Věta o neobchodování - No-trade theorem

v finanční ekonomie, věta o neobchodnosti uvádí, že pokud

  1. trhy jsou ve stavu účinný rovnováha
  2. nejsou k dispozici žádné obchodníci s hlukem nebo jiné neracionální zásahy do cen
  3. struktura, kterou obchodníci nebo potenciální obchodníci získávají informace, je sama o sobě běžně známá

pak i když někteří obchodníci mohou vlastnit soukromé informace, žádný z nich nebude schopen z nich těžit. Předpoklady jsou záměrně nereálné, ale věta může být relevantní pro debaty o vnitřní informace.

Ukázalo se to Paul Milgrom a Nancy Stokey ve svém příspěvku z roku 1982 „Informace, obchod a všeobecné znalosti“.[1]

Neformální vysvětlení

Myšlenkou důkazu věty o neobchodnosti je, že pokud existují obecné znalosti o struktuře trhu, pak jakákoli nabídka nebo nabídka (tj. Pokus o zahájení obchodu) odhalí soukromé znalosti uchazeče a budou začleněny do tržní ceny ještě předtím, než kdokoli nabídku nebo nabídku přijme, nebude tedy výsledkem žádný zisk. Jiným způsobem je řečeno: všichni obchodníci na trhu jsou racionální, a tak vědí, že všechny ceny jsou racionální / efektivní; proto každý, kdo jim nabídne nabídku, musí mít speciální znalosti, jinak by nabídku dělal? Přijetí nabídky by udělat z nich poraženého. Všichni obchodníci budou uvažovat stejným způsobem, a proto nepřijmou žádné nabídky.

Poznámky

  1. ^ Milgrom, Paule; Stokey, Nancy (Únor 1982). „Informace, obchod a obecné znalosti“ (PDF). Journal of Economic Theory. 26 (1): 17–27. doi:10.1016/0022-0531(82)90046-1.

Viz také