Zajištění paliva - Fuel hedging

Zajištění paliva je smluvní nástroj, který používají některé velké společnosti spotřebovávající palivo, jako jsou letecké společnosti, společnosti provozující výletní lodě a nákladní dopravu, ke snížení jejich expozice nestálým a potenciálně rostoucím nákladům na palivo Palivo živý plot smlouva je a futures kontrakt který umožňuje společnosti spotřebovávající palivo stanovit pevné nebo omezené náklady prostřednictvím komoditního swapu nebo opce. Společnosti uzavírají zajišťovací smlouvy s cílem zmírnit své vystavení budoucím cenám pohonných hmot, které mohou být vyšší než současné ceny, a / nebo stanovit známé náklady na pohonné hmoty pro účely rozpočtu. Pokud taková společnost koupí palivovou výměnu a cena paliva poklesne, bude společnost skutečně nucena platit za pohonné hmoty tržní sazbu. Pokud společnost koupí palivo možnost volání a cena paliva se zvýší, společnost získá návratnost opce, která vyrovná jejich skutečné náklady na palivo. Pokud společnost koupí možnost volby paliva, která vyžaduje počáteční náklady na pojistné, podobně jako pojištění, a cena paliva se sníží, společnost nedostane návratnost této možnosti, ale budou mít prospěch z nákupu paliva za tehdy nižší cenu .

Pozadí

Náklady na zajištění paliva závisí na předpokládané budoucí ceně paliva. Letecké společnosti mohou zajišťovat buď na základě budoucích cen pohonných hmot, nebo na základě budoucích cen letadel ropa.^[1] Protože ropa je zdrojem Tryskové palivo, ceny ropy a leteckého paliva obvykle korelují. Nicméně, další faktory, jako jsou potíže týkající se rafinerie může způsobit neobvyklé odchylky v trendech ropy a tryskového paliva.

Společnosti, které spotřebovávají velké objemy pohonných hmot a nezajišťují své náklady na pohonné hmoty, se obecně domnívají, že jsou splněny tyto podmínky:

1. Společnost má schopnost přenést veškeré zvýšení cen pohonných hmot na své zákazníky, aniž by to mělo negativní dopad na jejich ziskové marže.
2. Společnost je přesvědčena, že ceny pohonných hmot klesnou, a je pohodlné platit vyšší cenu pohonných hmot, pokud se jejich analýza ve skutečnosti ukáže jako nesprávná.^[2]

Letecké společnosti obvykle po určitou dobu zajišťují pouze určitou část svých požadavků na palivo. Smlouvy o částech potřeby leteckého paliva pro letecké společnosti se často překrývají a různé úrovně zajištění časem vyprší.

Během období 2009–2010 studie pro letecký průmysl ukázaly, že průměrný zajišťovací poměr je 64%. Zejména během špičkových stresových období má poměr tendenci se zvyšovat.

Jihozápadní aerolinky má tendenci zajišťovat větší část svých palivových potřeb ve srovnání s jinými významnými Domácí dopravci v USA.^[3] Agresivní zajišťování pohonných hmot jihozápadu pomohlo letecké společnosti částečně se vyhnout finančním důsledkům způsobeným poklesy v leteckém průmyslu (např. Pokles způsobený Energetická krize 2000 ). V letech 1999 až 2008 společnost Southwest ušetřila více než 4 miliardy USD zajištěním paliv pod strategickým vedením bývalého finančního ředitele Kellyho (který se stal generálním ředitelem v roce 2004 a prezidentem a předsedou v roce 2008).^[4][5]

Poskytovatelé zajištění paliv

Služby zajišťování pohonných hmot poskytují převážně specializované týmy v rámci společností zabývajících se správou paliv, velkých ropných společností a institucí finančních služeb. Mezi příklady patří:

1. Společnosti zabývající se správou paliv - Mercator Energy Advisors, Světové palivové služby, Pricelock, Globální řízení rizik
2. Ropné společnosti - Celkem S.A., Royal Dutch Shell, ExxonMobil, Koch Industries, BP
3. Finanční instituce - BNP Paribas, Goldman Sachs, Barclays plc, Macquarie Bank, Citigroup, Morgan Stanley, Wells Fargo, Marex Spectron
4. Utility- Électricité de France, Energie NextEra

Reference

Viz také

• Řízení rizik cen pohonných hmot