Index BuyWrite CBOE DJIA - CBOE DJIA BuyWrite Index

The Index BuyWrite CBOE S&P DJIA (ticker symbol BXD) je srovnávací index navržený tak, aby ukazoval hypotetickou výkonnost portfolia, které se zabývá buy-write strategie na internetu Průmyslový průměr Dow Jones (DJIA).

Popisy

Termín buy-write se používá proto, že investorkupuje zásoby a 'píše ' volání možnosti proti pozici akcií. Napsání kupní opce poskytuje investorům, kteří jsou ochotni vzdát se svého potenciálu pro růst, další příjem.

Index BXD je navržen tak, aby ukazoval hypotetickou výkonnost strategie, ve které investor kupuje portfolio 30 akcií v DJIA, a také prodává (nebo píše) krytý hovor možnosti na DJIA Index.

Dějiny

Investoři využívali možnosti kótované na burze, aby se zapojili do strategií nákupu a odpisu od 70. let, ale před rokem 2002 neexistoval žádný zásadní standard pro strategie nákupu a odpisu. V letech 2000 a 2001 správci portfolia opcí požadovali, aby: Chicago Board Options Exchange vyvinout srovnávací indexy pro strategie nákupu a zápisu. The Index BuyWrite CBOE S&P 500 (BXM) byl představen v roce 2002 a index CBOE DJIA BuyWrite (BXD) byl představen v roce 2005.

Investoři používají strategie krytých hovorů již více než tři desetiletí. Jak je uvedeno v článku v časopise „Buy Writing Makes Comeback as Way to Hedge Risk.“ Důchody a investice, (16. Května 2005), v posledních letech posílily zájem o strategie pokrytých hovorů dva vývojové trendy: (1) v roce 2002 Chicago Board Options Exchange představil první hlavní referenční index pro strategie krytých hovorů, CBOE S&P 500 Index BuyWrite (ticker BXM) a (2) v roce 2004 Ibbotson Associates zveřejněna poradenská firma případová studie strategií nákupu a zápisu. Od poloviny roku 2004 bylo zavedeno více než čtyřicet nových investičních produktů typu buy-write (viz příklady níže).

Ukázky investičních produktů typu Buy-write založených na DJIA

Publikované studie konzultačních firem o strategii Buywrite

V roce 2007 Skupina pro hodnocení fondů (FEG) vydal studii s názvem „Hodnocení indexů BuyWrite a Volatility - s využitím indexu CBOE DJIA BuyWrite (BXD) a CBOE DJIA Volatility Index (VXD) pro účely alokace a diverzifikace aktiv.“ Příspěvek studoval období 109 měsíců od října 1997 do listopadu 2006. Studie FEG představila několik zjištění o 9leté výkonnosti indexu BXD, včetně:

  • Generování příjmu. Prodej indexových opcí 12krát ročně může přinést významný příjem. Během sledovaného 109měsíčního období činila průměrná měsíční přijatá prémie za opce 1,84% nebo anualizovaná sazba 24,46%.
  • Diverzifikace a snížená volatilita. Volatilita BXD byla o 25% nižší než volatilita DJIA a o 46% nižší než Russell 2000. Studie zjistila, že pokud by investor přidělil 25% jinak akciového portfolia BXD, měla by volatilita portfolia poklesl o přibližně 9%.
  • Vylepšené výnosy přizpůsobené riziku. Začlenění alokace 10% do BXD mohlo zlepšit výnosy upravené o riziko (měřeno indexem BXD) Sharpeův poměr ) ze všech čtyř studovaných srovnávacích portfolií (tj. všechny akcie, všechna portfolia s pevným výnosem, agresivní a konzervativní portfolia).

V roce 2006 Callan Associates zveřejněno Recenze indexu BuyWrite CBOE S&P 500.

V roce 2004 Ibbotson Associates publikoval a případová studie strategií buywrite.

Klipy - reference

  • Crawford, Gregory. "Koupit psaní se vrací jako cesta k zajištění rizika." Důchody a investice(, 16. května 2005).
  • Demby, E. R. „Udržování rychlosti - na bočním nebo klesajícím trhu je psaní možností krytých hovorů jedním ze způsobů, jak dát svým klientům určitou pozornost.“ Bloomberg Wealth Manager, (Únor 2005).
  • Feldman, Barry a Dhuv Roy. "Pasivní investiční strategie založené na opcích: Případ indexu BuyWrite CBOE S&P 500." The Journal of Investing (Léto 2005).
  • Ferry, Johne. „Pole možností - strategie nákupu a zápisu může přidat do portfolií trochu oktanu, když trhy nemají směr.“ Worth Magazine, (Duben 2005), s. 102 - 104.
  • Hadi, Mohammed. „Strategie nákupu a zápisu by mohla pomoci na vedlejším trhu.“ Wall Street Journal. (29. dubna 2006) str. B5.
  • Hill, Joanne, Venkatesh Balasubramanian, Krag (Buzz) Gregory a Ingrid Tierens. „Nalezení Alphy pomocí zápisu v krytém rejstříku.“ Deník finančních analytiků. (Září-říjen 2006). str. 29–46.
  • Moran, Matt. "Strategie BuyWrite pro vyšší výnosy a nižší volatilitu." Výzkumný časopis. (2006).
  • Roeder, David. „Nové fondy vyzkoušejte možnosti ke zvýšení příjmu akcií.“ Chicago Sun-Times (10. října 2004).
  • Schneeweis, Thomas a Richard Spurgin. „Výhody strategií založených na indexových volbách pro institucionální portfolia“ The Journal of Alternative Investments, (Jaro 2001), s. 44 - 52.
  • Smith, Steven. "Možnosti krytých hovorů." RealMoney, (20. prosince 2006).
  • Tan, Kopin, "Zvýšení výnosu - zápis na krytý hovor na firemním trhu se vrací." Barron's, (25. října 2004).
  • Wasik, J. „Používá se moudře, možnosti mohou pomoci vyhnout se ztrátám akcií.“ Bloomberg News(, 15. května 2005).
  • Whaley, Robert. „Riziko a návratnost měsíčního indexu CBOE BuyWrite“ The Journal of Derivatives, (Zima 2002), s. 35 - 42.
  • Woolley, S. „Squeeze Your Portfolio Harder,“ Pracovní týden, (27. prosince 2004).

Externí odkazy - vzdělávání a srovnávací indexy