John H. Cochrane - John H. Cochrane

John H. Cochrane
narozený26. listopadu 1957 (1957-11-26) (stáří63)
Chicago, Illinois, Spojené státy
NárodnostSpojené státy
InstituceUniversity of Chicago Booth School of Business
PoleFinanční ekonomie, Makroekonomie
Alma materKalifornská univerzita v Berkeley (Ph.D.)
MIT (BS)
Informace na NÁPADY / REPEc

John Howland Cochrane (/ˈkɒkr.n/; narozen 26. listopadu 1957) je ekonom, specializující se v finanční ekonomie a makroekonomie. Je vyšším členem Instituce Hoover na Stanfordská Univerzita.

Kariéra

Cochrane získal titul Ph.D. v oboru ekonomie z Kalifornská univerzita v Berkeley v roce 1986, poté, co získal titul B.S. ve fyzice od MIT v roce 1979 a poté, co působil jako ekonom na pozici ekonom Rada ekonomických poradců (1982–1983). Byl najat University of Chicago ekonomické oddělení v roce 1986 a přestěhoval se na obchodní školu v roce 1993. Před nástupem do Hoover Institution působil v Správa kapitálu AQR Významný profesor financí na University of Chicago Booth School of Business.

Cochrane sloužil jako vedoucí Národní úřad pro ekonomický výzkum cenovou skupinu aktiv a byl redaktorem Journal of Political Economy od roku 1998 do roku 2003. Byl zvolen za člena Ekonometrická společnost v roce 2001 působil jako viceprezident Americká finanční asociace v roce 2008 a byl zvolen jejím prezidentem učená společnost pro období 2010.

Hlavní příspěvky

Ústřední myšlenkou Cochranova výzkumu je, že makroekonomie a finance by měly být propojeny a komplexní teorie musí vysvětlovat obě následující skutečnosti:

  • jak vzhledem k pozorovaným cenám a finančním výnosům rozhodují domácnosti a firmy o spotřebě, investicích a financování.
  • jak v rovnováze určují ceny a finanční výnosy rozhodnutí domácností a firem.

To je standardní obecná rovnovážná logika, ale mnoho finančních ekonomů to nepovažuje za prioritu a raději vysvětlí ceny bez konečného odkazu na volby domácností a firem. Podobně se mnoho makroekonomů rozhodlo, že si nebude dělat starosti s cenami aktiv.

V tomto duchu Cochraneova práce spočívala v dokumentování některých empirických vzorů a nabídnutí některých možných vysvětlení. Jeho 1999 Journal of Political Economy, s John Y. Campbell, vyvíjí model reprezentativního agenta s nelineárními návyky, který odpovídá vysoké a volatilní rizikové prémii u akcií, předvídatelnosti výnosů akcií atd.[1] V několika článcích (1991 The Journal of Finance, 1996 Journal of Political Economy ), vyvíjí a testuje „model oceňování aktiv podle produkce“ založený na q-teorie investic.[2][3]

Ve dvou článcích z roku 1992 Cochrane zdůraznil některé vlastnosti cen aktiv, které je obtížné zohlednit, jako je předvídatelnost výnosů akcií a dlouhodobá kapitálová prémie.[4][5]Jeho novější práce, s Monika Piazzesi, studuje trhy dluhopisů. Zejména v řadě článků studují Cochrane a Piazzesi předvídatelnost návratnosti dluhopisů.

Další příspěvky

Cochrane také pracoval na fiskální teorii cenové hladiny,[6] k diskusi mezi trvalými a dočasnými šoky v makroekonomických výkyvech,[7] a náklady na téměř racionální chování.[8]

Ceny aktiv

Cochrane je autorem Ceny aktiv,[9] široce používaná učebnice v postgraduálních kurzech oceňování aktiv. Podle jeho vlastních slov je organizačním principem knihy to, že vše lze vysledovat zpět ke specializacím jediné rovnice: základní cenové rovnice.[10] Cochrane obdržel institut TIAA-CREF Paul A. Samuelson Cena za tuto knihu.

Vystoupení v médiích

Od roku 2008 se Cochrane intenzivněji objevuje v médiích, když přispíval do debaty o finanční krizi. Paul Krugman opakovaně kritizoval svůj názor na svém blogu [11][12] a v článku New York Times Magazine,[13] vedoucí John Cochrane k napsání odpovědi na svůj web, který byl následně publikován v The Wall Street Journal.[14]

Ocenění

Osobní život

Cochraneův otec byl historik na University of Chicago. Cochrane je ženatý Elizabeth Fama, autorka dětské knihy a dcera významného finančního ekonoma Eugene Fama. Mají čtyři děti a žijí v Hyde Parku.[16]

Cochrane je také známým pilotem kluzáku, který letí ASW-27 s volací značkou BB. Byl členem amerického týmu na mistrovství světa v klouzání 2010 v Maďarsku.[17]

Reference

  1. ^ Campbell, John Y. a Cochrane, John H. „Síla zvyku: vysvětlení agregovaného chování na akciovém trhu na základě spotřeby“ Journal of Political Economy, 107, 205–251 (duben 1999).
  2. ^ Cochrane, John H. „Produkční oceňování aktiv a souvislost mezi návratností akcií a ekonomickými výkyvy.“ Journal of Finance 46 (1) (březen 1991) 209–237.
  3. ^ Cochrane, John H. „Průřezový test modelu oceňování aktiv založeného na investicích“ Journal of Political Economy104 (červen 1996).
  4. ^ Cochrane, John H. a Lars Peter Hansen, „Asset Pricing Explorations for Macroeconomics“, 1992 Makroekonomie NBER roční 115–165.
  5. ^ Cochrane, John H. „Vysvětlení rozptylu poměrů ceny a dividendy“ Přehled finančních studií (1992) 5:2, 243–280
  6. ^ Cochrane, John H., „Dlouhodobý dluh a optimální politika ve fiskální teorii cenové hladiny“ Econometrica 69, 69–116 (2001).
  7. ^ Cochrane, John H., „Trvalé a přechodné složky HNP a cen akcií“, Čtvrtletní ekonomický časopis 109 (1) (únor 1994) 241–266.
  8. ^ Cochrane, John H. „Citlivost testů mezičasové alokace spotřeby na téměř racionální alternativy“ American Economic Review 79 (červen 1989) 319–337.
  9. ^ Cochrane, John H., Ceny aktiv, Princeton University Press, 2001.
  10. ^ Cochrane, John H., Ceny aktiv, Princeton University Press, 2001, s. xvii
  11. ^ Krugman, Paul, „Dark Age of macroeconomics (winkish)“, 27. ledna 2009.
  12. ^ Krugman, Paul, „Bláznovství Brada DeLonga“, 23. února 2010.
  13. ^ Krugman, Paul, „Jak to ekonomové tak špatně udělali?“, New York Times Magazine, 2. září 2009.
  14. ^ Cochrane, John H., „Jak to Paul Krugman udělal tak špatně?“, 16. září 2009.
  15. ^ Rozhovor poskytnut Neue Zuercher Zeitung, 26. května 2014, s. 17
  16. ^ Krátké bio na webové stránce Cochrane[trvalý mrtvý odkaz ], zpřístupněno 20. 10. 2009.
  17. ^ http://www.flatlandcup.hu/2010/csapatok.php

externí odkazy

  • Domovská stránka Johna Cochranea na University of Chicago
  • Publikace na Národní úřad pro ekonomický výzkum
  • Vystoupení na C-SPAN
  • Díla nebo asi John H. Cochrane v knihovnách (WorldCat katalog)
  • Nevrlý ekonom Blog Johna Cochranea
  • Roberts, Russ. „John Cochrane Podcasts“. EconTalk. Knihovna ekonomiky a svobody.
  • John H. Cochrane publikace indexované podle Google Scholar