Vysoce sebevědomý dopis - Highly confident letter

Tento článek obsahuje a seznam doporučení, související čtení nebo externí odkazy, ale její zdroje zůstávají nejasné, protože jí chybí vložené citace. Prosím pomozte zlepšit tento článek představuji přesnější citace. (Srpna 2014) (Zjistěte, jak a kdy odstranit tuto zprávu šablony)

The "vysoce sebevědomý dopis" byl finanční nástroj vytvořený investiční bankéři na Drexel Burnham Lambert, kterému dominuje Michael Milken v 80. letech. Jeho cílem bylo umožnit korporační lupiči obědvat pákový odkup (LBO) nabízí, aniž by byla plně zavedena dluhová složka jejich balíčku financování.

Dopis byl poprvé vytvořen v roce 1983 pro použití v Carl Icahn pokus o převzetí vlastnictví domény Phillips 66. Konvenční moudrost spočívala v tom, že díky Icahnově reputaci umělce převzatého v kombinaci s haraburdí Jak vnímá pod papírem s investičním stupněm, žádná banka by nechtěla přislíbit hotovost nezbytnou k rozšíření jakýchkoli dluhopisů, které by Drexel vytvořil. Leon Black „Hlavní investiční bankéř společnosti Drexel v této transakci navrhl, aby společnost Drexel napsala dopis, v němž by radila bankám, že má„ vysokou jistotu “, že bude schopna včas získat požadovaný dluh, aby splnila své závazky. Velká část dluhového financování by se skládala ze zbytečných dluhopisů vytvořených společností Milken. V podstatě Drexel, jako hlavní upisovatel dluhu, ve skutečnosti by peníze nezískal, ale slíbil, že ano.

Vysoce sebevědomý dopis neměl právní status. Nicméně, Drexel, přesněji Milken, měl pověst, že byl schopen vytvořit trhy pro jakékoli dluhopisy, které prodával. Jeho schopnost zvýšit obrovské množství pákového efektu, které byly požadovány pro LBO, byla tedy v těchto dnech široce přijímána, jak se uvádí na trzích. Vedení společnosti Drexel to považovalo za situace výhodná pro obě strany pro firmu. Pokud by to fungovalo, bylo by to cenným nástrojem v budoucích obchodech; pokud ne, Drexel by neutrpěl žádné významné ztráty. Jak se ukázalo, Icahn ve skutečnosti nezískal kontrolu nad Phillipsem, ale vydělal dost zisku, takže dohoda byla považována za bezvýhradný úspěch Drexelu. Vysoce sebevědomý dopis byl v průběhu let použit několikrát a vzhledem k reputaci Drexelu byl v 80. letech považován za korporátní lupiče stejně dobrý jako hotovost.

Reference

• Stewart, James B. Den zlodějů. New York: Simon & Schuster, 1991. ISBN  0-671-63802-5.
• Kornbluth, Jesse. Vysoce sebevědomý. New York: William Morrow, 1991. ISBN  0-688-10937-3.