Bezpečnostní hranice (finanční) - Margin of safety (financial)

Bezpečnostní hranice (bezpečnostní rezerva) je rozdíl mezi vnitřní hodnota akcie a její tržní cena.

Další definice: In zlomová analýza z disciplíny účetnictví, míra bezpečnosti je kolik výstup nebo úroveň prodeje může klesnout, než firma dosáhne svého beze ztrát směřovat. Bod zvratu je scénář bez zisku a ztráty.

Dějiny

Benjamin Graham a David Dodd, zakladatelé společnosti hodnotové investování, vytvořili termín bezpečnostní rezervy ve své klíčové knize z roku 1934, Analýza zabezpečení. Termín je také popsán v Grahamově Inteligentní investor. Graham uvedl, že „míra bezpečnosti vždy závisí na zaplacené ceně“ (The Intelligent Investor, Benjamin Graham, HarperBusiness Essentials, 2003).

Aplikace na investování

S využitím bezpečnostní rezervy je třeba koupit akcie, pokud mají vyšší hodnotu, než je jejich cena na trhu. Toto je ústřední teze o hodnotové investování filozofie, která se hlásí zachování kapitálu jako první pravidlo investování. Benjamin Graham navrhl podívat se na nepopulární nebo zanedbávané společnosti s nízkou úrovní P / E a P / B poměry. Jeden by měl také analyzovat účetní závěrka a poznámky pod čarou porozumět tomu, zda společnosti mají skrytá aktiva (např. investice do jiných společností), která trh potenciálně nezaznamenává.

Bezpečnostní rozpětí chrání investora před špatnými rozhodnutími i poklesy trhu. Protože reálná hodnota je obtížné přesně vypočítat, míra bezpečnosti dává investorovi prostor pro investování.

Běžnou interpretací bezpečnostní hranice je, jak hluboko pod vnitřní hodnotou platí za akcii. U vysoce kvalitních emisí chtějí investoři s hodnotami obvykle platit 90 centů za dolar (90% vnitřní hodnoty), zatímco spekulativnější akcie by se měly nakupovat až s 50% slevou na vnitřní hodnotu (platit 50 centů za dolar).[1]

Aplikace na účetnictví

V účetním překladu je míra bezpečnosti rozdílem mezi očekávanou (nebo skutečnou) úrovní prodeje a beze ztrát úroveň prodeje. Lze jej vyjádřit ve formě rovnice následovně:

Marže bezpečnosti = Očekávaná (nebo) Skutečná úroveň prodeje (množství nebo částka v dolarech) - Úroveň zlomového prodeje (množství nebo částka v dolaru)

Opatření je obzvláště užitečné v situacích, kdy jsou ohroženy velké části prodeje společnosti, například když jsou spojeny v jedné zákaznické smlouvě, kterou lze zrušit.[2]

Vzorec

Marže bezpečnosti = Rozpočtovaný prodej - zlomový prodejOrTotal prodej - prodej zlomového bodu

Abychom to vyjádřili v procentech, je třeba rozpětí bezpečnosti rozdělit prodejem podle rozpočtu.[3]

Viz také

Reference

  • Graham, Benjamin. Dodd, David. Analýza zabezpečení: Klasické vydání z roku 1934. McGraw-Hill. 1996. ISBN  0-07-024496-0.

Poznámky

  1. ^ Yee, Kenton K. (2008). „Hluboké investování, základní rizika a hranice bezpečnosti“. Journal of Investing. 17 (3): 35–46. doi:10.3905 / JOI.2009.18.1.027. SSRN  1265489. Citovat má prázdné neznámé parametry: | měsíc = a | spoluautoři = (Pomoc)
  2. ^ Účetní nástroje: Bezpečnostní rozpětí | Bezpečnostní rozpětí
  3. ^ van Rensburg, M (2012). Nákladové a manažerské účetnictví. Van Schaik Publishers. p. 145. ISBN  978 0 627 02723 9.

externí odkazy