Stloukání (finance) - Churning (finance)
Stloukání je praxe provádění obchodů pro investice účet prodejcem nebo makléř za účelem generování komise z účtu. Je to porušení zákon o cenných papírech v mnoha jurisdikcích je obecně vymáhatelné majitelem účtu za vrácení vyplacených provizí a za jakékoli ztráty způsobené makléřským výběrem akcií.
Soudy se obecně zabývají obratem investičního účtu nebo počtem opakovaných investic investičního kapitálu během roku. Například v případě aktivně obchodovaného podílového fondu se veškerá aktiva fondu zapojí do nákupu a prodeje transakcí jednou za šest až dvacet čtyři měsíců. V případech víření se celá aktiva investora často obchodují jednou za měsíc, nebo dokonce častěji. Protože je provize vyplácena za každý obchod, mohou provize ve velmi krátkém časovém období podstatně zničit hodnotu investičního účtu.
Kritici praxe vyplácení provizí makléřům za správu investičních účtů poukazují na víření jako jeden z indikátorů, že makléřský systém nepřímo podporuje takové chování makléřů na úkor investoři. Účty investované do cenných papírů se stálými výnosy a malým kolísáním cen nevytvářejí žádné provize, a makléři proto nejsou vybízeni, aby investovali peníze svých klientů do těchto investic.
Časté obchodování na poplatkových účtech není příkladem churningu, protože v těchto transakcích nejsou generovány provize. Praxe uvádění klientů, kteří obchodují zřídka, na bázi poplatků zprostředkovatelský účet je známé jako „reverzní churning“, protože klientům jsou účtovány poplatky na účtech s několika případnými transakcemi.[1]