Částečný zpětný swap - Partial return reverse swap
 | tento článek potřebuje další citace pro ověření. (Červen 2017) (Zjistěte, jak a kdy odstranit tuto zprávu šablony) |
 | Tento článek je hlavní část nedostatečně shrnout klíčové body jeho obsahu. Zvažte prosím rozšíření potenciálního zákazníka na poskytnout přístupný přehled všech důležitých aspektů článku. (listopad 2013) |
Ve financích částečný návrat zpětný swap (PRRS) je typ derivační swap, finanční smlouva který přenáší procento obou úvěrové riziko a tržní riziko podkladového aktiva, obvykle poloviční, a zároveň převádí všechny vlastnické závazky pro plánování nemovitostí, daňové účely a pravidla obchodování zasvěcených osob.
Definice smlouvy
A vyměnit dohoda, ve které jedna strana provádí platby na základě stanovené sazby, pevné nebo variabilní, zatímco druhá strana provádí platby na základě návratnosti podkladového aktiva, která zahrnuje jak výnosy, které generuje, tak veškeré kapitálové zisky. V reverzních swapech s částečným výnosem je podkladovým aktivem, označovaným jako referenční aktivum, obvykle akcie nebo portfolio akcií. Referenční aktivum je prodáno kupujícímu, přičemž polovinu (nebo jiné procento) výnosu vlastní strana, která dostává dohodnutou míru platby, která je obvykle ve formě dluhopisu.
Zpětné swapy s částečným výnosem umožňují prodávající straně získat likviditu často pomocí algoritmických obchodních platforem, které využívají technologie jako např. Technologie Stealth a algoritmy pro vyhledávání objemu, které vám umožní efektivněji spravovat velké bloky zásob a zároveň se vyhnout rizikům interních informací. Prodejci získávají likviditu a vyrovnávací paměť proti jakýmkoli komplikacím s interními informacemi. Kupující jsou skutečně schopni nakupovat akcie se slevou na trhu pro akcie typu private-to-public arbitráž příležitost. Tyto swapy jsou považovány za exotické, ale získávají na popularitě. Investoři mají rádi takové swapy, protože získávají výhodu velké expozice s minimálními nebo žádnými výdaji v hotovosti.[1]
Výhoda
PRRS umožňuje jedné straně (straně A) odvodit ekonomický prospěch z vlastnictví aktiva, aniž by musel toto aktivum ponechat na rozvaha „a umožňuje druhé straně (straně B, která toto aktivum převádí do své rozvahy) koupit ochranu proti ztrátě její hodnoty.[2]
TRORS lze kategorizovat jako typ úvěrový derivát, ačkoli produkt kombinuje obojí tržní riziko a úvěrové riziko, a není tedy čistý úvěrový derivát.
Uživatelé
Zajišťovací fondy využívají reverzní swapy s částečným výnosem k získání pákového efektu na referenční aktiva: mohou získat výnos z aktiva, obvykle od emitenta nebo insidera (který má výhodu v nákladech na financování), aniž by museli vydávat hotovost na nákup aktiva. Obvykle zveřejňují menší množství kolaterálu předem, čímž získávají pákový efekt. Termín „částečný návrat zpětně vyměnit“ poprvé použil v Londýně Taylor Moffitt ze Holydeanu a později ve svých spisech doktorandů. Poprvé to praktikovaly společnosti spravující fondy jako např Greenridge Capital, as en úsilí o zefektivnění shluku samostatných transakcí často používaných společně do jedné derivátové swapové dohody. Ty pocházely z malých zajišťovacích fondů a soukromých investorů, kteří prováděli akcie typu private-to-public arbitráž.[3]