer, Leonard & Zhang, Hui (2001). „Role bezpečnostních analytiků a její důsledky pro regulační FD“ (PDF). Role bezpečnostních analytiků a její důsledky pro regulaci FD. Citováno 2006-04-27., který cituje Stickel, S (1990). "Predikce prognóz příjmů jednotlivých analytiků". Journal of Accounting Research. Journal of Accounting Research, sv. 28, č. 2. 28 (2): 409–417. doi:10.2307/2491158. JSTOR  2491158.
  6. ^ „Rozhovor s Kenem Levym, CFA, ředitelem a spoluzakladatelem Jacobs Levy Equity Management, manažerem Russell Money“. Zaměřte se na velké americké čepice. Citováno 2006-04-27.
  7. ^ Soffer, Leonard & Zhang, Hui (2001). „Role bezpečnostních analytiků a její důsledky pro regulační FD“ (PDF). Role bezpečnostních analytiků a její důsledky pro regulaci FD. Citováno 2006-04-27., který cituje Kasznik, R. & B. Lev. (1995). „Varovat či nevarovat: Zveřejnění managementu tváří v tvář překvapení příjmů“. Revize účetnictví. 70: 113–134.
  8. ^ Soffer, Leonard & Zhang, Hui (2001). „Role bezpečnostních analytiků a její důsledky pro regulační FD“ (PDF). Role bezpečnostních analytiků a její důsledky pro regulaci FD. Citováno 2006-04-27., který cituje Soffer, L., R. Thiagarajan a B. Walther (2001). „Strategie předběžného oznámení výdělků“. Přehled účetních studií. 5: 5–26. doi:10.1023 / A: 1009643517840.CS1 maint: více jmen: seznam autorů (odkaz)