Fiskální teorie cenové hladiny - Fiscal theory of the price level

The fiskální teorie cenové hladiny je myšlenka, že vláda fiskální politika ovlivňuje cenová hladina: aby byla cenová hladina stabilní (pod kontrolou inflace ), musí být vládní finance udržitelné: musí fungovat a vyrovnaný rozpočet v průběhu hospodářský cyklus, což znamená, že nesmí provozovat a strukturální deficit.

Prohlášení

Vláda musí nominálně splatit své stávající domácí závazky (vládní dluh v jednotkách místní měny ) buď refinancování (převrácení dluhu, vystavení nového dluhu k úhradě starého) nebo amortizovat (splácení z přebytků daňových příjmů). Reálně může vláda také nafouknout dluh: pokud způsobí nebo umožní vysokou inflaci, skutečná částka, kterou musí splácet, bude menší. Alternativně by mohl nesplnit své závazky.

Fiskální teorie uvádí, že pokud má vláda neudržitelnou fiskální politiku, tak nebude schopna v budoucnu splácet svůj závazek z daňových příjmů (vede nepřetržitě strukturální deficit ), poté se jim to vyplatí nafouknutím dluhu. Fiskální kázeň, což znamená vyrovnaný rozpočet v průběhu ekonomického cyklu, je tedy nezbytná, aby cenová hladina zůstala stabilní; neudržitelné deficity budou v budoucnu vyžadovat inflaci.

Dějiny

Fiskální teorie cenové hladiny byla vyvinuta především Eric M. Leeper (1991),[1] Christopher A. Sims (1994) a Michael Dean Woodford (1994, 1995, 2001).[2] To bylo kritizováno Narayana Kocherlakota a Christopher Phelan,[3] Willem Buiter (2002),[4] Bennett T. McCallum (1999, 2001, 2003), Oscar Arce a Dirk Niepelt.[5]

Viz také

Reference

Citace

  1. ^ Leeper, Eric M. (1991). „Rovnováha v rámci„ aktivní “a„ pasivní “měnové a fiskální politiky“. Journal of Monetary Economics. 27 (1): 129−147. doi:10.1016 / 0304-3932 (91) 90007-B.
  2. ^ Woodford, Michael (1995). „Stanovení cenové hladiny bez kontroly peněžního agregátu“ (PDF). Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy. 43: 1–46. doi:10.1016/0167-2231(95)90033-0. S2CID  154843682. SSRN  225268.
  3. ^ Kocherlakota; Phelan (1999). „Vysvětlení fiskální teorie cenové hladiny“ (PDF). Federální rezervní banka v Minneapolisu, čtvrtletní revize.
  4. ^ Buiter, W. H. (2002). „Fiskální teorie cenové hladiny: kritika“ (PDF). Ekonomický deník. 112 (481): 459–480. doi:10.1111/1468-0297.00726. S2CID  44732846.
  5. ^ McCallum, Bennett T .; Nelson, Edward (2005). „Měnové a fiskální teorie cenové hladiny: neslučitelné rozdíly“ (PDF). Oxfordský přehled hospodářské politiky. 21 (4): 565–583. doi:10.1093 / oxrep / gri032. S2CID  14830847.

Zdroje

  • Leonardo Auernheimer „Pravidla měnové politiky, fiskální teorie cenové úrovně a (téměř) vše, co Jazz,“ v publikaci Money, Crises and Transition: Eseje na počest Guillerma A. Calva. Editoval Carmen M. Reinhart, Carlos A. Végh a Andrés Velasco, Cambridge, MA: MIT Press, 2008, s. 41–67.